Valeur monétaire

“ Nous avons vu, d'autre part, que, si la monnaie n'est pas essentiellement une marchandise, cela n'empêche pas la
théorie quantitative — réserve faite des observations formulées précédemment — de s'appliquer à elle : l'instrument monétaire, quel qu'il soit, produit ou simple signe représentatif, peut être plus ou moins abondant ; son abondance, en créant des moyens d'achat supplémentaires, peut faire monter les prix, autrement dit abaisser sa valeur d'échange par rapport aux marchandises ou services demandés. ”

“ « le prix est la valeur par rapport à une substance » ; la monnaie est à lu fois un nom et un adverbe; c'est une chose et un attribut d'une chose; c'est une marchandise, c'est une mesure de marchandises; c'est aussi une attribution conférée à une marchandise; l'étalon monétaire est la matière dont les pièces de cours légal sont faites ; c'est un certain poids d'un certain métal ; c'est aussi un certain degré d'affinage d'un métal quelconque ; l'unité de mesure monétaire est à la fois l'ensemble en lier de la monnaie et chaque fraction indivisible de ce tout ”

“ La valeur de la monnaie est une notion abstraite, mais qui possède, une importance fondamentale pour la compréhension des phénomènes économiques. Dans nos sociétés en effet, soumises à ce que l'on appelle le régime de l'jéconomie monétaire, on peut bien dire que tous les phénomènes économiques sont des phénomènes de prix. Tous ces phénomènes ne sont en tout cas observables qu'à travers les prix. - L'expression même de valeur de la monnaie a une allure paradoxale, puisque la monnaie constitue précisément l'étalon des valeurs. ”

“ L'emploi de la monnaie métallique une fois répandu, les transactions devinrent plus faciles et plus générales ; la monnaie servit d'appoint : une marchandise put toujours être échangée contre une autre, à l'aide d'un complément de valeur monétaire. ”

“ La qualité essentielle de toute monnaie, disait-il, est de conserver une valeur stable : en empêchant, par la proscription de l’argent, l’instrument des échanges de s’accroître en raison des besoins de la circulation, on provoque une hausse continue de l’unité monétaire, et par conséquent on fausse la base de tous les contrats et on lèse gravement l’intérêt de tous les producteurs. ”

“ La monnaie est la mesure uniforme de la valeur des choses. Le rapport entre l’or et l’argent se modifie selon que les entrailles de la terre offrent à l’industrie humaine plus de. l’un ou de l’autre ; par conséquent on n’en peut prendre qu’un pour faire de la monnaie. ”

“ Ce qu'on appela «la valeur courante du marché » en cetle époque fut simplement ce que l'on pourrait nommer un rapport monétaire international.
Quatrièmement, la période écoulée depuis 1867-1875 ; où l'argent étant frappé par les principaux Etats pour leur propre compte seul, il s'établit en Occident, pour la première fois depuis l'établissement de la frappe libre, un marché général de la valeur relative do l'or et de l'argent, valeur entièrement distincte de leur valeur monétaire et ne conservant avec elle qu'une loinlaine relation. ”

“ C’est qu’il est antiscientifique ; c’est de l’économie politique à rebours, la monnaie est une marchandise qui dans tout achat s’échange, à titre d’équivalent exact et loyal, contre une autre, à savoir l’objet acheté. Est-il scientifique, est-il raisonnable, est-il équitable de vouloir faire passer dans les échanges lai monnaie pour plus que sa valeur ? C’est pourtant ce qui aurait lieu à la lettre tantôt pour un des métaux, tantôt pour l’autre, si l’on prétendait rendre invariable le rapport de l’un à l’autre, et par exemple fixer à jamais ce rapport au nombre de 15 1/2. ”

“ Cependant suffit-il que la somme de monnaie, qui rapporte un revenu, soit consacrée à l'acquisition d'un capital technique, qui donne — en combinaison avec les autres facteurs de la production — un produit, pour qu'il soit permis d'identifier l'épargne monétaire et le capital technique, le revenu de la première, et le produit du second ? ”

“ D'ailleurs, la conception qu'un mouvement général des prix est un phénomène essentiellement monétaire, autrement dit qu'il trouve son explication dans l'action de la monnaie, et dans cette action telle que la définit la théorie quantitative, est une de ces notions théoriques que l'on peut considérer comme tombées dans le domaine public, et que leur diffusion même semble dispenser de toute démonstration. ”

“ VIII. DISCOURS CONTRE L'AUGMENTATION DES MONNAIES ET EN FAVEUR DES ANNUITÉS. — Ce discours, véritablement remarquable, est divisé en deux parties. Dans la première, l'auteur démontre, en devançant ainsi les économistes, que l'augmentation des monnaies, c'est-à-dire l'altération de leur valeur, est une mesure essentiellement inique et nuisible, et il propose de la rendre désormais impraticable en prenant la valeur du marc d'argent pour étalon monétaire 1. ”

