Société Générale

“ Par la commandite, la Société Générale vient en aide à l'industrie, non plus par des prêts, des crédits remboursables à courts délais, mais bien par l'immobilisation de capitaux; ce qui lui permet de participer aux bénéfices qu'offrent les transactions, et de seconder le travail dans son activité et dans les ressources qu'il procure aux populations. ”

“ Considérant les services importants que pourrait rendre l’établissement d’une Société ayant pour but de favoriser le développement de l’industrie, des travaux publics, et d’opérer, par voie de consolidation en un fonds commun, la conversion des titres particuliers d’entreprises diverses, ont résolu de réaliser une œuvre si utile, et à cet effet, ils ont arrêté les bases et les statuts d’une Société anonyme sous la dénomination de Société générale de Crédit mobilier. ”

“ Ajoutons que la partie la plus difficile de la tâche est celle qui consiste dans l’emploi même des ressources affluant de toutes parts, comme dans la rémunération du capital social, signe le plus irrécusable de la prospérité d’un établissement financier. Avec son organisme puissant, la Société générale ne peut pas se contenter de succès médiocres ; dans notre pays, la défiance vient trop vite, et le moindre ébranlement de ce grand corps serait un danger public. Il lui faut de toute nécessité atteindre à la fortune de certaines banques anglaises ou de la Société belge son homonyme. ”

“ Une société agissant d’un côté avec un capital considérable fourni par l’association, capital dont la sensibilité, si l’on peut s’exprimer ainsi, s’émousse dans la foule des actionnaires entre lesquels il se partage, et agissant sous le bouclier de l’anonyme qui limite ses risques à la perte de ce capital, devra donc être plus entreprenante et plus hardie que des banquiers isolés, lesquels mettent au jeu toute leur fortune personnelle et l’honneur commercial de leur nom. ”

“ Aux scrupules que doit éprouver naturellement tout esprit consciencieux appelé à porter un jugement indépendant sur une expérience économique de cette importance viennent se joindre les préventions favorables que ne peuvent manquer d’inspirer l’objet pour lequel la société générale de Crédit mobilier a été créée, le mérite personnel de ses fondateurs et l’élévation habituelle de leurs vues financières. ”

“ Une société anonyme de banque, à ressources égales, a sur les maisons de banque ordinaires un avantage qu’il est à peine nécessaire d’indiquer. Les administrateurs d’une société anonyme sont affranchis des responsabilités commerciales et de tout risque personnel. S’ils ont le malheur d’engager la société dans une affaire onéreuse, le plus grand péril qu’ils courent, c’est d’ébrécher les dividendes ou d’endommager le capital de leurs actionnaires. ”

“ Le Crédit Lyonnais , la Société Générale , le Comptoir d' Escompte et toutes les Sociétés de crédit servent à leurs administrateurs de grasses prébendes , construisent des immeubles somptueux , couvrent le pays entier de leurs agences , dissimulent dans leurs bilans d' énormes réserves occultes et distribuent à leurs actionnaires des dividendes normaux .
D' où donc proviennent leurs bénéfices , sinon du maniement rationnel des capitaux ?
Et d' un taux moyen de rendement bien supérieur aux 8 % minimum qu' on me reproche si fort d' avoir garantis ? ”

“ Là où les administrateurs de sociétés financières ont surtout besoin d’habileté, ceux des sociétés de crédit doivent déployer tout à la fois de l’habileté et de la prudence. Le rôle d’une société comme la Banque de Paris et des Pays-Bas peut avoir plus d’éclat, celui de la Société générale présente bien autrement de difficultés. ”

“ C’est ici surtout qu’il paraîtrait difficile de concilier le rôle de la société de Crédit mobilier avec l’action que l’on attend habituellement d’un établissement public. Le propre d’une institution de crédit, créée en vue des intérêts généraux, est de rendre des services généraux, de ne chercher ses profits légitimes que dans l’accomplissement de ces services, et non de poursuivre des bénéfices dans des transactions aléatoires. ”

“ Le public ayant vu dès longtemps toutes les grandes et lucratives entreprises se fonder sous l’influence de la banque anonyme, les capitaux disponibles déserteraient les caisses des banquiers pour affluer vers leur triomphante rivale. Parmi les banquiers, les uns abandonneraient la lutte pour porter ailleurs leurs capitaux et leur activité ; les autres, pour participer aux profits de la société, deviendraient ses cliens et ses vassaux. ”

