Jean-Louis Le Hir

“ L'amortissement par l'intérêt composé est un moyen puissant de remboursement, tout particulièrement en matière d'emprunt d'Etat. L'application de l'intérêt composé au paiement d'une dette d'Etat, non remboursable, se fait, eu effet, par le simple rachat, au nom de l'IStat, des titres qui se vendent journellement à la bourse, et chaque rachat diminue d'autant la dette et supprime, du jour du rachat même, l'intérêt à payer sur les litres rachetés. ”

“ La question du paiement, anticipé ou non, de l'indemnité allemande présente des difficultés de plus d'un genre. Ce n'est pas seulement, en effet, de la somme à payer qu'il faut se préoccuper : on sait la crise qu'a failli produire, dans les derniers mois de 1871, la prétention de la Prusse de ne recevoir les 2 premiers milliards qu'en numéraire, ou en valeurs à court terme sur l'Etranger : noire intraitable ennemie n'acceptait même pas la signature de la Banque de France, le premier établissement de crédit du monde entier. ”

“ La pénurie est venue surtout de ce que voyant les espèces diminuer et craignant qu'elles n'arrivassent à manquer, chacun a retenu et mis en réserve les quantités qu'il possédait, et la circulation s'est trouvée ainsi arrêtée.
C'est là tout justement, ce qu'il s'agit d'empêcher par l'introduction en France des clearing-houses : avec 1,500 millions seulement d'espèces métalliques et ses clearing-houses, l'Angleterre fait quatre ou cinq fois plus d'affaires que la France avec ses six milliards (1) : usons des mêmes moyens, nous obtiendrons les mêmes résultats. ”

“ Mais comment protégera t-on les grandes transactions, le paiement entre commerçants ou à faire par suite d'achats importants dans les conditions ordinaires des affaires et de la vie, ces paiements qui se traduisent journellement par des centaines de millions sur toute la surface de la France, comment les défendra-t-on contre la pénurie de numéraire dont, nous menace le remboursement des trois milliards de l'indemnité de guerre? ”

“ La souscription à l'emprunt national opérera ce prodige !
En 1870 et 1871, la France a éprouvé bien des revers. Elle avait presque acquis le nom d'invincible et ses armes ont été humiliées ! Une de ses plus riches provinces lui a été soustraite ; une autre a été diminuée ; une rançon de cinq milliards a été imposée à la nation : Il fut un autre temps où notre chère patrie se trouva soumise à des revers plus grands encore: l'Anglais régnait sur une forte partie du territoire ; nos rois étaient devenus captifs ”

“ Les 150 millions d'intérêt à payer aux Allemands sans bénéfice d'amortissement pour les 3 milliards de l'indemnité, se trouveraient donc convertis en 435 millions à payer pendant 50 années, avec bénéfice d'amortissement, aux obligataires.
55. Mais, qu'on le comprenne bien, l'emprunt dans ces conditions, ne peut être présenté par le Gouvernement. Tout Gouvernement qui présente ou propose un emprunt est assujetti à une règle absolue, impérieuse; les conditions de l'emprunt doivent être celles de son crédit : Or le crédit du Gouvernement est fixé par le cours de ses valeurs ”

“ Si dans la classe des ouvriers et des ouvrières de l'industrie le nombre supposé des souscripteurs de 100 fr. est de 5 sur 100 ouvriers et de 1 sur 1,000 ouvrières, et que le nombre des ouvriers soit fixé à 96,383 et le nombre des ouvrières à 1,010, il est évident qu'il y aura en France 1,927,660 ouvriers et 1,010,000 ouvrières, et en effet la statistique indique 1,927,660 ouvriers et 1,010,493 ouvrières de l'industrie. ”

“ Chefs d'établissements industriels et commerciaux, patrons, chefs de maison, chefs de famille, éclairez, préparez aussi vos ouvriers, vos employés, vos serviteurs : La souscription à l'emprunt national serait d'un meilleur rapport que le placement à la caisse d'épargne (1) . Les déposants qui retireraient une partie de leurs dépôts ne sacrifieraient donc ni ne compromettraient leurs économies. ”

“ Londres possède, en outre, de grandes maisons d'escompte. Mais ce qu'il importe surtout de signaler, relativement au mouvement des chèques, c'est l'existence de soixante banques particulières, dont quelques-unes remontent à la fin du dixseptième siècle, et auxquelles on doit l'institution du clearinghouse.
Pendant longtemps, ces soixante banques ne voulurent admettre dans leur association, ou chambre de liquidation ou de compensation, aucune maison de banque nouvelle. Ce ne fut qu'en 1854, que les banques par actions purent, après de longs efforts, en obtenir l'entrée. ”