“ Le premier de ces principes est la théorie quantitative. Un solde actif de la balance commerciale provoque un accroissement du stock monétaire ; or, nous tenons pour acquis qu'un accroissement de la quantité de monnaie provoque la hausse des prix : donc un solde actif de la balance commerciale, qui provoque un accroissement du stock monétaire, provoque une hausse des prix. Puis, quand la balance commerciale se retourne et que le stock monétaire diminue, un raisonnement symétrique nous conduit à la conclusion que les prix baissent. ”

“ Si les peuples civilisés se fussent entendus pour adopter un système monétaire uniforme, toutes les monnaies étant également pures ou au même titre, il serait facile d'établir le rapport de leur valeur, car il suffirait de connaître leur poids, pour apprécier leur différence. ”

“ Entre les hommes toutes les transactions se traduisent en langage monétaire. Les ventes, les stipulations, les salaires, les engagements s'expriment en monnaie, et pour que la justice et l'équité président à l'accomplissement des conventions, il faut que du moment où celles-ci ont été conclues, jusqu'au moment où elles se trouvent réalisées, la monnaie qui est l'interprète de toutes les conventions conserve fidèlement la même valeur, -le même caractère. ”

“ La signification de cette dernière observation a été contestée par certains économistes qui pensaient ne voir là qu'une apparence : la valeur de la monnaie ne pouvant être appréciée que par son ',aux d'échange moyen par rapport à l'ensemble des marchandises, peu importe, disent-ils, qu'un lingot d'un certain poids s'échange toujours contre un même nombre de livres sterling, de dollars ou de francs ; car c'est la valeur de l'or monnayé, de l'unité monétaire elle-même, qui varie. ”

“ Mais il faut observer que l'argent, alors beaucoup plus rare, avait, dans ce temps-là , une valeur infiniment supérieure. Ne voyons nous pas, au renchérissement de toutes choses, combien l'unité monétaire tend chaque jour à s'abaisser comme valeur, et ainsi les capitaux à se déprécier ? ”

“ Sous sa forme première, l'équation des échanges mv + m'v' = PQ signifie que le montant de la circulation monétaire est égal à la somme des transactions, ou, en d'autres termes, que la quantité de monnaie mise en circulation, au cours d'une certaine période, pour payer le total des biens et services fournis, est égale à la valeur globale des dits biens et services. ”

“ SALAIRES EN ARGENT 19
menter les profits des entrepreneurs, et pour effet définitif, de diminuer la valeur monétaire des objets fabriqués à l'aide du capital nouvellement immobilisé ; dans les premiers moments, l'industriel, auteur de la transformation, voit ses bénéfices s'accroître et peut réaliser une épargne plus considérable ; c'est là un premier résultat tendant à réparer la brèche faite au capital circulant ; l'augmentation des profits attire les capitaux dans cette fabrication, la concurrence amène la baisse des prix; la consommation de ces articles s'accroît ”

“ C'est sous ce dernier point de vue que nous avons envisagé la refonte des monnaies que nous proposons.
D'après le nouveau prix de l'argent, dont nous avons parlé dans l'article précédent, et pour que les particuliers ni le Trésor royal ne soient lésés, il conviendrait que la pièce actuelle de 5 fr. ( au titre de ■~i, et pesant 25 grammes) , fût portée à la valeur nominale de 5 fr. 50 c. ; que celle de 1 fr., soit l'unité monétaire ( au même litre, et pesant 5 grammes) ,fût portée à la valeur nominale de 1 fr. ”

“ J = 868 14 = 867 14 "4 = 866 14 1 .2 = 865 14 34 = 864 15 = 863 15 1 ! 4 = 862 15 1 2 = 861 15 3'4 = 860 16 = 859 16 1 4 = 858 16 12 = 857 15 34 = 856 17 = 855 17 "4 = 854 17 1 2 = 853 17 34 = 852 18 = 851 18 = 850 18 1/4 = 849 18 1 , = 848 18 34 = 847 19 = 846 19 <4 = 845 19 '.2 = 844 19 3 4 = 843 20 = 842
Système monétaire anglais.
Le pays a l'étalon unique d'or ; les monnaies d'argent ne forment valeur légale (légal tende?-) que jusqu'à concurrence de 40 sh., celles de bronze peuvent être refusées à partir de 1 sh.
La MONNAIE achète l'argent sur le marché et frappe avec
1livretroy. ”

“ Il suffit de remarquer, en effet, que le revenu se présente toujours sous la forme de monnaie aussi bien que le capital, et, par conséquent, le taux de l’intérêt, c’est-à-dire le rapport entre le capital et le revenu, ne saurait être affecté par une cause qui, comme les variations de valeur de la monnaie, agit également et simultanément sur les deux termes du rapport. ”

