Alfred Joubert

“ L'éminent économiste a-t-il une base certaine d'appréciation ? A-t-il demandé, notamment, leur avis à ceux qui, par leur profession même, reçoivent chaque jour de tous les points de la France des lettres émanant de porteurs de nos fonds publics, leur permettant de connaître leurs désirs, leurs besoins et leurs idées qui, pour n'être pas toujours transcrites dans un style impeccable ami de l'orthographe, n'en révèlent pas moins leur « état d'âme », suivant la formule aujourd'hui consacrée. ”

“ Quant à nous, qui ne voulons point nous élever vers le ciel chimérique de la Théorie et qui préférons rester sur le terrain positif de la Pratique, nous estimons que la Dette de la France peut se passer d'amortissement, et, dans ce cas, il n'est nul besoin de se préoccuper de l'augmentation de son capital nominal. ”

“ En effet, si la France a une Dette énorme, elle en possède la contre-partie tangible dans le capital représenté par son outillage industriel, par son réseau de voies ferrées, car à l'expiration des concessions, l'État prendra possession de ce capital formidable, autrement important que celui de sa Dette, et d'un revenu sur lequel on peut, dès à présent, établir des bases certaines. ”

“ Le rentier français est un être à part, il n'est nullement cosmopolite quoiqu'on le prétende; il a des rentes françaises parce que ce sont d'abord des rentes françaises, le revenu qu'il doit en tirer ne vient qu'ensuite. ”

“ Il ne cherchait pas à savoir ce que ses économies lui rapporteraient ; il était venu pour acheter de la rente et il voulait de la rente.
Ce paysan en blouse est le véritable représentant de la grande, de la très grande majorité des rentiers, de l'épargne nationale, qui forme le fond de la fortune de la France. C'est cette épargne, paysans, petits commerçants, artisans, gens de maison, qui doit assurer le succès de la conversion ; elle ne possède pas plusieurs milliers de francs de rentes par individualité et une réduction de 1 fr. ”

“ Le ministre des Finances offre au public du 4 1/2 ou du 3 p. cent à son choix. A 92,50, le 4 1/2 donne un revenu de 4,864 p. cent; à 65,25, le 3 p. cent ne donne que 4,597 p. cent; et c'est ce dernier fonds que les rentiers choisissent de préférence. Eh bien ! n'en déplaise à ceux qui prétendent qu'en général les rentiers tiennent surtout et avant tout à conserver un gros revenu, les seules opérations qui constituent une preuve indéniable montrent qu'ils commettent une erreur manifeste. ”

“ La date de la conversion, quelque discutée qu'elle soit, est cependant bien peu de chose auprès de la façon dont elle devra s'opérer, car, sur ce point, il y a un double problème à résoudre, il y a deux intérêts bien distincts à mettre d'accord : ceux du Trésor et ceux des rentiers.
Il faudrait arriver à concilier les uns et les autres, mais seulement sur la question du capital, car il ne peut y avoir d'entente possible sur celle du revenu : l'État ne peut continuer à payer 4 1/2 pour cent alors qu'il trouve des prêteurs à 3 p. cent ”

“ L'Angleterre possède un fonds 2 3/4 p. cent qui vaut actuellement de 99,50 à 100 francs et la Belgique un fonds 2 1/2 p. cent inscrit à la cote officielle de la Bourse de Paris au prix de 92,05. Or, nous le demandons à tous ceux auxquels les questions financières ne sont pas étrangères : le crédit
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de la France doit-il être moins coté que celui de l'Angleterre et de la Belgique ?
M. Paul Leroy-Beaulieu semble prévoir un échec si l'on abaisse au-dessous de 3,80 p. cent le taux des nouvelles rentes ; mais sur quoi s'appuie-t-il pour émettre une semblable opinion ? ”

“ La question de la conversion de la rente 4 1/2 p. cent est peut-être celle qui s'impose le plus en ce moment à l'attention publique, et c'est à cause de son importance même qu'elle est une des plus discutées. Mais si la Commission du budget se réunit actuellement deux tois par jour pour mettre sur pied la loi de finances de 1894, ce n'est point assurément pour équilibrer les recettes avec les dépenses en faisant appel aux ressources considérables que doit procurer la conversion. D'autre part, si la tenue de nos rentes 3 p. ”

“ L'honorable M. Peytral, ministre des Finances, va nous répondre lui-même dans l'exposé des motifs du projet de loi qu'il a déposé sur le bureau de la Chambre pour l'exercice 1894 :
« Le budget de 1894 ne pouvait être qu'un budget de » transition; tout en consolidant les résultats déjà oble» nus, il devait laisser intact, pour les budgets futurs, le » bénéfice de l'opération financière que tout le monde » prévoit pour un avenir prochain. La conversion du » 4 1/2 p. cent fera , à nos successeurs, la tâche plus fa» cile. ”

“ Toutefois, ceux qui se trouveront lésés ne pourront s'en prendre à personne, tout le monde est averti depuis plusieurs mois, et les cours actuels offrent encore une occasion inespérée de vente à ceux qui ne veulent pas courir les chances de la future opération . ”