Investissement

“ Des vagues d'investissements ont privilégié d'abord les industries de base, puis de plus en plus l'aval, et maintenant, semble-t-il hors de l'industrie, les services et les commerces, sans qu'il apparaisse une liaison à court terme étroite entre la croissance du capital net et l'amélioration des performances des branches.
4. La taille joue un rôle important, encore qu'assez difficile à bien saisir, dans la productivité du travail au sein des entreprises; suivant les secteurs, existent des tailles critiques au-delà desquelles les rendements deviennent croissants (ou décroissants) ”

“ Pour décider de l'importance de ses investissements, l'entrepreneur procédera, en premier lieu, à l'estimation du rendement futur probable de certains montants d'investissements pratiqués dans des secteurs de production particuliers. ”

“ Ces emplois de capitaux à court terme constituent une partie du marché financier, l'autre partie consistant dans des investissements à long terme. La mission de l'un est de pourvoir l'industrie et le commerce de fonds de roulement ”

“ Si nous supposons que les 1 calculs relatifs aux perspectives bénéficiaires et aux taux d'intérêt demeurent inchangés et que les entrepreneurs ont pris leurs décisions d'investir conformément à la combinaison des quatre facteurs déterminants, s'ensuit-il que toutes les décisions d'investir sont épuisées .et que l'activité des investissements s'arrête? Il est bien évident que non. Il y a lieu de tenir compte de l'action de certaines forces, qui poussent les entrepreneurs à poursuivre leurs investissements. ”

“ Ces avantages comparatifs ont trait à la capacité à collecter et à traiter l'information, à l'appréciation, la tarification, la diversification et la mutualisation du risque et à la capacité à financer les différents types d'agents : ménages, entreprises, administrations publiques, non-résidents. On examinera successivement les apports et les limites de l'intermédiation financière et du marché. ”

“ Que les services productifs que peuvent rendre une industrie, un capital, un fonds de terre, sont le premier revenu de nos fonds, et que la production n’est qu’un premier échange où nous donnons nos services productifs pour recevoir des produits. ”

“ Attirez des capitaux dans toutes les branches de l’industrie nationale, encouragez les capitaux à venir chez nous, à s’y fixer, à s’y employer, en procurant du travail à notre population, des acheteurs à nos producteurs des matières premières, multipliez les communications, les rapports entre les divers foyers de la production, de la consommation et de l’échange, et alors, mais alors seulement, ces grandes dépenses seront des sources abondantes de revenu pour le pays. ”

“ À ce capital, qui met le travail humain en état de développer la puissance productrice des agens naturels, le producteur agricole et le producteur industriel et leur premier intermédiaire, le négociant, doivent joindre : le producteur, le capital nécessaire à l’achat de la matière sur laquelle s’exerce la production et au paiement des salaires de ses ouvriers pour la façon nouvelle qu’ils donnent à cette matière ; le négociant, la mise de fonds nécessaire à l’achat de la marchandise qui sera la base de ses premières opérations d’échange. ”

“ Quand on loue son capital, ou sa terre, ou son temps, on abandonne au locataire ou entrepreneur, les services de ces fonds productifs, moyennant une somme ou une quantité de produits déterminée d’avance. ”

“ J’appelle fortune de premier ordre celle qui se compose de trésors que l’on a sous la main, les terres, les mines, les revenus sur des États comme la France, l’Autriche et l’Angleterre, pourvu que ces trésors, ces mines, ces revenus, forment un total d’une centaine de millions; j’appelle fortune de second ordre les exploitations manufacturières, les entreprises par association, les vice-royautés et les principautés ne dépassant pas quinze cent mille francs de revenu, le tout formant un capital d’une cinquantaine de millions ”

“ Comment sa valeur se distribue - - t - - elle alors entre les différents entrepreneurs qui ont concouru à sa production , chacun pour son compte ?
Chaque entrepreneur , en achetant la matière première de son industrie , rembourse à l' entrepreneur qui le précède toutes les avances que ce produit a exigées jusque-là et , par conséquent , toutes les portions de revenus que ses producteurs ont acquises jusqu' à lui .
L' intérêt des bonifications et bâtiments qui se trouvent sur un bien - fonds et qui sont un capital engagé , se confond avec le fermage du bien-fonds . ”

“ C’est la spéculation qui recherche et découvre pour ainsi dire les gisemens de la richesse, qui invente les moyens les plus économiques de la procurer, qui la multiplie soit par des façons nouvelles, soit par des combinaisons de crédit, de transport, de circulation, d’échange, soit par la création de nouveaux besoins, soit même par la dissémination et le déplacement des fortunes. ”

