Crise financière

“ La crise financière préparée de longue main, a mécontenté tous les rentiers, et en détruisant leur confiance a subitement arrêté la circulation du numéraire, et frappé de mort la plupart des industries. ”

“ Quelles que soient les secousses que l'avenir nous réserve, notre somme de biens réels ne pouvant pas disparaître, et la République continuant de les verser dans la circulation, parce qu'aucun sentiment de cette peur, qui fait tout le mal, ne peut sérieusement l'atteindre, nulle crise financière ne saurait se reproduire. ”

“ Ce n’est pas 200 millions de plus ou de moins en numéraire qui font la difficulté de la situation, c’est l’immense écart qui se trouve entre les ressources disponibles et les besoins, et cet écart se marque par la cherté de l’argent, parce que, je le répète, l’argent est la forme que prend le capital disponible pour circuler, pour passer d’une main à l’autre, et qu’il est cher quand le capital est cher. On dit alors que la crise est monétaire; on se trompe; la cherté de l’argent n’est ici qu’un symptôme : la crise est financière. ”

“ Plus d’une fois des crises formidables ont éclaté de l’autre côté du détroit, plus d’une fois un commerce colossal, une industrie merveilleuse, un crédit étendu, une richesse sans cesse croissante, y ont éprouvé un rude ébranlement. ”

“ Du moment donc où les banques suspendent leurs escomptes, la monnaie fiduciaire est annulée, et toutes les transactions qu'elle alimentait, anéanties. Voilà comme, chaque effet devenant fatalement cause à son tour, la crise doit sans cesse tendre à s'aggraver. C'est l'avalanche qui grossit en roulant; c'est la pierre dont la chute vers la terre s'accélère avec une vitesse toujours croissante. ”

“ Si enfin on considère que notre état commercial et notre état financier doivent nécessairement réagir l'un sur l'autre, faudra-t-il courir les risques que nous venons d'indiquer dans la position financière où nous nous trouvons, laquelle, en recevant le contrecoup de la crise commerciale, en accélérerait à son tour les conséquences désastreuses ? ”

“ Cependant la fortune publique n'a pas diminue; la France est aujourd'hui ce qu'elle était hier, mais hier la confiance était générale, chacun ne pensait qu'à se défaire de ses capitaux, pour en tirer profit, pour leur faire produire intérêt. Le crédit faisait affluer à toutes les caisses, jusqu'à l'épargne de la semaine. Aujourd'hui chacun a peur de compromettre le capital nécessaire à l'entretien de sa famille pendant la semaine, le mois, l'année; chacun garde chez soi la petite réserve nécessaire pour parer à toutes les éventualités, et les banques sont épuisées. ”

“ Vos ressources sont épuisées ; le crédit ne répond à vos appels que par des offres usuraires ; l'insuffisance du numéraire paralyse toutes vos industries. Eh bien! battez monnaie, voilà des lingots.
Rendez à la circulation ce capital qui n'a rien de fictif, qui en tout pays est la première richesse et la plus enviée; rendezen aux particuliers la libre disposition, et ils vous payeront avec joie la dîme de leur avoir.
Tous le demandent ; les propriétaires fonciers offrent leurs propriétés comme gage de l'opération. ”

“ La véritable, la seule cause des crises financières, c'est l'organisation défectueuse des institutions de crédit. Ce vice d'organisation existe en Angleterre et en Allemagne aussi bien qu'en France; il existe aux Etats-Unis aussi bien qu'en Europe, et c'est ce qui explique pourquoi, malgré la différence des circonstances, des temps et des lieux, tous les peuples commerçants et industriels ont à souffrir périodiquement des crises financières. ”

“ Il y a encore un autre intérêt d'ordre supérieur, pour l'État lui-même, à ce CONTRAT BILATÉRAL. Car l'économie du prix de l'Emprunt n'est pas celle qu'offre le plus mon genre de convention. Quoique étant de 200 millions par an sur les prévisions de votre budget, cette réduction de dépenses n'est rien à côté d'une autre économie inventée par mon système et qui est l'économie d'une crise monétaire,, commerciale et financière, ce qui dégénère souvent en crise politique : voilà les éventualités bien autrement menaçantes et redoutables auxquelles mes combinaisons financières obvient. ”

“ La circulation métallique peut elle-même être dépréciée comme à l'époque actuelle, l'argent ayant perdu plus d'un cinquième de sa valeur sans que la dernière période prospère en ait souffert.
culture elle-même n'en est pas à l'abri. La crise peut être appelée industrielle, commerciale, monétaire ou financière, suivant qu'un de ces caractères domine aux yeux du public. Pour l'observateur, le terme de crise ne doit s'appliquer qu'à un ensemble bien défini d'accidents que l'on rencontre toujours quand elle éclate. ”

