Institut national de la statistique et des études économiques

“ Un second ratio de risque classiquement utilisé également rapporte l'endettement à terme à la capacité d'autofinancement : il représente le nombre d'années d'autofinancement nécessaires pour rembourser cette dette. Ce ratio n'a cependant pas été retenu car il fluctue conjoncturellement très fortement avec la capacité d'autofinancement. On lui a en conséquence préféré pour représenter l'importance de la dette à long terme de l'entreprise le rapport de celle-ci à son chiffre d'affaires hors taxes. ”

“ Les amortissements retenus ici sont les amortissements qui figurent au bilan, donc les amortissements cumulés afférents aux immobilisations brutes qui ne sont pas encore sorties du bilan.
C'est avec précaution que ce taux d'amortissement peut être utilisé comme indicateur de l'âge moyen des équipements ; en effet, le fait que le taux d'amortissement est élevé ne signifie pas forcément que les immobilisations sont anciennes et, inversement, des immobilisations relativement peu amorties ne signifient pas que l'équipement est neuf. ”

“ Les secteurs des biens intermédiaires ne parviennent pas dans leur ensemble à effacer les traces de la crise, mais les situations sont en fait très dispersées et révèlent parfois des difficultés nouvelles. On a déjà évoqué les résultats favorables en 1976 du secteur caoutchouc - transformation des plastiques ; à l'inverse celui des matériaux de construction dont la dernière année faste semble avoir été 1974, subit les conséquences de la conjoncture déprimée du bâtiment génie civil. ”

“ La population des sociétés continue à évoluer, ce qui fait que les indices d'évolution calculés à partir des exploitations exhaustives diffèrent nécessairement des indices obtenus à nombre d'entreprises invariant. Comme la croissance démographique des sociétés est surtout le fait des petites et moyennes entreprises (anciennes entreprises individuelles) , l'effet sur le nombre d'entreprises est plus important que celui sur les données comptables (chiffre d'affaires,...) ”

“ Les cadres comptables servant à la présentation des données ainsi que les nomenclatures utilisées, tout en faisant référence à la comptabilité nationale, sont directement adaptés à la comptabilité d'entreprise et permettent à chaque entreprise de comparer ses comptes au «compte moyen» de son secteur. A partir de ces données et de données équivalentes publiées sur les années antérieures, ce volume présente également une étude qui montre que la crise, manifeste dans les résultats enregistrés par les sociétés industrielles en 1975, n'a pas été effacée en 1976. ”

“ La construction mécanique et la construction électrique et électronique avaient, moins que le reste de l'industrie, souffert de la crise de 1974-1975, la contraction des débouchés que représente l'investissement productif privé avait été partiellement compensée par une croissance importante des exportations et par certains investissements des entreprises nationales. ”

“ Par ailleurs l'appréciation des stocks du seul fait de l'inflation gonfle comptablement l'excédent d'exploitation (et de ce fait le ratio de rentabilité utilisé) dans les périodes d'accélération des prix (1974 en particulier) .
La part des capitaux propres dans l'ensemble des ressources de l'entreprise poursuit sa diminution; c'est du moins ce que fait apparaître la structure du bilan (tableau 4) mais ce mouvement est dû particulièrement à l'effet d'optique dû à l'inflation mentionné ci-dessus. ”

“ L'année 1976 est marquée par une conjoncture médiocre : en francs courants, le chiffre d'affaire ne progresse que de 13 % environ et la valeur ajoutée de 11%. La rentabilité du secteur baisse au cours de la période et ne semble pas se rétablir en 1976. Le secteur procède à d'importantes réductions d'effectifs (- 3,3 % en 1976 et - 6,4 % en 1975) , alors que ses investissements régressent en valeur par rapport à 1975. ”

“ Les secteurs de biens de consommation courante sont dans leur majorité en régression relative de longue période à la fois en raison d'une moindre progression de la demande des ménages sur ces types de biens - à l'exception toutefois de la chimie fine pharmacie et de la presse édition - et d'une perte de compétitivité. ”

“ Ce que l'on a cherché à obtenir, ce sont des indices d'évolution représentatifs de l'ensemble des sociétés.
Ainsi, le comparatif 76/75 n'est pas un estimateur de l'exhaustif 1975. Pour le voir, on peut comparer la production non stockée (ou chiffre d'affaires total) hors taxes des sociétés en 1975 dans le comparatif 1976/1975 après pondération avec l'estimation BIC 1975 (tableau page 7 ) . On arrive ainsi pour l'ensemble des secteurs à une production non stockée de 1610 milliards de F dans le comparatif, contre 2161 milliards de F dans l'exhaustif. ”

“ Les meilleurs résultats des entreprises en 1976 n'ont guère stimulé l'accumulation du capital. Certes les capacités de production étaient loin d'être utilisées pleinement mais les entreprises industrielles ont de plus fait preuve d'une grande prudence dans la gestion et le développement des moyens de production. ”

“ On n'a pas fait figurer dans la publication les données du secteur Location et crédit-bail Immobiliers, qui n'est pratiquement pas représenté dans l'échantillon.
On notera d'autre part que les effectifs salariés figurant dans les données hors comptes de chaque secteur résultent de la sommation simple des effectifs des entreprises du secteur, sans pondération. ”

“ Ce traitement provient du fait que les amortissements sont plus déterminés par des règles fiscales que par la mesure économique de la consommation de capital ; les prendre en compte conduirait à des biais de sous-estimation de la rentabilité, biais qui fluctueraient au cours du temps. La publication des dotations aux amortissements permet néanmoins au lecteur de calculer, s'il le désire, les ratios nets.
0 Capitaux permanents/Valeurs immobilisées nettes
Ce ratio permet d'apprécier dans quelle mesure les emplois immobilisés de l'entreprise sont couverts par des ressources stables. ”

