Institut national de la statistique et des études économiques

“ Quant à la croissance rapide de la productivité du travail elle est, réciproquement, en grande partie la conséquence de l'augmentation de l'intensité capitalistique. Aussi, au delà des analyses visant à rapprocher les évolutions de ces deux productivités, il faut marquer que le jeu simultané de tous les facteurs de la production explique la croissance de la valeur ajoutée au regard de celle des facteurs par l'amélioration de l'efficacité de ces derniers. ”

“ Ainsi, l'évolution du système financier international, si elle a permis que l'inflation ne se traduise pas par son effet habituel - le déséquilibre de la balance des paiements, effet souvent dramatique mais salutaire - accentue une conséquence moins visible mais plus pernicieuse de l'inflation actuelle qui oriente les comportements vers les actions rapidement rentables plutôt que vers les actions à long terme et les investissements collectifs. ”

“ L'écart entre le volume des ressources et le total des emplois correspond à la population disponible à la recherche d'un emploi et à un écart résiduel dont la signification est double. D'une part, les taux d activité évoluent à court terme différemment de leurs tendances à long terme, pour s'adapter dans une certaine mesure aux modifications de la tension sur le marché du travail. D'autre part, cet effet pris en compte, il peut subsister un aléa purement statistique, dû à l'utilisation de méthodes différentes pour mesurer les emplois et les ressources en main-d'œuvre. ”

“ Lorsque dans un ménage, une personne exerce une activité d'entrepreneur individuel, il est difficile d'analyser séparément son comportement de ménage et son comportement d'entrepreneur. Aussi le solde du compte d'affectation des entreprises individuelles est-il porté en ressources du compte des ménages sous le nom de « revenu brut des entrepreneurs individuels ». Ce revenu comprend donc à la fois l'épargne brute de l'entreprise et le revenu du ménage proprement dit. ”

“ Le ralentissement de la hausse globale des prix à la production en 1971 recouvre des mouvements divers selon les produits, qui se résument ainsi: reprise pour les produits agricoles, accélération générale pour les produits énergétiques, maintien pour les transports et services, ralentissement pour les produits industriels, essentiellement au second semestre. La stabilité des prix des matières premières et l'accélération de la production industrielle permettent, en effet, de dégager des gains de productivité freinant le rythme de hausse des coûts salariaux par unité produite. ”

“ Depuis 1968, le taux d'investissement en équipement productif est passé de 18 % à 20 %, et le capital fixe productif brut des entreprises s'est accru de 50 % ; pendant la même période les effectifs employés augmentaient de 3,8 % (dont les salariés de 11,1 %) . Au total ces deux évolutions conduisent à une augmentation de l'intensité capitalistique, mesurée par le rapport entre capital fixe brut et effectifs employés, c'est-à-dire le montant du capital par tête, de 6,4 % par an en moyenne**. ”

“ L'évolution des prix des facteurs montre moins de stabilité que celle de leur volume et de leur productivité : l'accélération simultanée de tous les prix, dont témoigne l'allure de l'indice du prix de la PIB sur le précédent graphique, est nette sur la dernière période marquée par l'inflation récente. Le calcul des prix relatifs - c'est-à-dire du rapport de l'indice de prix de chaque facteur à celui de la PIB - permet de faire abstraction du mouvement général d'accélération pour ne retenir que les évolutions des prix les uns par rapport aux autres. ”

“ En Espagne, en Suède et au Danemark, le ralentissement prolongé de la croissance qui a suivi les mesures restrictives prises par les gouvernements en 1970, entraîne un sérieux affaiblissement de la demande intérieure. Ces pays connaissent une sous-utilisation de leurs capacités de production et un accroissement important du chômage. La faiblesse de leur conjoncture intérieure et leurs bonnes performances à l'exportation permettent à l'Espagne et à la Suède d'améliorer considérablement le solde de leur balance courante. ”

“ L'inflation également pose des problèmes nouveaux, tout au moins pour la France qui avait connu dans les périodes précédentes des crises inflationnistes de type différent. Cette fois-ci l'inflation se poursuit sans désa-justement majeur de l'offre et de la demande de produits, sans grand déficit budgétaire, sans déséquilibre de la balance des paiements, sans comportement marqué de fuite devant la monnaie, ni de la part des consommateurs ni de la part des investisseurs. ”

“ Le taux de salaire horaire moyen ne doit pas être confondu avec un gain horaire moyen qui comprendrait l'incidence des majorations pour heures supplémentaires ou celle d'une réduction de la durée du travail sans perte de salaire. Il ne s'agit pas davantage du salaire moyen perçu par les ouvriers et qui peut varier en fonction de modifications survenues dans la structure par qualification et par sexe, en raison de l'absentéisme ou de chômage partiel et qui inclurait l'incidence des primes de rendement, de vacances ou de fin d'année. ”