“ Ainsi dans le domaine économique vient d’abord une période où tout favorise les entreprises les plus diverses ; la confiance est illimitée, l’or coule à flots ; les fonds publics, les valeurs haussent de prix ; l’intérêt baisse ; l’aisance, la prospérité pénètrent partout. Soudain un point noir paraît dans le ciel serein, la nuée sombre grandit, s’étend et menace ; la défiance se propage, le crédit se resserre, les bourses se ferment, l’argent disparaît, enfin la crise éclate, et passe d’un pays à l’autre, laissant partout des traces désastreuses de son passage. ”

“ Le gouvernement de la République française, Considérant que s'il est urgent d'organiser le travail et l'industrie, il n'est pas moins nécessaire d'asseoir le système financier du pays sur de telles bases que toute crise purement financière devienne à tout jamais impossible ; considérant, en outre, que toutes les crises financières dépendent :
1° De ce que le numéraire est le seul signe de valeur légale ”

“ I Dans le langage que les économistes ont emprunté, en grande partie, aux médecins, le mot crise désigne d’ordinaire le malaise qui résulte, pour les collectivités civilisées, d’une rupture d’équilibre entre les richesses présentes et les besoins ou mieux les ressources des consommateurs et qui se manifeste par une production intense, des transactions précipitées, des spéculations excessives alimentées par un crédit exagéré. ”

“ Quand la monnaie fictive décroît, pu que la circulation et les reviremens sont arrêtés par quelque désastre commercial, c'est le corps social, et en définitif l'Etat, qui en supporte la perte et qui s'endette d'une somme proportionnée au déficit occasionée par la crise commerciale ”

“ La spéculation en profite, fonde des sociétés, émet des actions et, ajoutant une prime à la marchandise offerte, surexcite encore la demande des titres par la surenchère dont on les décore.
Après chaque crise et quand la liquidation est faite, il y a donc une période de calme. Le pays panse ses plaies et le ralentissement du mouvement industriel et commercial, combiné avec la puissance de l'épargne, rend disponible une grande masse de capitaux qui ne tardent pas à redonner l'impulsion au corps social dont quelques parties étaient plus ou moins paralysées. ”

“ Le commerce, privé du signe monétaire, est comme un homme mourant d'inanition : donnez à cet homme quelque nourriture, et les forces lui reviendront ; il sera bientôt sur pied. Rendez au commerce le signe monétaire en lui faisant prendre toutes les voies accoutumées, les banquiers, le gros commerce, le moyen et le petit commerce, et les maisons se soutiendront, se relèveront, la confiance
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renaîtra, le crédit se rétablira, et la crise sera considérablement atténuée.
C'est sur le gros et moyen commerce que doit porter toute l'attention du Gouvernement provisoire ”

“ C'était le salut de la Banque, non de la situation.
En effet, les causes qui avaient produit la crise persistant, le mal se développa. Les établissements de crédit les plus importants, engagés dans des opérations démesurées ; les maisons d'escompte sorties du cercle ordinaire de leurs opérations ; leurs capitaux immobilisés dans des affaires à longue échéance et pleines d'aventures ; les marchandises invendues accumulées dans les magasins des producteurs ; le commerce de demi-gros et de détail paralysé ; le petit commerce dévoré par les frais de maison et réduit à vivre sur son capital ”

“ La Banque nationale, pendant la crise, sans réussir à reconstituer les forces du crédit et de notre marché monétaire, a engagé par immobilisations, effets en souffrance et secours de bienfaisance, 160 millions. ”

“ De son côté, à mesure que le capital s'éloigne, le travail devient infécond; l'ouvrier convoite, au lieu de produire. Il veut détruire le capital, et, par la force des choses, il n'en réclame que le déplacement. La crise économique développe la crise révolutionnaire, avant-coureur, de la crise sociale.
D'où vient et comment s'accomplit cette séparation funeste? Regardez les étapes parcourues et prononcez vous-même. L'abus du crédit inaugure le règne de l'emprunt perpétuel ; l'emprunt perpétuel soulève la marée montante de l'impôt ”

“ « laissez la crise se liquider », c'est-à-dire : laissez les gens mourir de faim, laissez la propriété tomber à vil prix, laissez les salaires descendre à 4 sous ou à 10 sous par jour comme aux Indes, laissez nos finances en désarroi et la banqueroute atteindre l'État, laissez la misère et la gêne s'asseoir à tous les foyers... ”

“ Ce déficit explique l’état de crise que traverse le pays aujourd’hui que, par suite de l’élan donné inconsidérément au crédit, l’état et les particuliers ont à payer en outre les intérêts des capitaux étrangers employés ou immobilisés dans les chemins de fer, les tramways, les travaux publics de toute nature, enfin les intérêts des emprunts, qui s’élèvent en capital à 354 millions de francs, et en intérêts à 28 millions. ”

