Action (finance)

“ Il y a, en effet, une grande différence pour une nation à emprunter à ses propres citoyens ou à contracter un emprunt à l’étranger. Dans ce dernier cas, la dépendance de la Finance ne pèse pas seulement sur la politique intérieure, elle porte atteinte à la liberté d’action extérieure et elle devient une cause permanente d’épuisement économique pour le pays réduit à cette extrémité. L’Italie contemporaine et la Hongrie en sont des exemples. Voilà pourquoi tous les gouvernements favorisent le développement dans leur capitale d’une grande bourse. ”

“ En attendant, la fortune publique, les producteurs de toutes sortes qui circulent ou font circuler leurs marchandises sur les voies de fer, les ouvriers employés à leur mise en valeur, en un mot, la France, ses richesses, ses habitants, tout cela est livré en pâture à la finance. ”

“ La voix qui chante le plus délicieusement à son cœur, la langue qui intéresse son esprit, c’est celle de la haute finance ; ces mots de rentes sur l’état, bons de chemins de fer, débentures de municipalités, actions et obligations de toutes sortes, dont le portefeuille s’accroît de jour en jour sous son nom ”

“ Comment l’argent est devenu la représentation du capital. Le crédit et ses formes. Le crédit à la consommation et ses dangers : la plaie ancienne de l’usure. Le crédit à la production et l’intérêt de l’argent :adaptation graduelle de la doctrine canonique aux nouvelles conditions économiques de la société. La perpétuité du capital :controverses anciennes et modernes. De la fonction des banques ou de la concentration et de la mise en circulation des capitaux disponibles. Les nouvelles formes du crédit industriel et commercial. La circulation fiduciaire : ses avantages et ses périls. ”

“ Nous sommes de ceux qui croient que la finance, comme toutes les autres branches des connaissances humaines, doit participer au progrès; aussi, c'est avec confiance que nous livrons aux méditations des hommes spéciaux ce nouveau système financier. ”

“ Si on veut appliquer des lois pour empêcher la ruine fatale des petits industriels, elles suggéreront peut-être aux patrons de réclamer des lois pour empêcher l’action ouvrière. Lorsque le capital universel sera entre les mains d’une minorité, si petite qu’elle sera visiblement aperçue par tous, le problème social sera simplifié, comme le problème politique serait simplifié s’il n’y avait qu’un seul monarque. ”

“ Ils dépensent une somme considérable de travail intellectuel à prévoir l’état du marché au point de vue des offres et des demandes et à conjecturer les événements qui, d’une liquidation à l’autre, peuvent le modifier. ”

“ Cette finance populaire, nous l'appelons de tous nos vœux, car les richesses avec lesquelles on fait la finance c'est vous, en grande partie, qui les possédez. Pour une large part elles viennent de votre épargne et on les trouve dans le bas de laine du paysan. ”

“ Nous tournons dans un cercle vicieux, car à quoi bon l'argent et le crédit s'il ne doit plus se fonder de sociétés !
Il s'en fondera toujours, répliquez-vous, et par des gens qui, après tout, ne sont pas dignes de beaucoup d'intérêt. Qu'est-ce donc que ces fondateurs de sociétés ? Des amateurs de majorations, des coureurs de primes, financiers marrons, tartufes du prospectus, marchands d'actions cherchant a débiter fort cher une marchandise qui ne leur a rien coûté, des hommes dont le dernier souci est l'exercice honorable d'un commerce ou d'une industrie. ”

“ Cette maxime est surtout vraie dans les états économiques où le taux de l’intérêt est élevé et où les emprunts sont faits par des personnes qui ne sont pas à même de réaliser des bénéfices considérables à la fois par leur industrie et les capitaux qui leur ont été prêtés. ”

“ On dit dans le commerce, traiter du fonds d’un marchand, traiter de ses dettes, traiter d’une action, c’est-à-dire convenir des sommes d’argent ou des conditions au moyen desquelles on veut acheter toutes ces choses. ”

“ Alors comment espérez-vous que ces messieurs de la finance, qui font de si beaux bénéfices, consentent sottement à changer leur vieux mais excellent système? Vous êtes un rêveur; allez prêcher ailleurs, me dira-t-on. ”

“ Pour résoudre négativement la question Utrum quidquid de pecunia usuraria quis lucratus fuerit reddere teneatur, il montre à plusieurs reprises comment l’industrie humaine peut réaliser des gains avec de l’argent. ”

“ Cet entraînement, incorrect au point de vue économique, coupable quelquefois au point de vue juridique, est une tentation pour les financiers à cause même du caractère des valeurs mobilières et des ressources qu’elle leur offrent. ”

