P.-C.-N. Rolland

“ Assurément les petits rentiers à 5 pour cent (de 25 à 500 fr. ) en fort grand nombre, subiront la loi qui leur sera imposée; ils n'auront ni le courage ni l'adresse de se classer ailleurs; mais beaucoup d'autres pourront prendre une.détermination peu d'accord avec l'espoir de la commission.
Les capitaux qui sont engagés aujourd'hui dans la rente sont, en général, des placemens faits pour obtenir un revenu; très peu sont destines à la spéculation. ”

“ Le danger qu'un délaissement considérable ait lieu , nous ne le redoutons pas; la conversion faite dans un temps où les fonds publics n'offrent généralement qu'un intérêt de 4 pour cent dans la plupart des pays de l'Europe ne saurait avoir que des résultats avantageux-. ”

“ Une diminution d'intérêt, qui sera cause que les fonds encore inactifs, s'il en existe, seront enfouis à une plus grande profondeur. En faisant disparaître, il est aisé de le prédire, ce qui peut tenter, on manquera le but ; de nos jours les tentations, en fait de spéculation, ne sont pas rares; et il est indubitable que les capitalistes, en général, feront, un choix peu favorable à la mesure proposée contre eux.
Les rentiers possesseurs de 5 pour cent ne renoncerontpas plus au placement sur 'l'état que ne le font les rentiers
. ”

“ Tout le monde le sait, les rentiers permanens surtout; pourceux-ci, ce qu'il y a de plus sûr, c'est une poule au pot de moins. Il n'y a que les spéculateurs expérimentés, à grandes combinaisons, qui réussiront peut-être à transformer en or les valeurs à peu près négatives qui leur seront offertes.
s^^Si la réduction n'eût été que de 50 centimes pour cent, sans augmentation de capital, au lieu de 80 centimes, nous n'aurions eu que 12,000,000 d'économie, et nous n'aurions apport aucune amélioration dans notre situation financière par rapport au crédit et à l'amortissement. ”

“ A-t-il dit aux prêteurs qu'aussitôt que les circons-, tances lui paraîtraient favorables, il leur ferait subir, ou le remboursement du capital aliéné, ou la réduction de. l'intérêt, au taux du jour?—Bien moins encore: s'il eût seulement laissé soupçonner cette pensée , les préteurs la lui auraient fait payer cher ; les uns, par exemple, au lieu de lui donner 85 , 87, 89 , ne lui auraient offert que 60, 65, 70, et peut-être moins; les autres, dans un temps d'inquiétude plus vive et plus générale , n'auraient voulu traiter avec lui qu'à des conditions plus dures encore ”

“ Nous avons considéré le 4 1/ 2 et le 4 pour cent comme devant être exclus de notre combinaison ; ces deux: effets sont depuis long-temps au dessus du pair; en les substituant au 5 pour cent nous ne satisferions réellement pas aux besoins du crédit et de l'amortissement. — Nous nous prononçons également contre une émission nouvelle de 3 pour cent.
Soit : — Il n'y a ni inconvénient ni avantage à créer du 3 1/2; toutes les espèces de fonds, le 3, le 4, le 4 1|2, sont propres à la conversion et au remboursement ”

“ Ce n'est pas tout : les frais de correspondance, de courtage et de commission, montant à un pour cent du. capital, et.souvent plus haut (environ 10 francs par mille) , la plupart des personnes qui ont des économies, à utiliser, instruites par celles qui ont déjà fait un placement, renoncent à leur projet, effrayées qu'elles sont des difficultés à rencontrer ”

“ Or , la portion d'amortissement qui serait transportée serait d'environ 51 millions , dont 32,000,000 à titre de dotation primitive.
Pourquoi donc porter tout de suite à cinquante et un millions une dotation que l'on reconnaît devoir être fixée annuellement à vingt-neuf ? — Avec une puissance aussi énergique on pousserait le 3 1|2 pour cent à une hausse qui ne farderait pas à rendre le rachat très nuisible aux intérêts du trésor ; on aurait donné d'une main une valeur de cent francs, par exemple, pour la reprendre de l'autre, presque immédiatement, à un prix plus élevé ”

“ Le rachat de 5 francs de rente 5 pour cent, représentés par 4,20 de 3 1|2 pour cent, coûterait 20 francs au delà du capital de 100 francs, dont le remboursement est en discussion.
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Le même vice existe dans le système de Villèle. Aujourd'hui, au cours de 81 francs, quatre francs de 5 pour cent, représentant cinq francs de 5 pour cent converti , sont repris par l'amortissement à 108 francs, c'est à dire à 8 francs de perte. ”

“ Dans le cas dé division d'une inscription, celle-ci sera remise au receveur de l'enregistrement, contre récépissé par lui délivré au propriétaire ; pour, ladite inscription, être adressée au ministre des finances, qui fera expédier les inscriptions nouvelles désignées au bordereau de demande. ”

“ Sur le 5 pour-cent, converti en 3 pour cent. —Diminution d'intérêts de 6,115,081 francs, avec concession d'une augmentation de capital de 203,818,846 fr.; opération complexe, que le gouvernement n'a dû faire compreiîdre à la plupart des rentiers, qu'en la leur expliquant en ces termes : « Moi, votre débiteur, je vous » prête fictivement 203 millions 818,846 francs, que je » vais inscrire sur vos titres, pour que vous les fassiez » valoir comme vous pourrez ; je ne vous prends ,
» ”