“ Vous éviterez ainsi ces expéditions de valeurs, de numéraire, de lingots qui, le même jour, à la même heure, circulent d'un pays vers l'autre, tandis qu'un simple virement eût évité au commerce tous ces frais, toutes ces assurances, tous ces transports dangereux et inutiles. Le commerce du monde se trouverait affranchi de lourdes charges, et un progrès immense de plus serait le résultat de votre institution nouvelle. ”

“ Nous disons par tous les citoyens, car c'est la circulation des billets de banque aux mains de tous les citoyens, c'est le privilége qu'a la Banque de faire accepter jusqu'à concurrence de 2 milliards 800 millions ses billets comme monnaie légale, c'est le cours forcé des billets de banque, qui alimentent le fonds où l'Etat puise les 1,530 millions à lui prêtés à l'intérêt de 1 p. ”

“ Il est vrai que, si les porteurs des litres ne peuvent jamais exiger le remboursement, le droit de rembourser appartient à l'Etat, qui, lorsque son crédit s'est rétabli, lorsque ses finances sont devenues prospères, peut, ainsi que cela s'est vu, faire un nouvel emprunt à un taux très-favorable, pour éteindre la dette onéreuse ”

“ Le commerce transatlantique est le grand moyen que l'auteur propose pour augmenter au plus haut degré les forces et la richesse de la France. Par le commerce transatlantique, il fait de la nation française la première nation politique, commerciale, industrielle, agricole et maritime du monde. ”

“ Dans la situation où se trouve aujourd'hui la France, frappée coup sur coup de charges, de dettes, d'emprunts, d'impôts, écrasantes, ce qui lui importe surtout c'est d'alléger autant que possible le présent, en reportant une partie du fardeau sur l'avenir, sans cependant aussi trop grever l'avenir. ”

“ Et, dans ce grand concours de tous les Français pour l'affranchissement du pays, la presse, à la voix si retentissante, la presse si puissante sur l'opinion publique, ne manquera pas à sa tâche. C'est elle qui, chaque jour, excitera le dévouement, encouragera le zèle ; c'est elle qui reliera tous les efforts et assurera le triomphe. ”

“ Cependant on annonce qu'il sera mention dans le même budget de liquidation d'une somme de 106 millions qui auraient été ou qui seraient donnés non comme règlement définitif, mais comme provision (Officiel même page 1871 et colonnes 2e et 3e) .
La perte éprouvée par un certain nombre de citoyens doit être, à notre sens, répartie entre tous, à moins d'impossibilité absolue : La guerre n'est pas, comme la peste, comme la grêle, comme l'inondation, un fléau absolument indépendant de la volonté de l'homme. ”

“ On parle d'entente, d'accord qui se préparerait entre les banquiers français et les banquiers étrangers pour arriver à la réalisation d'un emprunt de 3 milliards, qu'émettrait le Gouvernement sans doute dans les conditions ordinaires : Ne serait-il pas possible d'arriver à libérer la France par une entente entre les banquiers français seuls, aidés des grands propriétaires du sol et de la nation toute entière? Les maisons de banque françaises sauront bien faire par elles-mêmes ; elles s'associeront, elle se coaliseront,elles formeront dessyndicats puissants. ”

“ Et, si cet élan se prononçait, les quatre milliards ne seraient pas couverts seulement par les souscriptions françaises : on verrait, au moment de l'Emission , affluer les demandes de l'Etranger. Les lots font sur les masses l'effet le plus attractif : L'emprunt de 350 millions de la ville de Paris, en 1871, fut, malgré ses conditions peu avantageuses et la pénurie du moment, souscrit dix-sept fois, grâce à l'attrait des lots et des tirages : La ville de Florence offrit, à elle seule, la totalité des 350 millions demandés. ”

“ Les compensations opérées dans les banques centrales entre les effets tirés par les différents commerçants et banquiers sont un moyen sur d'économiser des quantités considérables de monnaie métallique et fiduciaire et d'éviter les frais inhérents au recouvrement des billets de change et du transport des espèces " (n° 15) .
19. L'établissement d'une chambre de compensation à Paris, produirait, en outre, les meilleurs résultats, et: ce qu'il mettrait en rapports journaliers les maisons de banque les mieux posées. ”

“ Ce qui prouve que le patriotisme n'était qu'une considération de peu de poids, c'est que l'Etranger figurait pour une très-grande partie dans les demandes.
56. La souscription de l'emprunt proposé devra donc être surtout inspirée par le patriotisme ; mais il ne s'agit plus, comme dans la souscription des femmes de France d'un pur sacrifice à demander aux souscripteurs. Chacun trouvera dans l'emprunt un placement raisonnablement acceptable : remboursement du capital par 50es, par an, en 50 ans ”

