Société de crédit

“ La vraie société de crédit, telle que des habitudes récentes l’ont constituée, est celle qui reçoit les ressources du public, qui s’adresse directement à lui, encaisse son argent et ses titres, et les fait fructifier. En Angleterre, les sociétés qui reçoivent l’argent du public ne gardent point les titres, ne touchent pas les coupons et paient peu ou point d’intérêt ; comme contre-partie de ces ressources encaissées, elles font de l’escompte et des prêts. Les banques de crédit en France s’emploient bien mieux au service du public ”

“ La société de Crédit mobilier a déjà de puissantes ressources pour exercer, au profit des affaires créées par elle, cette attraction sur les capitaux disponibles. Le secret de cette attraction, c’est la plus-value immédiate, la prime, qu’obtiennent dès leur émission les actions d’une affaire nouvelle. Avec les ressources financières qu’il possède, le Crédit mobilier assure infailliblement cette prime, cette plus-value aux actions des entreprises qu’il patronne. ”

“ Non, il se composera principalement des actions de compagnies industrielles, soumises suivant les chances aléatoires de l’industrie à des alternatives de hausse et de baisse qui peuvent à tout moment en altérer la valeur. Enfin la nature même de la société de Crédit mobilier l’expose à des éventualités qui peuvent faire subir à ce gage une dépréciation particulière. ”

“ Par le crédit on peut accélérer ou ralentir: on peut diriger la production, la circulation et la consommation: par le crédit on commande au travail, on donne l'essor à l'agriculture, à l'industrie, au commerce : par la suspension du crédit, on peut, à un moment déterminé, faire fermer tous les ateliers, réduire à la misére des millions de travailleurs et des milliers d'industriels, bouleverser toutes les fortunes, jeter partout le désordre, mettre la société en interdit, et tenir le gouvernement en échec: quiconque est maître du crédit, peut devenir maître de la France. ”

“ Le crédit particulier, en créant des signes qui augmentent la masse des valeurs échangeables , donne du mouvement au commerce, anime l'industrie, favorise la circulation, et accroît les consommations qui salarient le travail. Le capitaliste qui prête son argent, le négociant qui vend sa marchandise à crédit, se fait donner ou des sûretés réelles, ou des sûretés personnelles, et fixe l'époque du remboursement et les autres conditions du crédit. ”

“ Là où les administrateurs de sociétés financières ont surtout besoin d’habileté, ceux des sociétés de crédit doivent déployer tout à la fois de l’habileté et de la prudence. Le rôle d’une société comme la Banque de Paris et des Pays-Bas peut avoir plus d’éclat, celui de la Société générale présente bien autrement de difficultés. ”

“ Par la nature de son organisation, qui lui commande de marcher et qui lui conseille l’audace, par la multiplicité des sollicitations qui l’assiègent soit pour la création d’affaires nouvelles, soit pour l’obtention au pair des actions de ces affaires, une société comme le Crédit mobilier n’est point placée dans une situation qui lui permette d’apprécier toujours avec désintéressement et exactitude les ressources actuelles du crédit commanditaire qu’on ne peut dépasser sans péril. ”

“ On dirait que la France a avant tout pour bonheur d'être trompée.
Une compagnie quelconque, la société générale du crédit mobilier comme toutes les sociétés financières s'arrangent pour que leur berceau soit entouré des promesses les plus séduisantes. ”

“ L'emploi du crédit de un million cinq cent mille francs aurait été improductif, et il est très possible que la société, dans ces conditions, n'ait pas pu servir les intérêts de sa dette, ni procéder à son amortissement. L'intérêt même de la banque est donc d'apprécier exactement les nécessités financières de l'entreprise et de lui ouvrir un crédit adéquat. ”

“ Une pièce de monnaie, ou un signe quelconque de crédit doit indiquer que celui qui en est porteur concourt pour une certaine quantité , à la production générale, et que, en échange de ce service, la société doit lui fournir une portion , précisément équivalente au crédit dont il justifie, des productions dont il peut avoir besoin pour vivre.
Le crédit de chaque citoyen, dans notre hypothèse , est le signe certain de son importance comme producteur. Celui qui produit beaucoup peut et doit avoir beaucoup de crédit; le signe du crédit augmente ainsi en proportion de la production. ”

“ Or le propre de la commandite est d’immobiliser les capitaux qu’elle emploie dans les entreprises qu’elle crée. Les entreprises que le Crédit mobilier est destiné à commanditer, telles que les chemins de fer par exemple, sont de celles qui absorbent des capitaux considérables, quelquefois égaux et même supérieurs au capital du Crédit mobilier. ”

