Système monétaire

“ Un système monétaire simple et uniforme est donc d'une nécessité absolue pour faciliter les transactions et pour éviter la disparition de l'un ou de l'autre des deux métaux adoptés parmi nous comme signes représentatifs des valeurs échangeables. ”

“ Quelque intense que soit la circulation des capitaux, nous ne songeons pas à établir un système monétaire unique. Et, à son tour, combien le grand mouvement qui, au milieu du XIXe siècle, poussait à la liberté des échanges, parait à son déclin ! ”

“ Les diverses modifications que le temps et la force des circonstances ont apportées à notre système monétaire, ont eu pour conséquence, non-seulement de faire accorder aux assignations de banque, contrairement à leur destination primitive, la préférence sur la monnaie d’argent qui forme la base du système monétaire de notre Empire, mais encore de donner naissance à un agio très-variable, et dont le taux diffère presque dans chaque localité. ”

“ Parmi ceux qui désirent la réforme du système monétaire de la France, personne n’a prétendu que l’argent allait être un métal sans emploi, qu’il n’en faudrait pas beaucoup même, pour les monnaies d’appoint, qu’il ne resterait pas en Asie des pays où il serait la monnaie dominante. ”

“ La base du système monétaire est l'or; l'argent ne sert que de monnaie d'appoint avec force libératoire jusqu'à concurrence de seulement 20 milr. De fait, le pays est sous le régime du papiermonnaie actuellement très déprécié ; on ne voit plus de monnaies d'or dans le pays et même la monnaie d'argent a du être remplacée par des billets, tout dépréciée qu'elle soit en elle-même déjà par la baisse du métal. ”

“ Une deuxième classe comprend les pays dont l’étalon monétaire est imparfaitement défini, ceux qui soutirent du mal connu sous le nom de cours forcé, c’est-à-dire du papier-monnaie, de l’absence de tout métal libératoire dans la circulation et qui, le jour où ils reprendront les paiemens en espèces, seront, sans aucun doute, amenés à les reprendre en or, se mettant d’emblée au rang des peuples dont le système monétaire est le meilleur. ”

“ Ce secret, le voici : une contrée do superficie étendue a besoin d'une somme de monnaie courante d'importance proportionnellement plus considérable pour soutenir les prix el assurer le mouvement économique du commerce. En une telle contrée, il faut plus de temps à la monnaie pour aller du centre aux frontières et revenir. Ces états de superficie étendue qui, en ouvrant leurs établissement monétaires à la frappe gratuite, soumettent leurs système monétaire aux mêmes conditions que des états plus compacts se placent eux-mêmes dans une infériorité énorme et inutile. ”

“ On vous demande un prix fabuleux des moindres choses. Changez-vous une pièce de monnaie, vous n'en recevez que le tiers, grâce à un système monétaire qui s'éparpille et se fond, pour ainsi dire, en réaux de veillons, réaux de plata , tostons , fisques , piécettes , quartos et maravedis. Bien heureux si vous n'y laissez pas avec votre argent votre mouchoir ; car on fait fort adroitement le mouchoir à Santa-Cruz ”

“ Dans le nouveau système monétaire, les florins d'argent figureront comme monnaie courante à raison de 2 couronnes, comme les tlialers en Allemagne. Le stock de ces florins s'élève à environ 210 millions de florins, soit 440 millions de francs.
Pays à étalon d'argent. ”

“ Par ailleurs, le calcul monétaire rend de grands services au point de vue économique. Il permet de convertir les éléments du passé en droits présents ou futurs, droits à une somme définie de richesses ou de revenus, actuellement ou dans l'avenir. Il permet aussi d'intégrer dans le système économique le futur non existant. Ainsi les hasards futurs du feu, de la mort, des accidents, sont convertis en sommes d'argent actuelles par le mécanisme des assurances, lequel implique nécessairement l'intervention de la monnaie. ”

“ La décision impériale fixant l'unité monétaire facilitera les relations commerciales, mais ce n'est pas avant plusieurs années que ce système monétaire pourra être mis en pratique, il se passera quelques lustres d'années avant qu'il soit accepté des campagnards de ce si vaste empire. ”

“ Le changement si grave que le bill propose d’introduire dans notre système national monétaire ne doit s’accomplir qu’après une délibération approfondie. La question des moyens de circulation monétaire affecte la vie quotidienne et touche non-seulement aux intérêts multiples et complexes du peuple jusque dans leurs plus minutieux détails, mais encore aux relations des États-Unis avec les autres nations. ”

“ Les crédits à l'économie consentis par le système bancaire, qui constitue la troisième contrepartie de la masse monétaire, reflètent les résultats de l'activité bancaire et dépendent en grande partie des mesures de politique économique* les concernant, et dont l'action s'exerce principalement par le mécanisme de constitution des réserves obligatoires et par les taux d'intervention de la Banque de France sur le marché monétaire. ”

“ Sans froisser aucun intérêt, en respectant les droits de tous, l'émission de cette nouvelle valeur monétaire mettrait la richesse à la portée de chacun, l'agriculture et le commerce y puiseraient des nouvelles ressources. ”

“ Il faut, si l’on veut éviter la contrefaçon et ne pas se bercer de chimères, trancher dans le vif et supprimer purement et simplement la monnaie d’argent, sauf pour les pièces de 2 francs et au-dessous. Seulement il faut se hâter, les momens sont précieux, et chaque jour de retard peut nous coûter fort cher. Déjà nous voyons par les correspondances qui arrivent de l’étranger que le système de la monnaie d’argent est fort ébranlé. On commence à comprendre qu’il n’est plus celui de notre époque. ”