“ Les résultats des sociétés de la chimie de base et des fibres artificielles et synthétiques ont un profil assez comparable sur la période à celui de la sidérurgie en raison à la fois de l'activité en volume et du gonflement rapide des prix, surtout en 1974. ”

“ Les graphiques mensuels Tendances de la conjoncture forment un tableau de bord destiné aux responsables de l'économie. Le cahier contient les données chiffrées de trois cents séries conjoncturelles. Les graphiques rendent les tendances immédiatement perceptibles. De courtes notes guident l'utilisateur dans l'interprétation. Ce tableau de bord paraît le 25 de chaque mois, les données et les graphiques ayant été mis à jour au 15 de ce mois. ”

“ L'exhaustivité des grandes entreprises (CA TTC supérieur à environ 110 millions de F) n'est assurée qu'approximativement dans l'échantillon. En effet, au départ il manque déjà quelques pourcent d'entreprises dans l'échantillon. Au cours de la construction du comparatif, puis de la sélection des couples, on élimine également des entreprises. On ne peut pas cependant accepter qu'une ou plusieurs très grosses entreprises soient absentes car cela pourrait biaiser les indices d'évolution, même au niveau d'une nomenclature aussi agrégée que celle des 11 secteurs. ”

“ Les collections de l'INSEE publient, à raison de trois ouvrages par mois en moyenne, les résultats détaillés des études et des travaux de l'Institut, accompagnés des développements méthodologiques indispensables aux utilisateurs spécialisés. Cette matière est ventilée dans cinq séries distinctes. Série C, Comptes et planification : comptabilité nationale, projections, politique économique. Série D, Démographie et emploi : structures et évolution de la population totale et de la population active. ”

“ UNE AMELIORATION INEGALE DES RESULTATS
L'examen des comptes des sociétés en 1976 fait apparaître une amélioration sensible des résultats liés tout à la fois à la reprise de l'activité économique et à une compression des charges salariales et d'intérêt (tableau 1) . Certes, la comparaison avec 1975 ne peut être que très flatteuse.
Tableau 1
EVOLUTION 1975 - 1976 DE L'ACTIVITE ET DES PROFITS (en valeur)
en % par rapport à l'année précédente
Production Frais Excédent Marge non Valeur Effectifs de brut Frais brute stockée ajoutée personnel d'exploi- financiers d'auto- tation financ. ”

“ Comme, par ailleurs, les travaux sur cet échantillon peuvent être menés dans des délais nettement plus courts que dans le cas de l'exhaustif BIC, en raison de leur relative modestie, les résultats présentés dans cette publication ont une avance appréciable sur les autres publications de données comptables d'entreprises.
Le champ étudié ici, plus restreint que celui de l'échantillon, est celui des sociétés non fmancières non agricoles. ”

“ Impôts et taxes Patentes ou taxe professionnelle et taxes annexes HU + Autres impôts et taxes HX (14) Excédent brut d'exploita- Solde du compte d'exploitation ou :
tion (SI) Bénéfice d'exploitation JF
— Perte d'exploitation — LQ + Dotations de l'exercice aux comptes d'amortissements + JD + Dotations de l'exercice aux comptes de provisions + JE + Variation de provisions sur stocks + KP — HP + Frais financiers + JB - Produits financiers — (LK + LL + LM) — Travaux et charges non imputables à l'exercice — LP + Quote-part participation débit + JC — Quote-part participation crédit — LN ”

“ EK + EL Subventions d'équipement (32) EQ Provisions pour pertes et charges (33) ER Bénéfice de l'exercice (34) FK - Perte de l'exercice (35) - DD Fonds propres (y compris résultat de l'exercice)
(36) = (31) + (32) + (33) + (34) - (35)
Dettes à long et moyen terme (37) EU Capitaux permanents (38) = (36) + (37)
Crédits commerciaux (39) EV + FG Banque (40) FH Autres dettes à court terme
(41) = (42) - (39) - (40)
Total des dettes à court terme (42) FJ
Etude :
Pour les sociétés industrielles, 1976 n'a pas effacé la crise ”

“ Si en période f déficit de exercice du au WL
¿ déficitaire* déficit de l'exercice du au WM
Total des déficits reportables WN
e Déficits effectivement imputés (à inscrire col. 1 et 3) WP
V Ajustements concernant les amortissements réputés différés en période déficitaire : -
— reportables au titre des exercices antérieurs* VVU
— imputés sur les bénéfices de l'exercice (à inscrire col. 1 et 3) WR •
— restant éventuellement à reporter (lig. WQ — WR) * WS — . ”

“ CAPITAUX PER./VALEURS IMMO.NET. 1,7130 1,7043 DETTES A L.T./FONDS PROPRES 0,3004 0,3599 PROD. NON STOCKEE/STOCK NOTEIF 4,8506 5,2621 VENTES T.T.C./CREDITS CLIENTS 5,2008 5,7000 ACHATS H.T./ CREDITS POUENISSEURS 2,6912 2,6298 DETTES A L.T./CHIFFRE D'AFP. H.T. 0,0720 0,0791 AUTOFINAN/INVESTI. + VAR STOCKS 1,1311 0,6108
SOCIETES
SECTEUR:U07 BATIMENT GENIE CIVIL ET AGRICOLE MILLIONS T . ”