“ Pour ce chemin, moins que pour aucun autre, les cours de la Bourse ne peuvent être une formule équitable de rachat, car ils ont été déterminés non par la valeur réelle des actions, mais d'après des circonstances tout à fait étrangères. Pour des chemins en exploitation depuis plusieurs années, les revenusn habituels ou prévus déterminent un classement des actions, et on conçoit que les cotes de la Bourse soient prises dans ce cas comme élément dans la formule de rachat. Pour un chemin de fer en construction, tout est hypothétique, tout dépend de la spéculation ”

“ L'État n'aurait pu construire le chemin avec une moindre dépense. Si donc il veut aujourd'hui user par anticipation d'un droit d'expropriation que lecontrat ne lui accordait qu'après un délai de plus de quinze ans, le moins qu'il puisse faire pour être équitable, c'est de rembourser intégralement aux actionnaires le capital qu'ils ont utilement déboursé au profit de l'État.
Hors de cette solution, il n'y aurait plus qu'injustice et abus de pouvoir. Comment qualifier autrement un projet qui offre aux actionnaires de Montereau à Troyes 10 fr. 83 c. de rente pour un capital de 500 fr. ? ”

“ Un petit nombre d'actionnaires ont besoin de vendre de loin en loin quelques actions pour faire honneur à leurs engagements dans d'autres compagnies, et, opérant sur de petites quantités, ils consentent à subir des pertes de plus en plus fortes sur les versements déjà effectués. ”

“ La stricte équité exigerait donc que chaque actionnaire reçût un titre de rente dont la vente lui permît de reconstituer un capital de 500 fr. Au cours actuel de 70 fr., chaque action devrait donc être remplacée par une inscription de 35 fr. 71 de rente, et l'État deviendrait propriétaire du chemin, moyennant l'émission de 1,108,224 fr. 14 c. de rente.
Si ce système paraissait trop favorable, le moins que l'État pût faire équitable-
ment serait de rembourser chaque action en rente 5 % au pair ”

“ Chaque appel de fonds, dans ces circonstances et au milieu de la crise financière de 1847, a dû déterminer une variation dans le cours des actions, et cependant leur valeur réelle ne changeait pas. C'est ce qui est arrivé. Quatre appels de fonds ont été faits du 7 janvier 1847 au 4 janvier 1848. ”