“ Argent et finances sont choses trop importantes pour être confiées aux banquiers ! L'alibi technique et professionnel ne pèse pas face à l'énormité de l'enjeu. Est-il public ou privé ? L'erreur est de céder à un esprit scolastique se rassurant par des distinguos subtils et des définitions plus nominales que réelles. Il est l'un parce qu'il est l'autre. Il n'y a pas de fonctionnement du bien commun argent sans règles communes, à commencer par celles des communautés de paiement et de transaction. Mais l'économie est utopique, plus profondément qu'elle ne le pense peut-être elle-même. ”

“ L'éthique, il faudrait même traduire, l'éthicité, die Sittlichkeit, est réelle, mieux encore, effective, incarnée dans les institutions, les habitudes et dispositions spirituelles des individus et des peuples.
Hegel commence par l'affirmation catégorique, essentielle de la liberté : Penser, c'est tout simplement être libre et être libre, c'est penser par soi-même. C'est dans l'exposé très circonstancié et profondément réaliste que se manifeste la vérité de cette affirmation liminaire qui peu à peu prend corps dans l'histoire. Hegel en philosophie, c'est la différence entre rêver et agir ! ”

“ Elle confirme que l'histoire des phases de déclin économique est au moins aussi digne d'intérêt que celle de l'époque, en apparence plus haute en couleur, des fondateurs. Cette histoire intéresse d'abord la question de l'évolution des formes de financement de l'économie au XXe siècle. Mais elle contribue aussi à éclairer pour ainsi dire en creux les conditions de la croissance exceptionnelle et à bien des égards inédite des Trente Glorieuses.
L'industrie cotonnière est confrontée au sortir de la Seconde Guerre mondiale à des besoins financiers d'une ampleur sans précédent. ”

“ Comme au temps de la découverte du Nouveau monde ou du développement des chemins de fer, l'apparition de la Nouvelle économie fait espérer une ère de croissance infinie. Les premiers résultats atteints par les sociétés du secteur des technologies de l'information, des médias et des télécommunications excitent l'imagination des acteurs boursiers qui misent sur des coûts de production et de distribution particulièrement faibles, même s'ils savent que le traitement de cette information va nécessiter des coûts de recherche, des investissements et des dépenses de marketing très élevés. ”

“ Aussi le krach qui suit une spéculation boursière ne fait-il qu'anticiper les effets économiques d'une consommation insuffisante pour absorber l'abondante offre à laquelle conduit le surinvestissement. Il s'ensuit une sous-utilisation des trop nombreux outils de production en activité, donc une baisse des profits et, souvent, la disparition croissante d'entreprises : la baisse inévitable des cours des actions des sociétés cotées constitue la traduction de cette situation. Les spéculateurs prennent conscience de ce changement de conjoncture qui transforme leurs anticipations. ”

“ Mais c'est surtout la crise des années 1930 qui a porté le coup de grâce à une industrie vieillissante. Le rapport d'inspection de la succursale de la Banque de France à Rouen le soulignait dès 1932-1933 : « Parmi les industries régionales les plus touchées se trouvent les filatures et les tissages de coton dont la résistance financière se prolonge grâce aux réserves constituées depuis plusieurs générations par une aristocratie industrielle encore à la tête de ses usines »21. Au début de 1935, l'ampleur de la crise ne faisait plus aucun doute. ”

“ Dans le système financier occidental, c'est le crédit bancaire qui joue un rôle essentiel. En effet, les banques prêtent d'abord aux entreprises qui se servent de ce capital comme un tremplin pour développer des activités qui seront peut-être source de profits. Cette dynamique permet le développement économique car les investissements produisent de la croissance, mais elle comporte également de nombreux risques car la monnaie utilisée dans les transactions devient de plus en plus de « l'argent dette ». ”

“ Mais les mesures rapides, massives et coordonnées que les gouvernements et les banques centrales ont prises nous ont montré que l'on savait désormais juguler une crise très grave et éviter le krach. Aujourd'hui, c'est au domaine structurel que l'on s'attaque, par des mesures de fond pour mieux se prémunir des risques à venir. C'est pourquoi pour ma part je ne vous donnerai pas rendez-vous à la prochaine crise, car, comme disait Paul Valéry, « l'Histoire ne se répète pas, elle bégaie ». ”

“ La « mondialisation » n'est autre qu'une mise en réseau de l'ensemble des économies locales, le monde fonctionnant comme une vaste entité de production et de consommation. Aussi ce qui agite une partie du monde a-t-elle des répercussions quasi immédiates dans les autres parties du monde. Pourtant il existe un secteur du monde bancaire qui a échappé à cette crise que nous venons de vivre, c'est la finance islamique. ”