“ Pour un établissement investi, dans une vue d’intérêt public, du privilège de la société anonyme, il n’y a de bénéfices légitimes que ceux qui résultent d’opérations d’une utilité générale. Que ne dirait-on point de la Banque de France et du Comptoir d’escompte, s’ils pratiquaient un certain ordre d’opérations qui, ne procurant aucun avantage au public, ne tourneraient qu’à leur profit particulier ? Les opérations par lesquelles le Crédit mobilier cherche à gagner des différences sont justement dans ce cas. ”

“ Cet exposé sincère, qu’aucune de nos sociétés n’a encore entièrement imité, présente un résultat d’autant plus satisfaisant que presque toutes les entreprises dans lesquelles la Société générale s’est intéressée sont entrées dans la période des profits ”

“ C’est ainsi que, par le pouvoir de l’exemple et par l’autorité qui s’attache à son appui, bien plus que par une aide matérielle, cette société deviendra l’auxiliaire de toutes les pensées d’utilité générale. C’est ainsi qu’elle encouragera puissamment les efforts de l’industrie et stimulera partout l’esprit d’invention. ”

“ La Société générale du crédit industriel et commercial a été fondée en 1859 par une réunion de capitalistes français et étrangers. Le capital social est de 60 millions divisé en 120,000 actions de 500 francs chacune, sur lesquelles il n'a été versé que 125 francs. ”

“ Il ne peut pas faire de ventes à découvert, mais il peut acheter à terme les valeurs qu’il est en mesure de payer, et vendre à terme les valeurs qu’il a dans son portefeuille ; il lui est défendu d’acheter des primes, mais il peut en vendre. En un mot, en se livrant au commerce des valeurs, il prête, il vend, il achète à la spéculation, en ayant sur elle, outre les avantages d’informations que sa position lui assure, la supériorité des capitaux et de son caractère de société anonyme. ”

“ Elle joue, dit le rapport de M. Isaac Pereire, à l’égard des valeurs représentant le capital de l’industrie, un rôle analogue aux fonctions que remplissent les banques d’escompte pour les valeurs représentant ce que l’on appelle le fonds de roulement. Le premier devoir de notre société, ajoute le rapport, est de travailler au développement de l’industrie nationale, de faciliter la formation des grandes entreprises, qui, livrées à elles-mêmes, ont généralement tant de peine à se constituer. ”

“ La Société générale ne se livrera, pour son compte, à aucune opération, de quelque nature qu'elle, soit, mais elle est autorisée à créer, pour faciliter les opérations de ses comptoirs, des billets au porteur et à vue de mille francs, cinq cents francs, deux cent cinquante francs, cent francs, cinquante francs, payables dans chacune des localités où la BANQUE NATIONALE aura un comptoir. ”

“ Il n’est point surprenant qu’une si grande quantité de valeurs, dont la circulation est si facile, qui se prêtent si bien par la modicité des sommes que représentent leurs titres aux besoins de ceux qui veulent les vendre, à la commodité de ceux qui veulent les acheter, donne lieu à un immense mouvement d’affaires, et que la Bourse, théâtre de ces affaires, ait pris une si grande place dans les préoccupations générales. ”

“ Il nous est impossible d’oublier que nous sommes ici en présence d’un établissement qui s’est donné la mission généreuse et progressive de diriger et d’appliquer les ressources du capital français au profit du travail, en présence d’hommes qui ont marqué leur carrière non-seulement par une rare sagacité et une activité infatigable, mais par des services éminens rendus au développement de l’industrie nationale ”

“ Il est évident, au point de vue économique, qu’une pareille forme de société n’est point convenable à toutes les entreprises de commerce et d industrie. Elle s’adapte très bien à certains services spéciaux, fonctionnant d’eux-mêmes pour ainsi dire ; elle est impropre aux affaires à la direction desquelles il faut le coup d’œil pénétrant, l’initiative prompte, l’activité vigilante et résolue qui caractérisent l’esprit d’entreprise à la fois stimulé par l’intérêt personnel et contenu par le sentiment de la responsabilité. ”

“ La Société Générale reçoit en dépôt, pour compte de ses clients, tous titres et valeurs, nominatifs ou au porteur, français ou étrangère ; les intérêts ou dividendes sont encaissés sans frais et portés au crédit des déposants, aux conditions énoncées au titre V.
La Société se charge de faire exécuter pour ses clients, titulaires de comptes courants, tous achats ou ventes d'effets publics à Paris ou à l'étranger, aux conditions énoncées au titre VII ci-après.
La Société ouvre aussi des comptes à disponibilité d'argent, dits Comptes rouges ”