“ Une banque de commandite constituée comme le Crédit mobilier, qui aurait la suprême disposition des ressources du crédit commanditaire, serait donc exposée à faire de la forme de la société anonyme ou des applications dangereuses, ou des applications maladroites. Les applications dangereuses sont celles qui iraient implanter la société anonyme dans des branches d’industrie et de commerce qui peuvent vivre, agir, prospérer par les ressources et les efforts individuels sous le régime de la concurrence. ”

“ Les deux établissemens de crédit commercial dont nous nous sommes déjà occupés, la Banque de France, le Comptoir d’escompte, remplissent précisément ces conditions. Le privilège dont ils jouissent n’est point pour eux une arme de concurrence ; ils ne rivalisent point avec l’industrie des banquiers, ils la secondent plutôt en leur assurant la permanence et la régularité du crédit. Ces’ établissemens suffisent aux besoins pour lesquels ils ont été créés ; leurs escomptes sont accessibles à tous et à des conditions égales pour tous. ”

“ Mais les grands établissements de crédit comme le Crédit lyonnais, la Société générale et le Comptoir national d'escompte, se chargent de plus en plus d'émission des titres pour le compte de sociétés, d'États, d'établissements publics, se muant ainsi en banques de spéculation, et réalisant dans le commerce de banque le phénomène de concentration et d'intégration qui se manifeste dans toutes les branches de l'activité économique. ”

“ En effet, elle peut à volonté commanditer l’industrie, s’intéresser dans des entreprises, s’associer à des opérations à long terme que la constitution de la Banque de France et du Comptoir d’escompte interdit à ces établissemens ; en un mot, elle est libre de ses mouvemens, et peut rendre son action aussi variée que les besoins du crédit commercial. Si, entre les entreprises naissantes, elle sait discerner celles qui portent le cachet de la fécondité ”

“ Nous repoussons, quant à nous, les deux alternatives de ce dilemme : la première, celle qui relève de la théorie du Crédit mobilier, parce qu’elle aboutit à l’absorption dans un établissement unique du crédit commanditaire, c’est-à-dire à une espèce d’oligarchie et de communisme industriels ; la seconde, parce qu’elle donne à la spéculation des ex citations et des exemples qui ne sont point compatibles avec une institution anonyme, c’est-à-dire, dans l’état actuel de notre législation, privilégiée et revêtue en quelque sorte d’un caractère public. ”

“ Reconnues solides, la banque les acceptera, leur mettra son estampille et délivrera son papier en échange, ne prélevant dans l'escompte que 1/2, 1/4, 1/8 pour cent, juste ce qu'il lui faudra pour ses frais d'administration et sa garantie contre les risques mercantiles, à peu près nuls, du reste. A, l'encontre de toutes les banques, qui visent à l'escompte le plus élevé, la nôtre vise à zéro. Un organe de crédit national ne doit point exploiter la société. ”

“ Il faut remarquer d’abord, pour apprécier la portée de ces objections, que le Crédit mobilier n’est point lui-même dans le droit commun, et que sa situation exceptionnelle ne devrait pas lui permettre toutes les opérations auxquelles peut se livrer l’industrie des particuliers. ”

“ Celui qui a des immeubles peut avoir du crédit, " La chose est rigoureusement vraie, mais il arrive souvent que le crédit impose au propriétaire de telles charges qu'il se voit forcé de vivre maigrement du fruit d'un travail peu productif, ingrat, sans pouvoir améliorer sa situation en livrant à la société une plus grande quantité de produits, ou des produits de meilleure qualité. En d'autres termes, le crédit se vend fort cher, produit peu, souvent rien , quelquefois des dettes. Aussi les plus intelligents cultivateurs s'abstiennent d'avoir recours à un crédit si onéreux. ”

“ En créant le crédit mobilier, le crédit foncier et ses embranchemens, la société commerciale et industrielle, en étendant les attributions du comptoir d’escompte de Paris, on a fait naître simplement de nouveaux élémens de clientèle et de nouveaux cliens à la Banque de France au détriment des anciens [5] . ”

“ La Société Nationale de Crédit à l'Industrie est autorisée à accepter, jusqu'au 31 Décembre 1935, la cession par les banques de prêts qui ont été consentis à des sociétés en vue d'opérations industrielles, commerciales ou agricoles et « qui ont pris en fait, en raison de la crise, le caractère d'avances à long terme ». La Société Nationale de Crédit à l'Industrie devra remettre à la Banque cédante, en échange de la créance cédée, des obligations productives d'un intérêt à trois pour cent l'an. ”

