A. Rabusson

“ Celle du gouvernement consisterait à réduire le 5 en 4 1/2, c'est-à-dire d'un dixième : celle de M. Humann, à le réduire de 5 en 4, c'est-à-dire d'un cinquième ; mais en y ajoutant 8 annuités, ce qui équivaut à reculer le réduction de huit ans: celle de M. Laffitte, à le réduire, selon le choix du rentier, ou de 5 en 4, c'est-à-dire d'un cinquième; ou, en deux fois, de 5 en 4 1/2 d'abord, puis une seconde fois de 4 1/2 en 3 1/2, quand la rente sortirait des mains du rentier; c'est-à-dire d'un dixième d'abord et de deux autres dixièmes ensuite. ”

“ En résumé , considérée sous le point de vue politique , la combinaison proposée peut s'accomplir sans inconvénient : elle ne laisse au rentier aucun motif de plainte qui soit fondé. L'état a les fonds , il les a en réalité, et il les restitue : il fait plus , il les restitue à un cours que n'a jamais atteint la rente; et, pour cela, il s'impose un sacrifice de 55 millions. Si donc l'usage du droit n'est pas à l'abri de toute contestation, le dédommagement dont on l'accompagne semble de nature à satisfaire l'équité. ”

“ Sous le point de vue financier, elle atteint, aussi complètement qu'il est possible de le faire, le double résultat qu'on se propose par l'opération ; et qui est, d'une part, de réduire le plus possible les charges de l'état : on a vu que sous ce rapport, ses effets dépassent ceux des autres combinaisons ; et de l'autre, de rendre au crédit public tout son développement : or, elle le dégage des entraves que, dans une proportion plus ou moins sensible, sont obligées de lui conserver encore les autres combinaisons , intéressées à retenir les rentiers dans les nouveaux emprunts. ”

“ Ne vaut-il pas mieux qu'il en sorte, que d'y rester avec ses mécontentemens ; et qu'il aille demander à l'industrie, à une autre nature de placemens, un intérêt que vous ne pouvez plus lui donner, et dont d'autres fonds moins exigeans , sous l'empire d'autres circonstances , pourront se contenter. Remarquez que la sortie de ces rentiers de la rente n'aura rien de brusque ; qu'elle ne sera pas générale, mais bien partielle; que ce ne sera que successivement que ces fonds, devenus libres, chercheront de nouveaux placemens ”

“ Le rentier ne peut plus se plaindre que d'une chose, c'est que l'état ne veuille plus continuer à être son débiteur aux mêmes conditions ; mais une telle plainte est sans force. Ajoutons que ce ne sera pas pour tous à la fois que l'état cessera d'être leur débiteur ”

“ Pour nous rendre compte de ses résultats financiers , nous supposerons que l'opération ne se fera que sur cent millions de rente, au capital de deux
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milliards (ce qui sera vrai pour ce chiffre le sera pour tout autre) , et nous chercherons quels seront les avantages de chaque combinaison au bout de dix ans, parce qu'il en est qui demandent ce laps de temps.
Or, au bout de dix ans, la combinaison du gouvernement donne uneéconomie réalisée de cent millions; elle en ouvre, pour l'avenir, une annuelle de dix.
Comme celle du gonvernement, celle de M. Humann est simple et Facile à comprendre. ”

“ Sous le point de vue commercial, d'une part, elle évite les perturbations qui suivent les grands mouvemens de capitaux ; de l'autre, en remboursant en réalité, elle donne lieu à un déplacement successif, qui ne pourra que profiter à l'industrie. ”

“ Les annuités de M. Humann n'en sont-elles pas.un , et d'un chiffre plus élevé? Elles ont pour effet, il est vrai, de remédier à l'inconvénient de voir les rentiers sortir des nouveaux emprunts; mais si cet inconvénient n'existe pas dans la combinaison proposée, le sacrifice de M. Humann perd toute son utilité, et ne reste plus qu'un sacrifice d'un chiffre supérieur,
La combinaison de M. Laffitte en impose un également ”

“ Quand on embrasse l'opération dans son entier, parce qu'alors on se charge d'un fardeau tellement lourd, que le plus tôt qu'on en sera débarrassé; sera le mieux ; parce qu'on offre de rembourser en totalité, bien qu'on ne le puisse, et que s'il survient quelque événement politique où commercial, de nature à faire que cette offre soit acceptée, le succès de l'opération se. ”

“ Il faudrait, il est vrai, pour que ces 92 millions fussent un sacrifice réel, dans leur totalité, que la nouvelle rente 3 1/2 montât immédiatement au pair, et fût toujours amortie à ce taux , ce qu'on ne peut admettre ”