“ Pour les entreprises, l'analyse de l'évolution des principaux facteurs de la production (le travail et l'équipement) et celle des coûts et des revenus par unité produite sont replacées dans une période plus longue et utilisent de nouvelles données sur l'évaluation du capital fixe productif qui présentent encore un caractère d'étude ; l'analyse de la répartition des revenus issus de la production, qui s'appuie sur la méthodologie nouvelle des comptes de surplus de productivité globale, présente elle aussi un caractère d'essai. ”

“ Au cours de l'année 1971, les performances de l'économie française, analysées en termes de croissance de la production intérieure et de la production industrielle, paraissent relativement satisfaisantes si l'on tient compte des conditions peu favorables de la conjoncture internationale. Alors que tous les pays européens connaissent un ralentissement sensible de leur croissance, l'économie française maintient la croissance de sa production à un taux peu éloigné de la tendance de longue période. ”

“ Les investissements productifs privés baissent en valeur absolue, en Italie, en Grande Bretagne et aux Etats Unis, ralentissent très sensiblement leur croissance en Allemagne et au Japon. Sauf aux Etats-Unis, et au Canada la plupart des économies étrangères enregistrent également un ralentissement du rythme de croissance de la consommation privée, l'expansion soutenue des revenus s'accompagnant, en partie du fait des incertitudes de l'emploi, du maintien de taux d'épargne élevés. ”

“ L'augmentation des prix est assez différente selon les emplois finals. Les prix à la consommation, dont l'infléchissement en cours d'année résulte en particulier de la détente sur les produits alimentaires, sont en moyenne supérieurs de 5 % à ceux de 1969, alors que les prix des investissements augmentent de 7 %. Les effets de la dévaluation et les séquelles de l'inflation mondiale expliquent la hausse des prix des importations et placent les exportations dans une situation privilégiée. Le prix de la production intérieure brute est en moyenne de 5,5 % plus élevé qu'en 1969. ”

“ Les investissements productifs des entreprises non financières connaissent de 1970 à 1971 une nette décélération dans les industries de production des métaux et les industries de transformation, mais ils marquent une sensible reprise dans le bâtiment et les travaux publics, l'énergie, les services (1) et le commerce.
En outre, pour les entreprises dans le champ de l'enquête de conjoncture, on observe que l'écart des taux de croissance des investissements entre les entreprises selon leur taille et selon leur caractère exportateur ou non, très marqué en 1969 et en 1970, se restreint. ”

“ Tous les autres produits augmentent continument ou fortement, à l'importation ou à la production : cacao, soja et corps gras, aliments pour les animaux, blé dur, pommes de terre, volailles et oeufs connaissent les plus fortes hausses. La combinaison des hausses et des baisses se traduit dans les prix agricoles à la production et dans les prix de gros par une hausse importante en moyenne annuelle (11,6 % pour celle du prix implicite de la production agricole dans les comptes) mais aussi par un retournement en cours d'année et une tendance à la baisse de certains produits à la fin de l'année. ”

“ Du fait de l'importance, dans chaque pays, des échanges extérieurs (de biens et services mais aussi de capitaux) il est presque impossible d'obtenir un arrêt de l'inflation au seul niveau national, comme le montre l'échec relatif des politiques analysées dans la première partie. Mais aucun ralentissement significatif de la hausse des prix mondiaux n'apparaît encore ; au contraire, la crise du pétrole vient aggraver le problème. ”

“ Intervenant au moment où la croissance de l'activité industrielle tendait à se modérer, l'accroissement des charges a été reporté sur les prix des produits industriels, puis la reprise de la demande a favorisé le mouvement à la hausse.
Ainsi en fin d'année, le mouvement de hausse conjoint des salaires et des prix ne peut plus être considéré comme la suite de la dévaluation : il s'entretient de lui-même indépendamment de la situation des marchés et prend le caractère d'une véritable inflation. ”

“ L'environnement international et le contexte général de l'économie française, expansionnistes et inflationnistes tous les deux, conditionnent les comportements des agents intérieurs et les résultats qu'ils obtiennent dans leur activité économique. Ce qui domine, malgré les incitations modératrices de la politique économique, c'est l'inflation, caractérisée par l'accélération des prix et des revenus. ”