“ Comme le revenu, dans ces deux classes, se compose, au rebours de ce qui a lieu dans la précédente, de la vente ou échange des produits et services beaucoup plus que des redevances du capital et de la propriété et des avantages des emplois et priviléges, il y a, chez les individus de ces deux catégories, tendance constante à s’affranchir des charges, toujours trop lourdes, que font peser sur la production et la circulation le budget de l’État, l’exploitation des grandes Compagnies, le privilége des offices, l’intérêt des capitaux, l’escompte des banques, les loyers et fermages de la propriété. ”

“ Commençons par la première, le crédit commercial.
On sait quelle est la part du capital dans le phénomène de la production. Le capital est la somme des avances que la production est en mesure de faire au travail. Ce qu’une marchandise coûte à produire, ce sont les salaires qu’il faut payer aux travailleurs jusqu’à l’achèvement et à la vente du produit ; à ces frais indispensables de la production s’ajoutent ensuite le profit moyen que doit en retirer la direction de l’entreprise et le loyer du capital qui a fait l’avance de ces frais. ”

“ Quand je me représente par la pensée les opérations financières, les entreprises commerciales, les usines, les chantiers, les ateliers, les machines, les bras mis en mouvement, cette immensité insondable', incalculable qu'embrasse un seul mot, le travail humain, et que j'essaye de me rendre compte du capital réel qui l 'alimente, je demeure confondu devant la puissance de cet autre mot, le crédit, qui est devenu l 'âme de la société actuelle. ”

“ Admettons que l'argent ne soit qu'une marchandise, qu'un outil de production, qu'un instrument de travail économique, faudrait-il pour cela affranchir de toute entrave la circulation de ce capital, et proclamer la liberté des conventions en matière de prêt? ”

“ Nous verrons dans le chapitre suivant comment les capitaux, formés peu à peu dans l’ensemble de la société, sont recueillis par les banques, qui les portent sur les points du monde où ils peuvent produire le plus d’effet utile, et les mettent sous les formes diverses du crédit à la disposition de l’industrie et du commerce. ”

“ Mais le crédit, la confiance, comment les rétablir, comment y suppléer? Il ne manque pas de gens qui vous diront que l'on peut y suppléer à l'aide de valeurs fictives; d'autres vous présenteront la spoliation comme le plus saint des devoirs. Prenez aux riches ! Les riches, c'est là le grand mot, comme si la France était peuplée de millionnaires ; comme si les propriétaires possédaient leur fortune réalisée en billets de banque ou en or. Mais la fortune publique se compose de capitaux de différentes natures. Le capital est multiple. Pour les uns c'est la propriété foncière ou immobilière ”

“ Important comme instrument de production, le crédit, on le voit, et on achèvera de s'en faire une idée par ce qui nous reste à dire des banques, ne l'est pas moins au point de vue de la répartition de la richesse. Travail, capital, crédit, tout l'avenir économique du genre humain est contenu dans ces trois mots. ”

“ Ainsi, étude, connaissance de nos ressources, justice, stabilité de nos lois , confiance, économie, voilà la grande science desfinances, la base du système qui peut seul concourir à la richesse et au bonheur des peuples ! ”

“ Les opinions de l’auteur en matière de finances sont donc bien connues de la plupart de nos lecteurs, qui ont en même temps apprécié la clarté parfaite avec laquelle il a exposé et discuté les questions si complexes que soulèvent l’organisation du crédit et la constitution des banques. Les principes les plus élémentaires de l’économie politique sont profondément engagés dans ces questions, ou plutôt ils les dominent. ”

“ Sondez les intérêts d'un certain ordre de commerçants, apprenez quels sont les calculs des fournisseurs d'argent et de crédit. Les manufactures sont toutes tributaires des uns ou des autres : ceux-là, soit que voués au commerce de commission, ils fassent des fonds aux fabricants sur leurs marchandises ; soit qu'adonnés à la banque ils se chargent d'acquitter leurs engagements, tous mettent un prix de six pour cent à leurs avances : ceux riches commanditaires, portent jusqu'à dix pour cent et au-delà l'intérêt de leurs capitaux. ”

“ La science économique a sans doute démontré théoriquement la supériorité du procédé du moyen âge, les aides extraordinaires, comparativement aux emprunts perpétuels pour pourvoir aux dépenses exceptionnelles. ”

“ Les instruments de travail, c'est-à-dire le crédit, permettant au propriétaire foncier, à l'agriculteur, à l'industriel, au commerçant, à l'ouvrier, etc., de gagner davantage, ils auraient donc plus d'argent à dépenser pour leur bien-être, leur instruction et leurs plaisirs. ”