“ Entre la rencontre naturelle et spirituelle des sexes et la dispersion de la famille à la mort des parents après l'éducation des enfants, il y a place pour la construction d'un patrimoine familial permettant à la famille de vivre à même la société civile. Dans la famille, l'argent, permettant la subsistance mais aussi la transmission et le bien-être effectif, acquiert une dimension ou une signification éthique et non plus seulement abstraite. ”

“ Il ne se pose pas la question du sens de l'intérêt, et ajoute « il est tout à fait normal de haïr le métier d'usurier du fait que son argent lui vient de l'argent lui-même ». C'est l'accumulation de richesses que procure l'intérêt qui est condamné, car il s'agit là de combler des besoins qui ne sont pas naturels.
Le Concile de Nicée en 325 interdit aux clercs de prêter des capitaux à intérêt. Les pères de l'Église élargissent les condamnations faites déjà dans l'Ancien Testament, en interdisant le prêt à intérêt aux clercs comme aux laïcs. ”

“ « Si vous prêtez à ceux de qui vous espérez recevoir, quel gré vous en saurait-t-on ? Les pêcheurs aussi prêtent aux pêcheurs, afin de recevoir la pareille. Mais aimez vos ennemis, faites du bien et prêtez sans rien espérer ».
L'Église s'appuiera longtemps sur ce texte et sur la théorie du juste prix pour condamner le prêt à intérêt. Elle ne fait que
reprendre la position du premier philosophe de l'économie, Aristote. ”

“ En effet, les deux périodes qui précèdent l'effondrement des cours se caractérisent par un avenir qui semble rayonnant mais qui est, en réalité, entretenu par une spéculation frénétique. Grâce à une baisse rapide à la fois des taux, de près de 15 % en 1981 à moins de 9 % en 1983, et de la hausse des prix qui passe de 10 % en 1981 à 3,6 % en 1985, la demande de crédits favorise la croissance de l'économie américaine. La bourse connaît un tel engouement que les investissements industriels sont sacrifiés au profit des placements financiers. ”

“ Les grands krachs financiers de l'histoire suivent les étapes que l'on vient de décrire. Si l'on n'envisage que les crises sur les valeurs mobilières, donc en laissant de côté, par exemple, le fameux krach des tulipes à Amsterdam au XVIIe siècle qui concerne des opérations à terme sur un produit physique, on peut, brièvement, présenter quelques grandes catastrophes boursières dont l'histoire a conservé le souvenir, en en rappelant les causes, l'élément déclencheur et les principales conséquences. ”

“ Après la montée en puissance des nationalités européennes au cours du XIXe siècle, qui a abouti aux deux premières guerres mondiales de la première moitié du XXe siècle, sont apparus les États Providence totalitaires pour les uns et non totalitaires pour les autres qui ont intégré à la totalité de la vie politique les finalités de liberté individuelle et de reconnaissance sociale que la philosophie hégélienne du droit esquissaient. ”

“ L'interdiction du prêt à intérêt
La loi islamique ne s'oppose pas au principe ancien de la rémunération de l'argent prêté mais au caractère fixe et prédéterminé du taux d'intérêt (ribâ) . La finance islamique considère que le fondement de la rémunération de l'argent placé est la rentabilité de l'actif ainsi financé et elle seule. Elle exclut, par principe, l'idée d'une rémunération fixe, déconnectée de la rentabilité de l'actif financé. ”

“ Pendant une vingtaine d'années, les cours boursiers connaissent une hausse régulière. Comme la mémoire des financiers est de courte durée, les crises précédentes sont vite oubliées et la spéculation repart de plus belle, grâce à une économie florissante, donc à une épargne considérable. La hausse des cours est, d'abord, raisonnable : le Dow Jones est multiplié par 2,5 de 1924 à 1927, mais, fin décembre 1926, il n'atteint encore que le niveau de 1919. ”

“ Hegel dénonce en passant les corporatismes dans un langage qui prêtera d'ailleurs à confusion et contresens, en particulier à cause de l'individualisme bourgeois et anarchiste de la Révolution Mais il voit de manière favorable cet effort multiforme de la société pour éviter que l'extériorité de l'État et de la société ne les rende étrangers et hostiles l'un à l'autre. Le principal enjeu est pour lui d'éviter la pire dissociation qui soit, celle d'un État sans société ou d'une société sans État. La splendeur d'un État, écrit-il, est celle de sa société civile. ”

“ La monnaie n'est qu'un simple moyen d'échange sans aucune valeur propre. Notons qu'au plan juridique, la détention de monnaie est assimilée à une possession de droits de propriété. Le prêt équivaut donc à un transfert de ces droits qui ne peut plus être exigé en retour. La pratique du prêt à intérêt correspond, dès lors, à une création nouvelle de droits de propriété, injustifiable aux yeux de l'Islam car le prêteur, en cédant ces droits de propriété, ne partage pas les risques de l'emprunteur. ”

