Institut national de la statistique et des études économiques

“ Le compte d'exploitation décrit les opérations de répartition liées à l'activité courante de production (salaires, cotisations sociales, impôts indirects notamment) ; il n'existe que pour les entreprises et les ménages (2) . Il reprend, en ressources, la valeur ajoutée brute aux prix d'utilisation, (ou production intérieure brute pour l'ensemble de l'économie) , solde du compte de production. Il a lui-même pour solde le résultat brut d'exploitation. ”

“ Le taux annuel de croissance en volume de la formation brute de capital fixe entre 1968 et 1969 est très voisin de l'augmentation moyenne observée au cours des dix dernières années mais il recouvre des évolutions très différenciées, et parfois exceptionnelles, suivant les investisseurs ou les types d'investissements.
Le fait le plus marquant est la croissance des investissements productifs, nettement plus rapide que celle des autres formes d'investissements, plus rapide aussi qu'elle ne l'avait été les années précédentes. ”

“ Rappelons que dans la comptabilité nationale française, la notion de production est actuellement restreinte aux biens et services qui s'échangent sur le marché ou sont susceptibles de s 'y échanger. Seules les entreprises et, d'une manière très limitée, les ménages sont considérés comme producteurs de biens et services. Les ventes des administrations et des institutions financières sont déduites de leur consommation brute pour obtenir leur consommation aussi ces deux agents n'ont-ils ni compte de production, ni compte d'exploitation. ”

“ L'Italie a connu jusqu'à l'été une expansion très vigoureuse qui laissait espérer pour l'ensemble de l'année un taux de progression de 7 % du produit national brut en volume. Le développement à partir du mois de septembre de conflits sociaux de très grande ampleur - 200 millions d'heures de travail perdues au cours des quatre derniers mois de 1969 - a modifié complètement les résultats escomptés et limité à 5,2 % la croissance du produit réel italien en 1969 et à 3,1 % celle de la production industrielle, qui a fortement reculé d'août à décembre. ”

“ L'augmentation de 1968 à 1969, légèrement plus rapide que l'augmentation annuelle moyenne de la décennie, n'exprime pas une tendance profonde à l'accélération des dépenses des administrations. Elle résulte de l'augmentation particulièrement forte des salaires bruts et des opérations de redistribution à caractère social, qui n'a pu être totalement compensée par le ralentissement de la croissance des subventions aux entreprises et aux ménages et celui de la formation brute de capital fixe. ”

“ LA PRODUCTIVITE. La productivité apparente du travail dans les branches non agricoles augmente de 4,6 % entre 1968 et 1969, contre 7,7 % l'année précédente et 4,8 % en moyenne sur la période 1959-1967. Il semble donc qu'après la hausse exceptionnelle de 1968, qui résultait de la mise en fonction d'importantes capacités de production inemployées, et aussi peut-être d'une accélération de la rationalisation de l'appareil productif à la suite de la forte croissance des coûts salariaux, le mouvement se poursuive dans la tendance antérieure. ”

“ Le besoin de financement est l'excédent de sens contraire. La capacité de financement est donc égale au montant net des ressources qu'un agent met à la disposition d'autres agents par l'intermédiaire d'opérations financières, et le besoin de financement au montant net des ressources qu'il se procure. En principe, donc, la capacité (ou le besoin) de financement, solde du compte de capital, devrait être égal au solde des créances et dettes, si toutes les opérations, tant financières que non financières, étaient connues et recensées avec exactitude ”

“ La masse des salaires considérée isolément augmente même plus rapidement. En effet, quoiqu'on n'observe pas pendant cette période une tendance à la généralisation des conflits du travail, les chefs d'entreprise, toujours aux prises avec des difficultés de recrutement de personnel (1) , sont plus enclins qu'à l'habitude à accorder des augmentations de salaires : l'indice des taux horaires des ouvriers payés au temps progresse de 2,3 % du 1er avril au 1er juillet contre 1,8 % pendant le trimestre précédent, ce qui correspond en pouvoir d'achat à une amélioration d'environ 1 %. ”