“ IX. — De sa nature, le marché de l’argent est universel ; car le propre de la monnaie, c’est-à-dire des métaux précieux et des signes qui la représentent, est d’être recherchée et acceptée par tous les hommes indistinctement et de conserver dans tous les temps et dans tous les lieux une puissance d’acquisition sensiblement moins variable que celle de toute autre marchandise. Une des plus grandes manifestations de l’existence d’un ordre économique naturel est l’identité du système monétaire chez tous les peuples et à toutes les époques. ”

“ Passons aux phénomènes de hausse de prix. Les prix montent dans un pays où il n'y a plus qu'une seule monnaie, un papier-monnaie que le gouvernement multiplie à l'infini ; ou bien, ils montent, dans une proportion, il est vrai, beaucoup plus modérée, dans un ou plusieurs pays où l'or, le bon et solide métal, est resté l'étalon monétaire. ”

“ Il n'en est pas moins vrai, que, lorsqu'on constate une tendance générale à la hausse ou à la baisse, l'hypothèse d'une variation dans le rapport d'échange entre l'unité monétaire et chacun des biens ou services, imputable à la monnaie, mérite d'être retenue. Et comme on admet qu'un changement dans la quantité de monnaie qui vient sur chaque marché est de nature à modifier ce rapport d'échange, il est rationnel d'admettre, en conséquence, qu'un mouvement général de prix, ne fût-il, à proprement parler qu'un mouvement moyen, peut avoir une cause monétaire. ”

“ L’idée de perpétuer à tout prix un rapport absolument fixe entre les deux métaux précieux convertis en monnaie est une conception qui date de peu d’années. Les économistes français à qui elle est due sont des hommes de beaucoup de mérite assurément. Il n’en est pas moins vrai qu’elle n’a de justification ni en théorie ni dans l’histoire. ”

“ L’argent est monnaie en lui-même avant d’être monnayé ; il conserve la qualité de monnaie à travers tous les changements de forme, de poids, de titre qu’on peut lui faire subir. Par lui-même, en dehors de toute convention, indépendamment de toutes les lois, avant le travail du balancier qui donne l’empreinte, après le frai qui l’efface, l’argent possède une valeur connue, reconnue, incontestée, éminemment propre à mesurer toutes les autres valeurs. ”

“ Le pair des monnaies est ce qu’il y a de plus important à connaître dans les opérations du change. Il est la clef de tout le système monétaire ; et ce n’est que par là qu’on peut résoudre les questions de finance et de commerce qui ont pour objet l’appréciation des valeurs. ”

“ Depuis le début de la crise économique provoquée par la dépréciation du métal argent, l'instabilité des marchés monétaires a gravement compromis la vie économique. Pour le comprendre mieux, il suffit de jeter un regard sur le passé du marché monétaire du monde. ”

“ Quand le revenu provient d'un investissement ou d'un prêt à la production, on peut considérer qu'il correspond à une participation à la production. Nous avons vu, en effet, en étudiant la fonction de l'épargne monétaire — habituellement considérée comme capital monnaie, quand on la saisit au repos, à un moment donné —, que la monnaie épargnée joue un rôle fort important, sous un régime de liberté des échanges, dans l'agencement de la production. ”

“ D’abord la dépréciation de la monnaie a pour conséquence ordinaire, comme nous le savons (Voy. p. 89) , une hausse des prix. Or la hausse des prix est un stimulant utile à la production : elle tient en haleine l’esprit d’entreprise, elle favorise la hausse des salaires, elle agit comme un tonique et est un symptôme de santé économique [4] .
De plus, la dépréciation de la monnaie favorise les débiteurs, puisqu’ils pourront se libérer en donnant une valeur moindre que celle qu’ils ont reçue ”

“ Dans le pays même où on a cru à l'existence de la spéculation, il y a peu de gens avertis des phénomènes monétaires, et il y a de très rares personnes jouant à la hausse ou à la baisse de la monnaie nationale... ”

“ Le caractère précaire du terrain en général et la difficulté d'appréciation que nous tenons à faire valoir pour nos évaluations du stock monétaire, dans bon nombre de pays, sont naturellement moins accentuées dans les États qui présentent assez de points d'appui pour bien juger la situation monétaire. La tâche devient encore bien plus facile dans d'autres pays où la démonétisation des monnaies d'argent et la frappe de nouvelles pièces nous ont préparé la voie, et où un point de départ solide a été établi permettant de suivre le développement ultérieur de la circulation métallique. ”

“ Ancienne ou nouvelle, la fortune s’exprime aujourd’hui en chiffres qui, depuis quatre ans, ont changé de valeur. Jamais dans le passé une révolution aussi brusque ne s’était opérée dans les prix ; jamais une baisse aussi rapide ne s’était vue dans le pouvoir d’achat de la monnaie. Aussi bien, dans la majeure partie de l’Europe, n’y a-t-il plus de « monnaie, » j’entends de monnaie-marchandise, consistant en rondelles de métal précieux, ayant un poids correspondant à leur prix dans le libre commerce du monde. ”