“ Le besoin de financement est l'excédent de sens contraire. La capacité de financement est donc égale au montant net des ressources qu'un agent met à la disposition d'autres agents par l'intermédiaire d'opérations financières, et le besoin de financement au montant net des ressources qu'il se procure. En principe, donc, la capacité (ou le besoin) de financement, solde du compte de capital, devrait être égal au solde des créances et dettes, si toutes les opérations, tant financières que non financières, étaient connues et recensées avec exactitude ”

“ Il reste donc difficile de savoir si l'évolution observée de 1968 à 1971 correspond à une phase d'adaptation structurelle au terme de laquelle, avec un nouveau type de composition des facteurs de production, le partage de la croissance entre productivité et activité se poursuivrait à nouveau conformément aux évolutions observées sur longue période ou si elle préfigure un régime de croissance permanent, où le choix d'un développement plus capita-listique s'avèrerait durablement moins créateur d'emploi que par le passé. ”

“ Face à cette expansion l'évolution de l'appareil productif s'est caractérisée par une réduction constante des marges de production disponibles, et ceci malgré le développement rapide des investissements productifs : le taux d'investissement ne cesse de s'élever, en même temps que la productivité du travail voit sa croissance rapide se poursuivre. Depuis deux ans l'économie tend à la pleine utilisation de ses capacités de production : le chômage réel se maintient à son niveau du début de 1972 et les effectifs employés croissent rapidement en 1973. ”

“ Les crédits à l'économie consentis par le système bancaire, qui constitue la troisième contrepartie de la masse monétaire, reflètent les résultats de l'activité bancaire et dépendent en grande partie des mesures de politique économique* les concernant, et dont l'action s'exerce principalement par le mécanisme de constitution des réserves obligatoires et par les taux d'intervention de la Banque de France sur le marché monétaire. ”

“ La hausse des salaires, qui se poursuit à un rythme rapide, incite les entreprises à opérer les hausses de prix relativement importantes que la situation du marché rendait possibles. La croissance de la productivité pourtant relativement rapide ne peut en effet, dans beaucoup de cas, que limiter la progression de la charge salariale par unité produite, (voir graphiques 10 et 11) .
Ainsi, comme la plupart des pays occidentaux, la France n'a pas pu se dégager en 1970 de la phase inflationniste dans laquelle elle est plongée depuis plus de deux ans. ”

“ S'agissant de la demande intérieure, les investissements constituent l'élément moteur de la croissance : la F. B. C. F. équipement s'accroit de 11 % en volume selon les comptes provisoires officiels. Cette reprise est imputable, pour l'essentiel, à la vive progression des bénéfices enregistrés en 1972 et, pour une moindre part, à une modification de la fiscalité relative aux investissements. La consommation privée ne s'accroit en revanche que de 2,5 %, en liaison avec un accroissement de 1 % du revenu disponible réel du salarié moyen. ”

“ Si l'accélération de l'inflation n'a pas encore de conséquences très visibles sur la répartition des revenus, sinon des patrimoines, elle pourrait en avoir d'immédiates sur la compétitivité des produits français dans les échanges avec l'extérieur, si elle se poursuivait alors que les prix des autres pays ralentiraient. ”

“ Simultanément les achats de logements neufs reprennent à un rythme rapide grâce à l'amélioration des conditions d'emprunts : levée de l'encadrement du crédit et baisse des taux d'intérêts.
Malgré cette situation favorable au regard de celle des autres pays, l'économie française ne peut que difficilement absorber l'accroissement rapide de la population active. On peut y voir plusieurs causes : ralentissements conjoncturels dans certains secteurs de l'économie, transformation progressive de l'appareil de production et de distribution, mais aussi mutation de la demande d'emploi. ”

“ La modération de la plupart des politiques restrictives anti-inflationnistes, en raison de la préoccupation de ne pas détériorer la situation de l'emploi, mais aussi la disparition des facteurs traditionnels de stabilisation (stabilité des prix de base, concurrence extérieure par les prix, contrainte des balances des paiements...) ont permis depuis plusieurs années le développement d'une situation inflationniste internationale que la synchronisation d'une vigoureuse expansion à la fin de 1972 et au début de 1973 dans toutes les économies industrielles n'a pu qu'alimenter. ”

“ Depuis 1969 le volume de la production s'est accru successivement de : 7,6 ; 5,9 ; 5,6 ; 6,0 et 6,1 % ; le taux de croissance ne s'est jamais écarté sensiblement de la tendance de longue période et est resté, en moyenne, supérieur à celui de nos partenaires commerciaux. Ce sont les échanges extérieurs et les investissements qui se développent le plus rapidement ; le dynamisme de la demande intérieure entretenu par d'importantes augmentations de revenu est modulé par les interventions de la politique économique conjoncturelle. ”