“ Par contre, les tensions sur le marché du travail ne s'aggravent pas. La croissance des effectifs au troisième trimestre se poursuit au rythme des mois précédents, de telle sorte que les effectifs occupés dans l'industrie proprement dite - à l'exception du bâtiment et des travaux publics - continuent à croître au rythme de 3 % par an. Ce rythme rapide d'embauche se maintient jusque vers la fin de l'année.
Dans cette conjoncture, les industriels consentent à leurs salariés, qui ressentent vivement la hausse des prix, des augmentations de salaires assez substantielles. ”

“ Plus généralement - et ce fut le cas en 1968 et 1969 - la croissance très rapide de la production est bloquée par l'insuffisance des ressources, un processus de surchauffe s'amorce et rend nécessaire une politique économique restrictive. Dans certains secteurs, à mesure que les blocages se desserrent, l'objectif visé est dépassé, des surproductions apparaissent et un nouvel ajustement devient inévitable. Le retour à l'équilibre prend ainsi l'aspect de vagues qui s'amortissent. ”

“ La forte croissance de l'activité s'est accompagnée d'une réduction importante de l'écart entre ressources et emplois ; la population disponible à la recherche d'un emploi a par suite diminué, mais plus faiblement, un certain nombre d'emplois ont donc été pourvus par des personnes qui, dans d'autres circonstances, n'auraient pas cherché à travailler : ceci correspond à une augmentation des'taux d'activité par rapport aux tendances spontanées. ”

“ Tout d'abord, 1962 étant une année de pénurie de main-d'œuvre et 1968 une année de conjoncture médiocre, l'extrapolation des taux d'activité à partir des variations constatées entre les deux recensements de 1962 et 1968 conduit à sous-estimer la croissance réelle des ressources en main-d'œuvre. D'autre part, les taux d'activité évoluent à court terme différemment de leurs tendances à long terme, pour s'adapter dans une certaine mesure aux modifications de la tension sur le marché du travail. ”

“ Alors que, au cours des dix dernières années, le taux moyen d'accroissement de la consommation en valeur a été de 9,9 % et celui de l'épargne brute de 11,6 %, les chiffres correspondants pour 1969 sont de 14,4 % pour la consommation et de 8,6 % pour l'épargne brute. L'élasticité apparente de la consommation par rapport au revenu disponible a une valeur élevée : 1,07. Le taux d'épargne des ménages en 1969 est d'ailleurs le plus faible des cinq dernières années. ”

“ L'accélération constatée en 1969 traduit d'une part l'effet sur la moyenne annuelle des augmentations de salaires accordées en mai et juin 1968, d'autre part le rythme rapide d'évolution des salaires en 1969, enfin la forte croissance des effectifs. Le taux de salaire horaire moyen dans les entreprises non financières non agricoles croît de 2, 2 % en moyenne par trimestre au cours de l'année 1969, contre 1,5 % environ au cours des années 1965, 1966 et 1967 ; on a vu d'autre part que les effectifs salariés augmentent en moyenne annuelle au taux exceptionnel de 2, 5 %. ”

“ Par contre, les investissements productifs et le commerce extérieur se sont fortement développés tout au long de l'année.
Les augmentations en valeur des différents agrégats enregistrent aussi les fortes hausses de prix qui ont marqué les années 1968 et 1969. Les prix à la consommation des ménages sont en moyenne supérieurs de 6,8 % à ceux de 1968, les prix de la production intérieure brute de 7 %. Fait exceptionnel, dû en partie à la dévaluation, mais aussi au climat inflationniste mondial, les prix à l'importation et à l'exportation sont également en nette augmentation. ”

“ On aurait pu s'attendre à ce que la forte croissance des revenus des ménages en 1969 se traduise par une augmentation importante de l'épargne brute. Mais, malgré un comportement plus favorable en début et surtout en fin d'année, les ménages, inquiets en particulier devant l'évolution des prix, ont préféré consacrer à la consommation plutôt qu'à l'épargne leurs nouvelles ressources. ”

“ Dans ce dernier cas, la part de la valeur des produits prélevée par les administrations, sous forme d'impôts indirects, qui ne constitue pas la rémunération d'un « facteur de production », est éliminée ; les subventions d'exploitation étant en outre considérées dans le système normalisé comme des impôts indirects négatifs, le produit national au coût des facteurs se déduit du produit national aux prix du marché par soustraction des impôts indirects nets des subventions d'exploitation. ”