“ A l'oeuvre donc, Français de toutes les classes et de tous rangs, hommes, femmes riches, pauvres, grands et petits, propriétaires, financiers,' ouvriers, travailleurs de toute profession et de tout état, appelez-vous les uns les autres ! ”

“ Quant à l'Allemagne, elle est la première intéressée à ce que la France puisse s'acquitter promptement envers elle : Rien ne serait plus dans les désirs do l'Allemagne que de recevoir tout-àcoup et par anticipation les trois milliards qui lui sont dus ; ses soldats en France lui pèsent d'ailleurs autant qu'à nous. L'Allemagne s'empressera donc de favoriser aussi tout ce qui pourra hâter la libération de notre territoire. ”

“ Quant à la souscription patriotique des femmes de France, la réalisation de cette idée généreuse et toute française a l'immense inconvénient d'appeler comme pur don, comme libéralité toute gratuite et sans aucune compensation, les économies du riche et l'épargne du pauvre, de telle sorte que, si la souscription arrive, par exemple, au chiffre de 500 millions exigé pour que les versements deviennent obligatoires, comme les deux milliards et demi de surplus seront nécessairement demandés à l'emprunt, il s'ensuivra que. ”

“ Il revenait à Bordeaux les mains vides , lorsqu'un massager du roi de France paya pour lui. Au temps de du Guesclin , fort légers étaient les profits de la quenouille et du filage : De nos jours, le travail est plus productif et il s'agit de la rançon de la France ! ”

“ Que la laine, le chanvre, la soie se transforment en fil, le fil en tissus communs ou de prix ; que la broche qui a remplacé le fuseau de la quenouille ancienne se livre à son mouvement de rotation que l'oeil ne peut suivre ”

“ Les transactions de la vie commerciale ou civile, les achats des choses même nécessaires à la vie ne redevinrent faciles que lorsque des établissements financiers, des municipalités, des chambres de commerce, des syndicats dans les grandes villes industrielles, eurent été extraordinairement autorisés à faire des émissions de billets au porteur de 5 fr. ”

“ Et vous surtout, femmes de France, qui, dans votre zèle pour 5e pays , aviez entrepris d'aller et êtes allers quérir à domicile, sur toute la surface de la France, les offrandes et les dons pour la libération, reprenez votre pi use mission : demandez non plus des dons, mais engagez à souscrire à l'emprunt national. Les portes vous seront toutes ouvertes : Vous proposerez aux anciens donateurs de. convertir leurs dons en obligations qui rapporteront intérêts, lots et remboursement du capital souscrit. La juste rémunération de ce capital, fruit, pour le pauvre surtout, de tant de labeur et de. ”

“ En cette année où soiten indemnité de guerre, soit en remboursement de l'approvisionnement de grains qu'elle avait tirés de l'Etranger, (n° 5 et la note) la France a eu à sortir environ deux milliards, les exportations de métaux précieux et de numéraire ont monté, au plus, à 6 ou 700 millions et elles n'ont dépassé les importations que de 400 millions environ (n° 21) : c'est donc surtout par des négociations entre les banquiers anglais et français que les 13 ou 1400 millions de surplus ont été soldés. ”

“ Le commerce et les affaires ne reprendront, le crédit général ne renaîtra et surtout ne se maintiendra, que si on les tient à l'abri de toute nouvelle;crise.
31. Ce que nous avons dit des relations de l'Etat avec la Banque de France, des conditions d'amortissement convenues et des avantages que l'Etat retire de l'augmentation des émissions et du cours forcé, explique pourquoi, contrairement à ce que demandait M. de Soubeyran (N° 2) , nous n'appliquons aucune portion de l'Emprunt proposé à la diminution de la dette de l'Etat envers la Banque. ”

“ Emission d'obligations à I l'intérêt de 2 p. 100 (de 2 1/2 lots compris) , payable sur le capital tout entier pendant 50 années sans égard à la diminution du capital par l'amortissement, et avec amortissement annuel de 2 p. 100, est favorable. L'Etat ne paierait que 4 1;2 p. 100 par an, amortissement et intérêt ; il arriverait à se libérer au bout de 50 ans ; et, moyennant les 3 milliards (sur les 4 milliards) à. affecter à l'indemnité allemande, il se trouverait à l'instant
28 affranchi de cette dette, qui donne à l'Etranger le droit de se maintenir sur le sol français, et des 5 p. ”