Louis Bergeron

“ Au lieu de cette rente l'État crée 14 millions (14,000,000) d'obligations remboursables par tirages à 500 fr., ce qui représente également un capital de 7 milliards.
Malheureusement si ce système a de grands avantages, il présente aussi des inconvénients. Nous ayons déjà l'égalité et la justice dans le remboursement; cherchons à y ajouter la régularité qui seule peut nous amener à un remboursement effectif; et c'est surtout en vue du remboursement que nous cherchons un mode de conversion. L'État ne verra pas toujours les impôts donner une plus-value de 150 millions comme cette année. ”

“ Le rentier, subissant une réduction d'intérêt moins forte, aura d'autant plus d'avantage à accepter la conversion ; seulement le remboursement, au lieu d'être complet en 45 ans, ne le sera qu'en 50. On pourrait aussi, en diminuant l'intérêt, promettre aux rentiers un accroissement de capital et créer, par exemple, des obligations rapportant 20 fr. et remboursables à 600 fr., le remboursement serait encore complet en 50 ans. ”

“ Conversion de la rente 5 % en obligations, ce qui permet le remboursement par tirages.
Réduction d'intérêt, ce qui fournit un fonds d'amortissement toujours prêt.
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On nous a fait une objection qui, si nous l'avons bien comprise, nous semble, au contraire, un argument en notre faveur: Pourquoi, nous a-t-on dit, convertissez-vous une rente consolidée en obligations, quand des pays voisins, comme l'Autriche, convertissent leurs obligations d'État en rentes consolidées? ”

“ Ou le porteur vendra ses 7 fr. bu il achètera 18 fr. et il aura alors une obligation.
Comme les rentes sur l'État, ces obligations pourraient être nominatives, au porteur ou mixtes, c'est-à-dire nominatives avec coupons au porteur.
Qui paye ses dettes s'enrichit, a dit un proverbe qui, pour être vulgaire, n'en est pas moins juste. C'est en payant fidèlement, exactement nos dettes que nous conserverons, que nous augmenterons notre crédit.
La France a étonné le monde par la facilité avec laquelle elle a trouvé cinq milliards au lendemain de ses défaites ”

“ Si au lendemain de nos désastres, la Banque de France a pu prêter au gouvernement des sommes énormes à un intérêt minime, qui donc douterait de ce qu'elle peut faire aujourd'hui alors que ses caisses contiennent plus d'argent que jamais? ”

“ Or, si, dans ces conditions, on veut appliquer au remboursement les 56 millions dont cette réduction d'intérêt ferait bénéficier l'État, en y ajoutant chaque année, bien entendu, les intérêts des obligations remboursées, on arrive à un remboursement total en 45 ans. Au bout de cette période, on aura payé à 500 fr. un total de 14,309,277 obligations.
La rapidité de ce remboursement, obtenu en donnant du 4,20 % au lieu de 5 % (21 fr. au lieu de 25 fr.) , n'étonnera pas, du reste, ceux qui savent comment s'accroissent les capitaux placés à intérêts composés. ”

“ C'est en examinant le budget que l'on comprend la nécessité; l'urgence des réformes et que l'on cherche comment on pourrait arriver à un équilibre plus stable en diminuant les dépenses toujours croissantes plutôt qu'en augmentant les impôts qui frappent si lourdement aujourd'hui tout ce qui petit être frappé. ”

“ Donc pas de conversion avec soulte. Ce que nous voulons d'ailleurs ce n'est pas dégrever le présent en surchargeant l'avenir, c'est au contraire assurer cet avenir qui nous effraie si nous restons sous le poids écrasant de nos dettes, c'est éviter une banqueroute qu'amèneraient certainement de nouveaux emprunts, banqueroute que nous ne verrions pas peut-être, mais dont nous voulons à tout prix préserver nos enfants. ”

“ Nul ne veut s'engager dans une spéculation à long terme ; on veut voir immédiatement les résultats, savoir tout de suite sur quels revenus on peut compter de façon à établir son budget avec certitude. ”

“ Nous pouvons donc faire une conversion obligatoire. Nous sommes sûrs de trouver de l'argent en quantité suffisante aux conditions que nous voudrons.
Ajoutons qu'on s'attend à une conversion et qu'en pareil cas la peur est pire que le mal. Le petit capitaliste s'effraie, il craint d'avoir une soulte à payer et il vend sans savoir ce qu'il doit racheter. Le
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jour où il connaîtra exactement son sort, où il saura que l'État ne lui demande pas d'argent, il acceptera sans peine une réduction d'intérêt. ”

“ Le 5 % est largement au-dessus du pair ; le 4 1/2 a dépassé 100 fr. ; le 3 % a atteint 72 fr. 50. Les obligations de chemin de fer valent de 330 à 340 fr., malgré les impôts dont elles ont été frappées.
Le public est dégoûté à juste titre des placements turcs, égyptiens ou péruviens, qui n'ont donné que momentanément de gros intérêts, et dans lesquels on a perdu au moins moitié de son capital. On cherche des placements solides, et on accepte avec raison des intérêts moindres pour être certain de conserver son capital. ”

“ Ces bons seront remboursés au pair par le Trésor si le rentier le désire ou seront échangés eux-mêmes contre autant d'obligations qu'ils Contiendront de fois 25 fr. de rente;
Quant aux fractions inférieures a 25 fr., elles donneront droit à des promesses d'obligations à charge par le porteur de réunir ou de transférer.
Ainsi on donnera au porteur d'une rente de 357 fr. un bon de 357 fr. de rente qu'on lui remboursera à 7,140 fr. ou qu'il échangera contre 14 obligations rapportant ensemble 298 fr. ”