“ Mais, dès le début du mois d'avril, on assistait à une reprise de la demande et de la production ; les anticipations des chefs d'entreprise perçues à travers les enquêtes de conjoncture montraient qu'un "dérapage" se produisait et que l'évolution économique s'écartait des prévisions initiales pour entrer dans la voie de l'inflation. Les prix, aussi bien à la production qu'au détail, ne retrouvaient pas le rythme qu'ils auraient dû connaître ; les offres d'emploi non satisfaites continuaient de progresser et le rythme de hausse des salaires s'accélérait ”

“ Ce compte ne figure pas dans le tableau économique d'ensemble. La production intérieure brute, qui apparaît en ressources des comptes d'exploitation des entreprises et des ménages (1) , est la somme des valeurs ajoutées par les branches de production et des droits et taxes sur importations (2) .
La production intérieure brute des ménages est faible par rapport à celle des entreprises et ne concerne que la production des jardins familiaux, celle du service du logement, mesurée par le loyer, réel ou fictif, des immeubles d'habitation appartenant aux ménages, ainsi que des loyers divers. ”

“ Ne pouvant être satisfaite par la production nationale, la demande l'a été en proportion plus importante par la production étrangère. L'augmentation en volume des importations entre 1968 et 1969 atteint le taux tout-à-fait exceptionnel de 21 % malgré le redressement opéré en fin d'année. Le fort développement des exportations (+ 17 %) n'a pas suffi à empêcher que le déficit commercial soit très important ; le solde des opérations sur biens et services avec l'étranger, déficitaire de 0,3 milliard de F en 1968, l'est de 5,5 milliards de F en 1969. ”

“ Compte tenu de l'augmentation exceptionnelle de la masse des impôts directs versés et de la compression des subventions d'équipement, la croissance de l'épargne brute des entreprises n'a pas atteint tout-à-fait le niveau escompté. Aussi, sous l'effet du fort mouvement des investissements et d'un accroissement des stocks légèrement supérieur à celui qui avait été escompté, le besoin de financement des entreprises a atteint 42 milliards de F au lieu de 33 milliards de F dans la prévision. ”

“ En ce qui concerne les prix à la consommation, on remarque,, d'abord et surtout, les très fortes hausses enregistrées aux Etats-Unis et en Grande-Bretagne où d'importantes augmentations de salaires ont été consenties dans une période de ralentissement de l'expansion qui entraînait une évolution moins favorable de la productivité, il en est résulté un accroissement significatif des coûts unitaires de main-d'oeuvre, auquel se sont ajoutés certains facteurs accidentels de hausse des prix comme le renchérissement des prix des matières importées. ”

“ La valeur ajoutée brute est mesurée aux prix intérieurs, les exportations étant évaluées aux prix qui auraient été les leurs si elles n'avaient pas bénéficié de déductions de taxes ou de subventions (correction de prix à l'exportation) . L'activité est calculée à partir de l'évolution des effectifs (salariés et non salariés) et de la durée hebdomadaire moyenne de travail; une correction est apportée pour tenir compte de l'incidence estimée de l'allongement des congés et de l'importance des grèves. ”

“ Le progrès de la consommation des ménages n'est toutefois pas le facteur principal d'expansion. Les commerçants, dont les stocks se reconstituent, diminuent d'ailleurs leurs commandes à l'industrie.
La demande de biens d'équipement, pour le marché intérieur comme pour l'exportation, semble par contre entretenir la surchauffe. En juin, les industriels interrogés par l'I.N.S.E.E., qui effectuent environ le tiers des investissements productifs du pays, estiment qu'ils vont accroître leurs dépenses d'environ 29 % de 1968 à 1969. ”

“ Pour remédier à la saturation de leurs capacités de production, les entrepreneurs privés ont lancé d'importants programmes d'investissements. La formation brute de capital fixe productif des entreprises privées non financières augmente de 15 % en volume de 1968 à 1969 ; encore ce chiffre rend-il imparfaitement compte de l'effort d'investissements, en raison de l'importance des délais entre commandes et livraisons à un moment où les producteurs de biens d'équipement n'arrivaient pas à répondre à la demande. ”