“ J’espère pouvoir vous donner quelques vues sur la distribution des revenus dans la société et sur les profits que l’on tire de la propriété des biens-fonds et des capitaux.
Cet aperçu rapide suffit, je pense, pour vous faire sentir qu’il y a dans toute entreprise industrielle des vues, qui, sans faire partie de l’art, sont d’une haute importance pour assurer leur succès. C’est par suite de l’économie industrielle que l’on comprend la nécessité d’arranger ses moyens d’exécution, de manière qu’ils puissent agir simultanément pour mettre une entreprise en état de servir le plus tôt possible. ”

“ L'industrie, qui forme ses combinaisons et les réalise à court terme, trouve le sien dans une prompte liquidation et dans les avantages qu'elle donne au capital, en le faisant en quelque sorte participer à son œuvre par de gros intérêts. ”

“ Sans la placer ni si haut ni si bas, un nouveau manuel du spéculateur à la Bourse, en montrant la variété si fort accrue des titres auxquels la spéculation a donné naissance, prouverait que depuis quinze ans elle a encore plus creusé le sol, fécondé la matière, enrichi les individus et les états, multiplié cette consommation démocratique par excellence, qu’on peut bien appeler, par cela même qu’elle alimente le travail, la source de tout progrès et la base de toute civilisation. ”

“ Ainsi, les capitaux, les terres, les biens-fonds de toute nature, le travail de tous, vont de plus en plus et enfin exclusivement concourir à la production de tout ce qui se consomme en France, à la création, à l'amélioration de tous les moyens de production. ”

“ Chaque année, les entrepreneurs dépensent un capital énorme pour acheter les matières à mettre en oeuvre, salarier les ouvriers, fournir à l'entretien du capital fixe et à la consommation des machines, payer les fermages, solder aux capitalistes les ■intérêts des fonds empruntés ou l'escompte de leurs billets, satisfaire, enfin, à toutes les charges et impôts grevant la production. Le montant des frais de production de la richesse nouvelle donne la valeur naturelle de toutes les choses produites ou confectionnées dans l'année. ”

“ Mais si l’on appelle un fonds de terre le local où s’exerce l’industrie, on conviendra du moins que, sur un bien petit fonds, on peut exercer une bien grande industrie, pourvu qu’on ait un gros capital. ”

“ Que les 100,000 francs soient confiés à un manufacturier intelligent pour l’agrandissement de ses affaires, voilà du capital. Il les dépense en matières premières et en main-d’œuvre, mais après les avoir dépensés il les retrouve ; il les dépense de nouveau par le même procédé une seconde fois, une troisième, et à chaque fois le capital lui revient avec un surplus qui est son profit, et qui, s’il l’économise, est un capital de plus. ”

“ Dans le premier cas, nous prenons principalement sur le superflu ; dans le second, nous allons droit à la source même du capital qui alimente l’activité du travail, et d’où, découle le bon marché de la production. ”

“ Moins de capital est alors nécessaire pour l’entretien de l’instrument d’échange de la main à la main ; plus de capital et de travail peut être donné à la production et le rendement des deux augmente de beaucoup, — résultat à l’accomplissement duquel le petit comptoir de monnaie a largement contribué. ”

“ S'il remplace ses capitaux avec une partie du prix de la vente, et qu'il emploie à son usage, à ses plaisirs, l'autre partie qui constitue son revenu, il n'est ni plus riche ni plus pauvre qu'en commençant; il peut continuer de travailler et de vivre. S'il épargne sur son revenu pour grossir ses capitaux, il s'enrichit; et le développement progressif de l'industrie qu'il dirige atteste sa sagesse, ainsi que son activité. ”

“ Tout simplement au moyen de la dépense habituelle et ordinaire de chacun, et à l'aide des transactions qui constituent le commerce, l'industrie, l'échange entre le travail et le capital, entre l'argent et la marchandise.
La société l'Avenir s'adressera à tous les consommateurs, et à tous les producteurs, commerçants ou industriels. ”

“ Il n’y a d’admis à ce jeu de hasard que ceux qui vendent des produits pour leur propre compte et disposent d’un capital suffisant pour fabriquer, dans des circonstances favorables, ces produits en grandes masses, ou les accaparer afin de se faire un instrument des conjonctures, concours de circonstances favorables, et se faire lancer, par ces conjonctures et sur les ailes de la spéculation, sur les hauteurs de la grande richesse. ”