“ Pour éviter d'occasionner une perturbation grave dans lé marché de nos fonds publics, pour éviter aussi de déprécier nos rentes récemment émises, et enfin pour venir en aide au commerce, à l'industrie, au travail, aux affaires qui souffrent de l'insuffisance actuelle de nos valeurs de crédit et de circulatian ou d'échange, c'est sous la forme de billets, qui pourraient entrer dans la circulation commerciale ou financière et jouir même de plus grands avantages que les effets de commerce ordinaire, qu'il conviendrait, je pense, de créer les contre-valeurs de l'emprunt. ”

“ Chaque jour on lui signale l'imminence d'une catastrophe financière certaine, fatale, du fait de cette course échevelée dans le champ des emprunts, laquelle devra bien un jour s'arrêter, après épuisement complet du gage. ”

“ Continuons notre songe, et représentons-nous l’effet qu’un exposé financier annonçant non-seulement un excédant disponible, mais le dessein de revenir à l’amortissement de la dette et de n’entreprendre des dépenses extraordinaires que dans la mesure des excédans disponibles, produirait sur le marché financier et sur l’ensemble des intérêts économiques du pays. A un état d’anxiété sourde, de malaise ou de marasme succéderait dans le public financier un vif sentiment de soulagement, de satisfaction, de sécurité. ”

“ En temps de crise, à la bonne heure. Mais, en temps de crise, les gouvernements sont forcés de recourir à des emprunts, et à des emprunts onéreux. L'État qui en de telles circonstances, emprunte pour amortir ne ressemblet-il pas au négociant qui achèterait des grains dans des jours de disette pour les vendre plus tard à une époque d'abondance? Les grains ici, ce sont les capitaux. Ce qu'on demande aux contribuables pour l'amortissement, mieux vaudrait cent fois le leur demander pour échapper à l'emprunt et s'affranchir de l'intervention ruineuse des banquiers. ”

“ On avait trouvé des finances prospères, merveilleusement relevées après les plus cruelles épreuves ; on les a rapidement épuisées par l’excès des dépenses, par des dégrèvemens incohérens et arbitraires, par l’abus organisé et systématique du crédit, par les primes accordées aux cupidités des clientèles vulgaires. On a traité les intérêts économiques sans ménagement en excitant des espérances qu’on ne pouvait satisfaire, en promettant des réformes qu’on ne pouvait réaliser, en laissant l’industrie et l’agriculture livrées à toutes les incertitudes dans des conditions incessamment aggravées. ”

“ On cherche les causes des crises financières et on les met presque toujours au compte de la politique ; ne voit-on pas dans les faits que nous venons d’exposer des causes permanentes de désordre dans le crédit ? ”

“ Pour qu’une crise éclate quelque part, il faut qu’un grand nombre de personnes aient acheté, vendu, promis au-delà de leurs disponibilités, de sorte que celles-ci soient inférieures aux obligations contractées. Cela suppose un crédit organisé sur une échelle suffisamment vaste. Un pays où n’existeraient ni banques, ni bourses, ni valeurs mobilières, et où la majorité des affaires se traiteraient au comptant échapperait par la force des choses à de tels bouleversemens. ”

“ Eh ! que deviendrait notre crédit si l'on cantonnait les opérations de la Bourse dans les marchés au comptant et si l'on en chassait la spéculation, qu'il ne faut pas confondre avec le jeu? Dans l'espace d'un moment, vous verriez la rente s'affaisser sous le poids de la baisse, les capitaux disparaître, l'intérêt de l'argent, dont le régulateur est la Bourse, s'élever, et le Gouvernement chercher en vain les moyens d'emprunter à des conditions avantageuses. ”

“ En d'autres termes, l'équilibre budgétaire étant, pour les uns, la conséquence d'une vie économique normale, la crise a engendré le défieit; pour les autres, l'équilibre économique étant la conséquence d'une saine situation budgétaire, le déficit a provoqué la crise.
Les économistes de chacun des deux groupes proposent des remèdes opposés.
Les membres du deuxième groupe préconisent des procédés classiques d'équilibre budgétaire : inflation fiscale, déflation des dépenses... ”

“ POLITIQUE FINANCIÈRE
En matière de finances, Messieurs les Opportunistes, vous avez été toujours optimistes et cru, comme vos prédécesseurs du dernier Empire, que les ressources de la France sont inépuisables. En voyant défiler les vaches grasses, votre défaut de prévoyance vous a fait oublier que les vaches maigres auraient fatalement leur tour. Cela étant, vous avez, d'une part, diminué les recettes par des dégrèvements qui se sont élevés à plus de trois cents millions, et d'autre part, vous avez augmenté les dépenses, en escomptant les excédents futurs. ”