“ Eh bien, une organisation appropriée du crédit, qui ne sera pas une organisation de vente 'à crédit, pourra faire, dans' certaines conditions déterminées, un prêt à ce ménage, pour le libérer de la mauvaise dette qu'il a chez l'épicier et lui permettre ensuite d'acheter au comptant dans 'la société coopérative. A ces besoins répondent les coopératives d'épargne et de crédit. ”

“ L’emploi qu’elles en font constitue leur bénéfice. Elles reçoivent aussi du public, comme toutes les banques de province, des dépôts d’argent dont elles donnent un intérêt inférieur au taux légal, et dont elles disposent pour des escomptes, des prêts sur nantissemens ou des reports sur valeurs de bourse. Comment se fait-il que ces opérations, qui passent chez nous pour ne pas procurer à nos institutions de crédit des bénéfices suffisans, assurent de l’autre côté du détroit aux banques par actions une prospérité si grande ? ”

“ Ce n'est qu'à cette époque où la banque reçut à la fois, avec l'institution légale, une organisation régulière, le privilége exclusif d'émettre des billets au porteur et à vue, et une augmentation considérable de son capital, que date en effet son existence, et qu'ont été posées les bases sur lesquelles s'est successivement élevé le puissant crédit auquel elle est depuis parvenue; crédit qui en a fait, à toutes les époques, la plus précieuse ressource du commerce, et souvent un des plus nécessaires appuis de l'état. ”

“ Il en sera de même de l’usage des chèques, des viremens, des compensations ; rien ne l’activera davantage que la bonne administration et la solidité des institutions de crédit ; rien ne l’arrêterait plus qu’une défaillance de ces établissemens, dont la prospérité est d’intérêt public. ”

“ Il suffit de signaler l’action qu’il exerce ainsi sur la circulation des capitaux de roulement du commerce et de l’industrie, pour montrer l’inappréciable utilité et la grandeur de la fonction qu’il remplit dans la vie économique. Mais cette action est assez grande pour qu’il ne soit point nécessaire d’en exagérer la puissance. Le crédit commercial donne assez pour qu’on doive se garder de lui demander plus qu’il ne peut donner. ”

“ Afin d’achever la description du mécanisme des banques, qu’on nous permette d’indiquer rapidement l’usage que les banques ont à faire de ce moyen d’action, suivant la situation du crédit et les mouvemens des métaux précieux. Récapitulons d’abord, au point où nous sommes arrivés, les services rendus par le développement successif du crédit à l’industrie et au commerce. Le point de départ de l’industrie et du commerce, c’est la production et l’échange des produits, et le but du crédit, c’est l’accélération indéfinie de la production et des échanges. ”

“ Si l’on entend ranger sous la même expression générique toute opération qui transfère le capital disponible des mains du capitaliste qui ne pourrait ou ne saurait l’employer lui-même aux mains de ceux qui en ont besoin ou qui peuvent l’utiliser au profit de la production, toute opération en un mot qui transmet et distribue le capital aux besoins et aux services, le nom de crédit est sans doute applicable aux diverses combinaisons que nous venons d’énumérer ”

“ Le développement des sociétés de crédit en France, l’usage que chacun de nous a pu en faire, les avantages qui en sont résultés dans ces dernières années, méritent un chapitre à part dans notre histoire économique. ”

“ L’un agit avec et sur les capitaux qui se meuvent sans cesse entre la production et la consommation ; l’autre agit avec et sur les capitaux qui cherchent à s’immobiliser dans des placemens productifs. Les capitaux régis par, le crédit commercial sont par leur nature associés sans cesse au travail actif, qui les fait passer par toutes les transformations de la production, et sont toujours destinés à recouvrer promptement leur disponibilité par les réalisations en numéraire qui accompagnent la consommation. ”

“ Trompé enfin sur le rôle des institutions de crédit qui reçoivent et distribuent les capitaux avec lesquels travaillent la production et le commerce, on se figure que ces institutions ont la puissance de créer le capital, dont elles ne sont que les intermédiaires, et l’on pense avoir le droit d’attendre d’elles d’inépuisables ressources et des services gratuits. ”

“ C’est à réunir ces trésors individuels, à leur donner un emploi, à en activer la circulation, que les institutions de crédit ont servi et doivent servir de plus en plus. L’escompte du papier de commerce, à l’aide duquel le producteur liquide à bref délai une opération faite, permet à l’industrie de multiplier les affaires et d’accumuler les profits : en faisant circuler plus rapidement le capital, les banques d’escompte l’augmentent, on peut dire, dans une proportion indéfinie. ”