“ La banque d'Epargne et de Crédit est nantie des pouvoirs les plus étendus pour la gestion des opérations du syndicat.
En conséquence, elle pourra faire, au nom du syndicat, toute souscription aux actions nouvelles de la Société générale française de Crédit; opérer tous versements, faire tous achats, soit d'actions nouvelles, soit d'actions anciennes ; vendre, au mieux des intérêts du syndicat, lesdites actions, par telle forme et à tel taux qu'elle jugera convenable, soit par émission publique, soit par vente à la Bourse, cession en bloc ou en détail, à une seule ou à plusieurs personnes... ”

“ Si la prime se maintient, si elle s’accroît par des recrudescences de hausse, les actions de plus en plus recherchées finissent, comme on dit, par se classer, c’est-à-dire par arriver aux mains des capitalistes qui peuvent les garder comme placement. Commanditer une affaire, en d’autres termes souscrire la totalité ou une partie de ses actions, maintenir la plus-value, la prime de ces actions, et à la faveur de cette prime les vendre au public, telle est, en langage pratique, l’opération d’une banque de commandite, opération que sa constitution l’oblige à répéter le plus souvent possible. ”

“ La société de Crédit mobilier a déjà de puissantes ressources pour exercer, au profit des affaires créées par elle, cette attraction sur les capitaux disponibles. Le secret de cette attraction, c’est la plus-value immédiate, la prime, qu’obtiennent dès leur émission les actions d’une affaire nouvelle. Avec les ressources financières qu’il possède, le Crédit mobilier assure infailliblement cette prime, cette plus-value aux actions des entreprises qu’il patronne. ”

“ Comme commerçant en valeurs, si l’on ne veut point restreindre le Crédit mobilier à vendre uniquement les valeurs acquises par lui dans la commandite des entreprises, s’il peut, avec les fonds disponibles de son capital, opérer sur toute sorte de valeurs, il est plus évident encore qu’il ne saurait, en agissant ainsi, remplir un service général. ”

“ La puissance d’un établissement pareil sur le commerce des valeurs est manifeste. On peut la considérer naturellement sous deux aspects. Une portion de ses ressources, celle qui est temporaire et qui provient des dépôts qu’il reçoit en comptes courans, lui permettra, employée en reports, de faire crédit à la spéculation. L’autre portion, celle que lui fournissent les sommes disponibles de son capital social, lui permettra de faire des opérations considérables et réelles d’achat et de vente de valeurs. ”

“ Tant que l’application des statuts ne sera pas complétée (et, en discutant les obligations du Crédit mobilier, nous avons vu qu’elle ne le sera jamais) , la société générale ne négligera pas de recueillir les différences qui se présenteront sur des placemens qui ne seront jamais définitifs, c’est-à-dire poursuivra les bénéfices que le commerce des valeurs offre à la spéculation au moyen des alternatives, habilement saisies de la hausse et de la baisse. L’aveu ne saurait être plus complet ”

“ En supposant que les parts de la « Banque de la Société Générale » soient portées an bilan pour leur valeur nominale, suivant l'habitude de la Société Générale.
être réalisés avec profit très rapidement, ou au contraire devront être gardés très longtemps en portefeuille. De plus une telle réforme atteindrait les holdings spécialisées, alors qu'il est parfaitement légitime que leurs administrateurs apportent aux filiales les directives techniques du groupe. ”

“ Par conséquent, en supposant, ce qui est improbable, qu'un comptoir vînt à perdre intégralement son capital social, après avoir épuisé le chiffre des pertes garanties par le fonds de réserve, les propriétaires des. actions constituant le capital de ce comptoir ne perdraient pas pour cela le montant de leurs actions ; ils n'en continueraient pas moins aussi à percevoir leur part du dividende dans les bénéfices de tous les comptoirs établis par la Société générale. ”

“ Voilà donc, pour la plus forte part, la source de l'accroissement subit du portefeuille de la Banque de France, en décembre dernier. Et si, du reste, on n'oublie pas que le papier de la Société générale, à très-peu d'exceptions près, n'est pas du papier de commerce, mais qu'il n'est que du papier de spéculation, papier de complaisance fourni par les syndicats de la Bourse, qui se créent ainsi des ressources factices, où ni le commerce ni l'industrie n'ont rien à voir ”

“ Banque, par exemple la Société générale, le Comptoir d'escompte, le Crédit foncier et le Crédit agricole, le Crédit industriel, on sait qu'ils ne bonifient à leurs clients que le minime intérêt de 1 ou 11/2 % sur les dépôts qu'ils en reçoivent en comptes courants ”