Eugène Théryc Du Chatellard

“ La mesure de l'emploi est toute prise d'avance. On ne fait que remplacer la monnaie sortie.
Il est un dilemme irréfutable : ou l'or restera abondant en France et les billets de banque facilement" échangés en or ne se déprécieront pas, ou bien l'or deviendra rare et le billet ne fera que remplir exactement le vide, en étant continuellement maintenu au pair par le consortium.
J'entre maintenant dans une autre considération. A côté de 200 millions d'économie par an au budget, mon système en offre une autre, et j'appelle sur son chiffre la sollicitude la plus attentive du Gouvernement. ”

“ Ces 100 millions, je les offrirai même en compte courant à 3 0/0 au syndicat des banquiers pour faciliter l'emprunt si le syndicat s'entend avec mon consortium, dont le bénéfice est tout à fait ailleurs. Il est dans des calculs d'assurance du change, et ce bénéfice consiste légitimement dans des calculs algébriques semblables à ceux des grandes Compagnies d'assurances.
J'insiste vivement sur ce point d'une grande importance. Ce n'est pas sur l'or des 1,200 premiers millions que le consortium vise à un bénéfice. ”

“ Il est évident que, décomptés au taux d'émission de 82 fr. 50 c, ces 15 millions de rente n'effectuaient qu'une valeur de 224 millions, et que tout ce qu'on appelle spécialement les frais d'emprunt n'aura produit qu'environ 224 millions à ceux qui auront perçu ces frais. Pour ceux-là, ces 224 millions n'auront été que 11 1/4 0/0 de frais, octroyés par 2 milliards d'emprunt. Là-dessus, les frais de change qui auront en dette l'État de 180 millions n'auront rendu que 7 1/2 0/0 nets ou 150 millions aux cambistes. ”

“ Arrivée à son maximum de 4,000 millions de francs, la circulation fiduciaire — extraordinaire — des billets de banque ne s'élèverait, en réalité, qu'à 2,800 millions de francs — attendu que cette circulation coïnciderait toujours avec un cautionnement métallique de 1,200 millions de francs à valoir, et que le retrait même entier de cet encaisse, pour convertibilité de billets en espèces, annulerait somme égale de billets de banque, réduisant leur stock à 2,800 millions de francs.
ART. 21. ”

“ Restent 15 milliards qui ne se produisent que parce qu'il y a 50 milliards de capitaux circulants en France. La proportion de 15 de production a 50 de capital circulant est de 30 0/0. Donc, ôter. un milliard de capitaux circulants à la France, c'est ôter 300, millions de production par an, et distraire 4 milliards c'est anéantir. 1,200 millions de reproduction par an !
Dans ces conditions, l'emprunt n'est qu'une contribution, frappant sur le crédit. L'État enlève aux affaires, pour les livrer à la Prusse, les fonds que les capitalistes prêteraient au commerce et a l'industrie. ”

“ C'est ainsi que l'emprunt n'a du crédit que ce qu'il en faut pour lever une contribution désastreuse.
On objectera que l'étranger, aura beaucoup participé à l'emprunt. Je réponds péremptoirement. Je veux supposer même que l'étranger prête 5 milliards sur les 9 milliards de dépenses nécessités par la guerre ; mais il y aura au grand moins 4 milliards à tirer du sol, en capitaux à détruire, à consommer improductivement.
Sur ces 4 milliards, l'État se prévaudrait vainement d'avoir déjà créé 1,500 millions de papier-monnaie, puisqu'il n'a rien de ”

“ Quant à l'État et au public, leur bénéfice serait encore plus important.
D'abord il y aurait le gain de la différence entre 2 1/2 0/0 et 6 3/4 0/0 d'intérêts Car il faut que le public apprenne à discerner clairement que le dernier emprunt a coûté 6 3/4 0/0, d'après le compte rendu de M. de la Bouillerie. L'emprunt imminent ne coûtera pas moins et il coûtera beaucoup plus, par un aléa dans les frais que le public ignore et qu'il n'a point vu dans l'emprunt de 2 milliards ”

“ Quand j'émettais la donnée d'un emprunt où les prêteurs auraient un gros intérêt, et où l'État n'en paierait qu'un fort minime, je récoltais l'ironie. Je viens cependant de montrer la part des prêteurs d'or : 6 3/4 d'intérêt et 33 0/0 de prime d'amortissement!
Mais ce n'est pas tout, il est un autre prêteur intermédiaire,; c'est la Banque de France. Voici sa part : 15 0/0 d'intérêt annuel de son capital, pendant 35 ans, dont 10 0/0 fixes et 5 0/0
— 6 - soumis à des conditions. ”

“ Je prétends démontrer à fond, dans une prochaine adresse à M. le Président de la République, que ces 4 milliards de circulation extraordinairement créée réaliseront, pendant trente-cinq ans, 1,200 millions d'économie par an, en dehors de l'économie d'intérêt. Je dis douze cents millions d'économie, Monsieur le Ministre. Car les capitaux circulants que l'emprunt ordinaire enlèverait au pays ne produiraient plus rien, pendant qu'une dette de 4 milliards couterait des intérêts. En dehors de ces intérêts à trouver, la gêne ”

“ Il convient de remarquer que le vide aura été exactement comblé, ce qui détruit la seule objection qu'on puisse faire à une monnaie fiduciaire et qui est la crainte qu'on n'en fasse plus que n'en demandent les besoins du pays. ”

“ Je prétends conduire à de plus extrêmes limites une réforme aussi vaillamment commencée. 35 0/0 de frais lointains c'est encore trop, même en y comprenant 5 0/0 de perte au change extraordinaire. Je soutiens que je paierai la perte au change et tous les frais quelconques d'un emprunt de 3 milliards 695 millions, sans qu'ils incombent au Gouvernement, sans qu'ils aggravent l'intérêt de 2 1/2 0/0 et l'amortissement qui sont nécessaires pour 3,695 millions de ressources effectivement perçues par l'État. C'est donc en ce sens que j'affirme l'abolition des frais d'émission par mon système ”

“ L'impartition des frais d'annonce de l'opération sera discutée en dehors et indépendamment de ce qui précède, ainsi que celle des frais à faire pour le mouvement de trésorerie de l'émission première de l'affaire. (Le consortium, aujourd'hui, les prend à sa charge.)
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ART. 16.
Le pourcentage de 4 fr. 33 c. que représente l'annuité de 160 millions; par rapport à 3,695 millions d'emprunt effectivement réalisés, se décompose en:
2 fr. 50 c. 0/0 l'an d'intérêt,
1 fr. 83 c. 0/0 l'an d'amortissement. ”

“ Le principe irréfragable de la convertibilité des billets, ainsi que l'abolition du Cours forcé, sera inauguré par l'appui et l'appprt du nouveau Capital-Encaisse, bien différent des encaisses fictifs que les banques font dériver des dépôts et comptes courants exigibles à vue et en métallique, en concurrence de leurs billets.
ART. 5.
D'autres voies et moyens, à l'effet de compléter l'exécution de l'article 4, seront soumis par M. Théryc à la haute approbation de
Monsieur le Ministre des Finances.
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ART. 6. ”