“ Nous avons dit, dans le chapitre deuxième de la première partie, que le mot capital qui, dans la langue vulgaire, ne s'applique qu'à l'argent et au papier-monnaie, signifie, dans le langage économique, toutes les valeurs, de quelque nature qu'elles soient, servant à l'exploitation d'une industrie quelconque. ”

“ Ces économistes énumèrent aujourd’hui, l’un et l’autre, trois espèces de capitaux, sources de revenus, instruments de production, éléments de richesse sociale : la terre, les facultés humaines, capitaux naturels, le capital artificiel. ”

“ Afin de prêter successivement les services de leur capital et de leurs ressources aux industries diverses, il faut qu’elles puissent y entrer et en sortir tour à tour, c’est-à-dire vendre et acheter, et se présenter sur le marché des valeurs publiques. ”

“ Le capital renferme deux éléments : l’un est matière, l’autre est esprit. Le premier est constitué par la mise de fonds, les immeubles, les outillages, le crédit ; le second se rattache aux connaissances et aux compétences. ”

“ C’est le capital et le travail qui ont augmenté cette valeur. Le capital a procuré l’usine, les machines, et payé les dépenses. La main-d’œuvre a fourni le travail. Par l’effort combiné du capital et du travail, une valeur de cent dollars a été incorporée à la marchandise. ”

“ Par l’entrepreneur qui se charge de cette production.
Rendez cela sensible par un exemple.
Un fermier loue une terre. Louer une terre, c’est acheter les services que ce fonds peut rendre pendant la durée du bail. Il emprunte un capital moyennant intérêt, c’est acheter les services que peut rendre ce capital pendant la durée du prêt. Il prend des valets et des ouvriers, c’est acheter le service que ces travailleurs peuvent rendre chaque jour, chaque semaine.
Après avoir acquis ces services, il les consomme reproductivement. ”

“ Quand nous nous battons aujourd’hui, c’est pour assurer à nos grands industriels un bénéfice de trente pour cent, aux barons de la finance, la domination à la Bourse, aux actionnaires des mines et des chemins de fer des rentes de cent mille francs. ”

“ Je vous ai déjà dit qu'une demande de produits équivaut à une demande de tarvail, qu'une diminution dans la demande des produits ne détermine même pas toujours une diminution dans la demande du travail et que pour satisfaire une demande nouvelle de produits, il suffit de faire passer une certaine portion de capital, de l'état passif de richesse accumulée, à l'état actif de capital, soit emprunté, soit fourni par l'entrepreneur. ”

“ Ainsi, les grands travaux d'utilité publique, votés depuis vingt ans, ont compromis notre position financière, et, cependant, ils auraient pu être entrepris sans danger en face d'une production de vingt milliards de valeurs en objets de consommation. ”

“ L’introduction des capitaux étrangers, la garantie d’un minimum d’intérêt, des prêts ou des subventions considérables, donnèrent la vie à de grandes entreprises, et d’importantes concessions faites à l’industrie privée offrirent promptement de brillans résultats. ”

“ Par exemple, il me semble que cette définition comprendra tous les outils qui sont réellement du capital. Car ce qui fait d’un outil un article de capital ou un article de richesse, c’est que ses services et ses usages peuvent être échangés ou non. Ainsi le tour d’un fabricant employé à faire des choses qui seront échangées est un capital, tandis que le tour qui ne sert qu’à l’amusement d’un gentleman n’en est pas. Ainsi la richesse employée à construire un chemin de fer, une ligne télégraphique publique, une diligence, un théâtre, un hôtel, etc., est placée sur la voie de l’échange. ”

“ Eh bien, là est le point capital, là est le noeud de la difficulté, et en ayant toujours devant les yeux cette distinction, chacun se dira qu'il faut que l'effort constant de la société ait pour but la multiplication des producteurs et la diminution des diviseurs. ”

“ Un produit quelconque a nécessité un. capital quelconque. Tout capital employé exige, comme tout travail, la rémunération de son utilité. Tout produit livré par le producteur de la matière première, c'est-à-dire l'agriculteur ou fabricant, par le fabricant à l'industriel ou au marchand et parle marchand où l'industriel au consommateur, représente donc un capital réel, indépendamment du bénéfice de la main-d'oeuvre et de la vente. ”

“ Sur toute la surface du globe, mais surtout dans les pays neufs où la production des capitaux ne suffit pas à la demande, vous trouvez des entreprises fondées et alimentées les unes en partie, les autres en totalité par les capitaux étrangers. ”