L. Henry

“ S'il survenait une crise monétaire, la Banque élèverait le taux du droit de change , mais le taux de l'escompte pourrait rester stationnaire , et alors, ceux-là seuls auraient à supporter les effets de la crise qui voudraient avoir des espèces, tandis qu'aujourd'hui, elles retombent indistinctement sur tout le public, ce qui n'est pas très-logique , car il n'est pas rationnel, parce que les espèces deviennent rares, de faire payer plus cher l'escompte à ceux qui ne demandent pas de numéraire et aux quels des billets suffisent. ”

“ L'embarras que l'on éprouve en ce moment pour arriver à équilibrer le budget de l'Etat, n'est autre chose que le résultat et l'expiation, il en est beaucoup qui diraient d'une faute , nous voulons bien ne dire que d'une imprudence , qui porte ses fruits et sur laquelle il n'est plus possible aujourd'hui de se faire illusion. ”

“ Le public pourrait donc conserver par devers lui les capitaux dont il a besoin pour ses affaires ; on arriverait à payer prochainement la Prusse, et cependant le commerce et l'industrie ne seraient pas enrayés et n'auraient pas eu à souffrir. ”

“ Et d'ailleurs, dans la situation où l'on se trouve, un amortissement de 200 millions par an est une impossibilité : demander cette somme aux contribuables, c'est à peu près comme si on leur disait : « ruinez-vous, pour nous donner le moyen d'améliorer un jour votre position. » ”

“ Aux contribuables, et particulièrement à l'industrie et au commerce, en leur procurant une économie de 100 millions par an.
A la Banque de France, en lui faisant réaliser un bénéfice bien clair et bien net de plus de 3 millions pendant 30 années, et en offrant, en outre, pour son crédit, la meilleure sauvegarde. ”

“ Ainsi, pourquoi, par exemple, ne conviendrions-nous pas avec la Banque de nous acquitter, par voie d'annuités, et ne prendrions-nous pas un délai de trente années ? Il est bien entendu que, dans ce cas , la Banque de France serait autorisée à abaisser son encaisse métallique et à le ramener au chiffre de 500 millions et que le cours forcé serait maintenu. (Qu'on se rassure ; je vois l'objection ; j'y répondrai et j'indiquerai plus loin le moyen de tout concilier) . ”

“ Elle réside dans les arrangements pris vis- à-vis de la Banque de France et dans les dispositions relatives à l'amortissement.
Il est évident, en effet, que la situation ne permet pas d'allouer 200 millions par an pour cet objet.
C'est plus que du luxe ; or, tout luxe est en ce moment hors de saison et doit être banni, car les contribuables, sur lesquels il retombe, ont déjà bien assez à faire pour subvenir aux dépenses nécessaires et indispensables , sans aller au-delà. ”

“ Il n'est aucune question, selon nous, plus intéressante que celle du budget et des nouveaux impôts , qui s'agite en ce moment; car, si l'on continue à augmenter les charges déjà trop lourdes et presqu'intolérables qui pèsent sur les contribuables, c'en est fait de la prospérité du pays ”

“ S'il est vrai, comme le bruit en court, que l'emprunt doit être porté au chiffre de 3,600,000,000 , on pourrait émettre 1,600 millions en rente 5 % et le surplus
eh rente différée, ce qui faciliterait d'autant la prompte réalisation de l'emprunt.
§ 4. — Résultats de l'opération
Ils sont faciles à déduire. ”

“ Avant de s'ancrer d'avantage dans une voie que répudient et que réprouvent les circonstances, la première chose à faire, c'est donc de revenir sur ses pas et de prendre de nouvelles dispositions plus conformes à la logique et à la raison ”

“ La Banque y trouverait aussi, d'un autre côté , un certain profit, à cause du droit de change qu'elle percevrait, et cela lui permettrait probablement d'abaisser le tarif de ses escomptes à un taux plus modéré et de l'y maintenir beaucoup plus régulièrement que par le passé, ce qui est encore fort à considérer pour le public. ”

“ Aussi, Monsieur le Ministre, ai-je cru accomplir un acte véritablement utile, en me livrant à certaines recherches, afin de voir par quels moyens on pourrait arriver à remédier à un si fâcheux état de choses et à conjurer le mal naissant ”

“ Il n'est pas une idée nouvelle, si juste et bien fondée qu'elle soit, qui n'éveille la contradiction, surtout quand elle ne s'impose pas par l'estampille dont elle est revêtue ; je ne connais que trop cette loi de l'esprit humain, et je n'ai, certes, ni la prétention, ni l'espoir d'y échapper. ”

“ Ainsi, alors même que nous serions dans une situation des plus brillantes et des plus florissantes , ce serait beaucoup assurément, d'y affecter 100 millions par an , car je ne crois pas que, même dans les temps les plus prospères, on y ait jamais employé une aussi forte somme. ”

“ Donc, qu'il y ait à la Banque 700 millions de numéraire , ou qu'il n'y en ait que pour 500 millions , j'aime â croire qu'il ne se rencontrera personne au monde, ayant l'esprit assez mal fait pour retirer sa confiance au billet de banque et refuser de lui faire bon accueil ”

“ Il résulterait donc de ces nouveaux arrangements, que le budget serait immédiatement allégé d'une somme qui varierait, entre 160 et 171 millions; et, comme le déficit à combler ne s'élève, dit-on, qu'au chiffre de 149 millions , l'équilibre en ce moment l'objet de tant d'efforts
— 6 — infructueux et après lequel on aspire, paraît-il, si vainement , viendrait alors s'offrir , en quelque sorte, de luimême ”

“ Que signifierait, eu effet, un encaisse métallique de 7 à 800 millions pour garantir 3 milliards? S'il n'y avait que cette considération , il faut convenir qu'elle ne serait pas fort engageante , et je comprendrais fort bien qu'à la moindre crise, on se portât en foule vers la Banque pour
— 12 - exiger son remboursement ”

“ La situation deviendrait épineuse ; car on ne peut pas toujours créer des impôts ; après tout, il faut bien qu'il y ait une fin ; et on ne peut pas non plus émettre des emprunts pour amortir de la rente; ce serait une chose bien sin- ”