“ Chaque année, les entrepreneurs dépensent un capital énorme pour acheter les matières à mettre en oeuvre, salarier les ouvriers, fournir à l'entretien du capital fixe et à la consommation des machines, payer les fermages, solder aux capitalistes les ■intérêts des fonds empruntés ou l'escompte de leurs billets, satisfaire, enfin, à toutes les charges et impôts grevant la production. Le montant des frais de production de la richesse nouvelle donne la valeur naturelle de toutes les choses produites ou confectionnées dans l'année. ”

“ Les finances tiennent essentiellement au crédit, le crédit naît de l'économie ; si vous voulez l'obtenir, inspirez la confiance dans ' vos employés , mettez de l'économie dans vos emplois : c'est la route certaine pour parvenir à votre but et rendre les hommes honnêtes ; outre l'accroissement des revenus , l'économie favorise les moeurs; la disproportion entre les travaux et les récompenses décourage même l'homme probe et laborieux; par l'envie qu'elle excite, aiguillonue, enhardit l'homme médiocre et intrigant qui spécule sur ces revenus ”

“ Mais comme, avec de l’or et de l’argent, on peut se procurer matières premières et subsistances au moment précis où l’on en a besoin, le capital circulant est représenté pratiquement par la monnaie, complétée chez les peuples modernes par l’ensemble des moyens de paiement dérivés du crédit, qu’on appelle la circulation fiduciaire. ”

“ Quand on loue son capital, ou sa terre, ou son temps, on abandonne au locataire ou entrepreneur, les services de ces fonds productifs, moyennant une somme ou une quantité de produits déterminée d’avance. ”

“ Mais on va voir que le mot finances ne rend pas suffisamment la pensée de l’auteur. « Le but de ce livre, nous dit-on en effet, est d’expliquer toutes les manifestations, tous les agissements économiques de l’État en ce qui concerne la protection des intérêts économiques de la nation (volkswirthschaftspflege) et la matière des finances (finanzwesen) , en les ramenant purement et simplement aux principes fondamentaux de l’économie politique [9] . » ”

“ Vienne donc l'autre condition, le capital ! Mais où est-il ?
Au fond de toutes les difficultés, de toutes les craintes, de toutes les espérances, vous retrouvez la question du crédit. Autant vaut l'aborder de suite. Chaque jour de retard se traduit par des embarras, des transactions ruineuses, des malheurs qui ne pourront plus se réparer. Qu'espérez-vous d'ailleurs, ou que craignez-vous? Comptez-vous sur des bénéfices? D'où viendraient-ils, lorsque vous-mêmes, vous avez avoué que la source est
tarie? ”

“ Qui ne juge des finances que par l'argent n'en voit que le résultat et n'en comprend pas les principes. Mais qui les examinera avec plus d'attention et les approfondira mieux, en trouvera et le principe et l'objet, ainsi que le moyen des opérations les plus intéressantes pour le Gouvernement. ”

“ Cela vient précisément de l’usage de l’argent ; de l’argent, qui intervient, comme un agent fiscal, dans toutes les transactions ; de l’argent, qui empêche les maisons et les terres, au lieu de se louer, de s’échanger, et les marchandises de se placer au comptant. ”

“ N'ayez garde, si vous sortez de votre immobilité, si vous marchez en avant, qu'on vous les discute, vos impôts, ou qu'on vous les marchande; les plus impopulaires d'entre eux seront acceptés sans peine, si par de grandes mesures financières, des travaux féconds pour nous protéger à l'extérieur, des subventions au crédit, des garanties d'intérêt habilement concédées aux entreprises lucratives, vous savez rétablir la circulation industrielle et commerciale, sans laquelle il ne se crée pas de nouvelles richesses, et ne s'engendrent pas les fécondités la paix. ”

“ Aujourd’hui, le taux de l’escompte et des reports, les variations du change, les arbitrages de bourse sont les trois procédés par lesquels les capitaux se portent sur les divers marchés et tendent à se répartir entre tous les pays proportionnellement à leurs forces productives et à leurs besoins d’échange. Ce perfectionnement dans les procédés du marché universel de l’argent correspond au développement du système économique général du monde, qui se superpose aux différents systèmes économiques nationaux et les domine de plus en plus. ”

“ Tout ce que le travail antérieur du sol a créé de capital, de valeurs, d’utilités, de crédit et d’instrumens de production, estimé à 145 milliards environ pour la France, donne à 5 pour cent 7 milliards de salaires et de produits qui, multipliés par le commerce et activés par le crédit, suffisent à une masse de transactions lucratives. ”