Léon Faucher

“ M. Humann et M. Gouin professent un égal respect pour l'amortissement. Cependant, c'est sur le fonds de l'amortissement qu'ils assignent le paiement des annuités. Si l'on peut retrancher ainsi annuellement, pendant huit ans, vingt-six ou vingt-huit millions de la dotation de l'amortissement; si les fonds de l'amortissement, au lieu d'être employés au rachat de la dette, sont convertis tantôt en bons du Trésor et tantôt en annuités, on ne voit pas trop ce qui empêche de le supprimer tout-à-fait (1) . ”

“ Dans l'un et l'autre cas, l'économie n'est pas immédiate ; le Trésor continue à payer 5 p. 100 pendant six ou pendant huit ans. Jusqu'à l'expiration des annuités, la réduction de l'intérêt est également fictive ; le 4 p. 100 est encore du 5 p. 100 sous un autre nom.
Il y a lieu de craindre que cette combinaison, tout onéreuse qu'elle est pour le Trésor, ne satisfasse pas les rentiers. « Pour être justes , dit M. Humann, nous devions; payer ou plutôt rembourser le cours de la rente à une époque donnée. » ”

“ La véritable charge pour un Etat, c'est la rente qu'il doit aux prêteurs ; de même que la base réelle de son crédit est dans l'exactitude avec laquelle se fait:le:service des intérêts. En élevant, la valeur du capital, on accroît la richesse nationale; en réduisant l'intérêt de la dette , on diminue la contribution,prélevée sur le travail.
Quand vous élevez le capital nominal de la dette, vous faites concourir la puissance même du crédit à la réduction de l'intérêt. Le dédommagement que vous deviez aux rentiers, au lieu de le prendre sur l'impôt, vous le puisez dans le ”

“ Et, comme le cours actuel de la rente représente un capital de 107 francs pour 5 francs de revenu, M. Humann a pensé que huit annuités, représentant une valeur de 6 francs 73 centimes, seraient un dédommagement suffisant. En bonne justice, et si l'on suit le principe posé par l'ancien ministre des finances, il faudrait rembourser non pas le cours nominal de la rente, mais le taux réel, celui qu'elle
— 9 - aurait atteint sans la menace du remboursement, 120 ou 125 et non pas 107. ”