“ « Nous ne pensons pas que l'industriel ait une conscience suffisante que l'avenir de sa famille est lié à celle de son affaire pour y engager tout ce qu'il possède, pour y sacrifier ce qui lui a donné à la fois moins de souci et plus de profit que son usine : sa terre, ses forêts... »79. Déjà très vieille au lendemain de la Seconde Guerre mondiale, fondée sur un milieu social depuis longtemps clos sur lui-même, l'industrie cotonnière normande est morte durant les Trente Glorieuses, en quelque sorte, de sa belle mort. ”

“ Lorsque les actionnaires se rendent compte que le coût des travaux est bien supérieur aux prévisions, ils refusent d'apporter le complément. La faillite de nombreuses sociétés est inévitable et la divulgation de pratiques illicites accélère le krach qui éclate en 1847. Aux États-Unis, la spéculation sur les sociétés de chemins de fer est à l'origine de trois krachs, en 1837, 1857 et 1873, qui se transforment en crise bancaire en raison de l'engagement des établissements de crédit dans des sociétés de ce secteur et, même, pour le dernier, en dépression économique. ”

“ « Pour un juif, la pauvreté est intolérable. Pour un chrétien, c'est la richesse qui l'est ». De nombreux juifs sont ainsi haïs et menacés d'expulsion lorsque les remboursements sont difficiles pour les habitants. « Juif » devient synonyme d'« usurier ». De plus, lorsque les États se constituent, ce sont les prêteurs juifs qui financent les guerres. Le rôle des juifs dans l'économie a été majeur, notamment lors du développement du capitalisme. ”

“ En fait, l'argent « parle » à tous, mais son appréhension, trompeusement facile, est multiforme et complexe. C'est tout l'intérêt des débats qui se sont tenus à l'hôtel de la région Haute Normandie, car les angles d'attaque d'un sujet si vaste étaient complémentaires. L'Académie de Rouen et le Comité d'Histoire économique ont eu là une excellente initiative, si tant est que soulever ce sujet aujourd'hui c'est contribuer à l'expliquer et le dédramatiser. ”

“ Hegel, qui a lu et traduit les économistes anglais introduit l'agrégat de la richesse universelle durable, équivalent de notre P.I.B., (§199) (mais conçu comme durable dès 1821 ) auquel chacun prend part dans la mesure, inégale, de ses moyens, conditionnés par l'hérédité des talents et le hasard de l'héritage. Les états sociaux, agriculture, industrie, service public, forment différentes strates d'une société essentiellement différenciée et traversée de tensions. La plus préoccupante d'entre elles, est la formation d'une plèbe éloignée de la source de la richesse qu'est le travail. ”

“ Les États-Unis ont annoncé qu'elles respecteraient les normes Bâle III alors qu'elle n'ont jamais adopté les règles Bâle II. Il faut espérer que ces contraintes ne pèseront pas trop sur le financement de l'économie, et ce ne sera pas facile.
Cependant ces nouvelles mesures ne supprimeront pas tout risque. Et de nouvelles crises pourront apparaître à l'avenir.
Mais la crise de 2008 est une occasion de s'interroger sur les valeurs éthiques. La recherche du profit doit-elle être le seul but qu'une entreprise, un État, un citoyen doivent se fixer ? ”

“ La seconde guerre mondiale va accélérer ce phénomène.
La conférence de Bretton Woods de 1944 a précisément pour but de mettre en place un système, à l'échelle mondiale, qui permette d'assurer la stabilité de l'économie mondiale. Ainsi sont nées la Banque Mondiale, le Fonds Monétaire International ou encore le GATT, prélude à l'Organisation Mondiale du Commerce, et aujourd'hui au G20.
Le New Deal permet trente années de croissance économique très importante. L'inflation permet de gommer le coût du financement, de sorte que le recours au crédit se développe. ”

“ L'histoire de l'industrie cotonnière rouennaise au XXe siècle et singulièrement après la Seconde Guerre mondiale comporte justement plus d'ombre que de lumière. Elle correspond assurément à une période de déclin rapide qui voit dès le début des années 1960 s'enclencher le processus de fermetures d'usines et de faillites qui devait en quelques années emporter la quasi-totalité du secteur. ”

“ Si l'existence même d'un marché financier porte en elle le risque d'une crise dont on vient de voir que l'enchaînement est toujours identique, les conséquences de l'effondrement des cours conduit à des conséquences qui s'aggravent avec le développement économique et l'interdépendance économique entre les pays. ”

“ En effet, de tout temps, les progrès des modes de transport font imaginer aux hommes les améliorations pour leur vie quotidienne qu'ils peuvent attendre de déplacements plus rapides et plus lointains. Le premier exemple d'une hausse des cours qui se termine mal provient des espoirs nés de la navigation maritime à vapeur : le nombre exagéré de sociétés créées, surtout en Angleterre et aux États-Unis, dans ce secteur ou dans des activités qui en dépendent, comme les exploitations minières, ne peut que s'achever par le krach de 1837. ”