“ La croissance très rapide des importations a provoqué un recours plus important aux navires étrangers, aggravant ainsi le déficit habituel des transports maritimes avec l'étranger ; l'augmentation des recettes nettes pour la France provenant des transports aériens et des travaux publics ne peut compenser cette perte. L'excédent enregistré vis-à-vis des pays d'Outre-mer se développe
lui aussi trop faiblement pour qu'au total une baisse de plus de 20 % du solde positif des échanges effectifs de services puisse être évitée. ”

“ Ils sont par contre moins élevés dans ceux produisant des biens intermédiaires comme la première transformation et le travail des métaux, tandis qu'on assiste même à une diminution des effectifs employés dans les mines de fer et la sidérurgie. L'accroissement des emplois est également plus modéré dans les industries de consommation comme le textile, l'habillement et le travail des étoffes ; on assiste même à une diminution pour l'industrie des cuirs et peaux et surtout pour les industries alimentaires et agricoles. ”

“ Alors que la consommation privée et les achats publics de biens et services ne progressaient que lentement en volume, et que le secteur du logement accusait un certain recul en cours d'année, le principal élément de soutien de la demande a été la formation brute de capital fixe privée, sous forme d'équipement productif.
La production industrielle, en progression assez vive au cours du premier semestre, a par contre reculé progressivement dans la seconde moitié de l'année. ”

“ Le développement des exportations s'est trouvé limité; malgré la conjoncture internationale exceptionnellement favorable, les producteurs français fonctionnant à la limite de leurs capacités se sont attachés par priorité à satisfaire les besoins du marché national. A l'augmentation inévitable des importations liée à l'évolution de l'économie française se sont ajoutés les effets du climat de méfiance à l'égard du franc qui prévalait au premier semestre ; des achats de précaution sont alors intervenus qui ont contribué à accélérer la croissance des importations. ”

“ Un mouvement de hausse diffus se poursuit donc. Cette inflation n'est d'ailleurs pas propre à la France ; elle est générale dans le monde occidental, à l'exception de l'Allemagne fédérale. Ainsi, selon l'O.C.D.E., les prix à la consommation progressent entre le 1er et le 2ème trimestre à un rythme annuel de 7,6 % au Japon, de 7,1 % aux Etats-Unis et au Canada, de 6,2 % aux Pays-Bas, de 4,1 % en Italie, mais de 2 % seulement en Allemagne fédérale. ”

“ Dans ce domaine, un fait assez remarquable à observer est que le freinage de la croissance aux Etats-unis en 1969 n'est pas la conséquence d'une chute de la production industrielle, celle-ci ayant progressé encore de 4,4 % (contre 4,7 % en 1968) , c'est-à-dire à un taux très proche du taux moyen observé sur la période 1960-1969. L'évolution favorable de la production industrielle dans la plupart des pays occidentaux y a favorisé une nouvelle réduction du chômage ou au moins sa stabilisation ”

“ L'épargne qui apparaît dans le compte des ménages comprend notamment la totalité de l'épargne des entrepreneurs individuels, y compris la partie qui servira directement au financement de leur formation de capital et qui apparaît dans le compte comme un emploi de l'épargne des ménages. ”

“ La progression de la consommation ne peut toutefois pas être expliquée par la seule évolution des revenus. La propension à épargner semble en effet relativement faible. Les ménages, particulièrement les salariés, sont assez optimistes quant à leur situation financière présente et à venir et paraissent préférer consacrer leurs ressources supplémentaires à des dépenses courantes ou d'équipement ménager plutôt qu'à des placements financiers ou des investissements,, d'autant plus que la crainte d'une augmentation générale des prix est vive. ”

“ Enfin, les recettes au titre des impôts indirects (la T.V.A. constituant environ 60 % de ces recettes) bénéficient de la forte croissance en valeur de la production et du relèvement des taux de la T.V.A., en grande partie compensé, il est vrai, par la suppression de la taxe de circulation sur les viandes et de la taxe sur les salaires pour les entreprises assujetties à la T.V.A. pour 90 % au moins de leur chiffre d'affaires. ”