“ Le principe est un billot portant intérêt. Le but est de garder la monnaie hors de la circulation. En toute occurrence le résultat a été la faillite. Le système de la monnaie portant intérêt est dû à une fausse conception do la nature do la monnaie qui, d'elle-même, n'est point Capital, mais simplement une Mesure de la Valeur des échanges du Capital. Il n'y a pas plus do raison pour qu'un Gouvernement paye intérêt au possesseur d'une partie de la monnaie nationale qu'il n'y en aurait do payer intérêt au possesseur d'une balance ou d'un boisseau. ”

“ De même pour l’argent, les usages industriels auxquels on le destine lui donnent une valeur indépendante de l’utilité monétaire ; néanmoins, pour l’un comme pour l’autre, il y a diminution de prix du moment qu’il y a concurrence dans l’emploi principal, et l’emploi principal de l’argent, c’est évidemment la monnaie. ”

“ Du moment qu'ils furent rendus offres légales, ils cessèrent d'être titres ; ils devinrent monnaie.
avec le pouvoir d'accroître sa circulation jusqu'à 150 millions.
A l'ouverture de la Révolution de 1848, ces émissions s'accrurent successivement à 240, 275 et 368 millions. Nous aurons occasion (le revenir à la Banque.
Pour ce qui a trait au système des espèces, il suffira d'établir qu'à l'époque do la découverte de l'Amérique (ordonnance de 1483) il y avait 12 livres tournois frappées au mark pondéral d'argent fin ; 1485, 12 ; 1490, 11 à 12 ; 1500, 11 1/2 ; 1513, 12 1/2 ”

“ C'est là un fait bien curieux à constater que dans un pays aussi vaste, aussi prospère que les États-Unis, la base de tout mouvement de capital, c'est-à-dire la circulation monétaire, n'ait pas pu encore être organisée d'une manière effective et pratique. ”

“ C'est ainsi que les grandes banques, qui sont les régulatrices de l'escompte dans un pays, maintiennent, au moyen de l'élévation ou de l'abaissement du taux de l'intérêt, cet équilibre toujours instable de la circulation monétaire d'un pays. ”

“ Ainsi une valeur monétaire invariable, et qui représente le crédit du gouvernement, devient le point de départ d’une industrie qui prélève 36 pour 100 chaque année, et cela par le fait seul de la rareté des menues monnaies d’argent. ”

“ La qualité essentielle de toute monnaie, disait-il, est de conserver une valeur stable : en empêchant, par la proscription de l’argent, l’instrument des échanges de s’accroître en raison des besoins de la circulation, on provoque une hausse continue de l’unité monétaire, et par conséquent on fausse la base de tous les contrats et on lèse gravement l’intérêt de tous les producteurs. ”

“ Or, il ne faut pas oublier que, sur le marché des « capitaux liquides », un accroissement de la quantité de monnaie signifie un accroissement de l'offre, avec tendance à l'abaissement du « loyer de l'argent », des prix de revient, et finalement des prix de vente. Mais nous ne saurions nous arrêter à cette seule observation. Car nous apercevons ici que le développement de la circulation monétaire n'est pas seulement lié au développement de la demande des marchandises, mais qu'il intéresse aussi la production, et, partant, l'offre des marchandises elle-même. ”

“ Or, nous avons vu, en étudiant le mécanisme de l'épargne et la fonction de l'épargne monétaire, que la monnaie mise par les épargnants à la disposition des chefs d'entreprise, joue un grand rôle dans l'organisation de la production. En permettant au chef d'entreprise de payer son personnel avant que son établissement soit en état de vendre, et en lui permettant aussi d'acheter l'outillage, les sommes de monnaie épargnées par ses soins ou par ceux des tiers, servent à transférer un pouvoir d'achat immédiat à ceux qui ne peuvent se le procurer par la vente des biens de consommation. ”

“ Cependant suffit-il que la somme de monnaie, qui rapporte un revenu, soit consacrée à l'acquisition d'un capital technique, qui donne — en combinaison avec les autres facteurs de la production — un produit, pour qu'il soit permis d'identifier l'épargne monétaire et le capital technique, le revenu de la première, et le produit du second ? ”

“ Ainsi, trois ordres de causes : le déplacement de la production du coton ; le développement continu des entreprises financières et industrielles ; les emprunts d’États ; tels sont les grands éléments qui ont agi sur le marché monétaire durant une période qui restera dans les annales du commerce comme la démonstration la plus éclatante des ressources prodigieuses que possèdent les marchés monétaires du monde moderne, et en particulier ceux des deux grands pays européens, la France et l’Angleterre. ”

“ Il s'agirait d'émettre une monnaie-rente, faisant office de valeur monétaire et produisant des intérêts. Il s'agirait en second lieu de lui donner une base solide, autre que le crédit public, mais tellement solide qu'elle soit en dehors de toute discussion, et qu'elle lui permette de se maintenir au cours nominal tout en réduisant l'intérêt à un taux minime et en laissant de la marge à un amortissement rapide. Si nous parvenons à créer une telle valeur, non seulement nous n'aurons pas ébranlé les finances de la France, mais nous leur aurons encore donné un nouveau développement. ”

“ Depuis le début de la crise économique provoquée par la dépréciation du métal argent, l'instabilité des marchés monétaires a gravement compromis la vie économique. Pour le comprendre mieux, il suffit de jeter un regard sur le passé du marché monétaire du monde. ”

“ Le caractère précaire du terrain en général et la difficulté d'appréciation que nous tenons à faire valoir pour nos évaluations du stock monétaire, dans bon nombre de pays, sont naturellement moins accentuées dans les États qui présentent assez de points d'appui pour bien juger la situation monétaire. La tâche devient encore bien plus facile dans d'autres pays où la démonétisation des monnaies d'argent et la frappe de nouvelles pièces nous ont préparé la voie, et où un point de départ solide a été établi permettant de suivre le développement ultérieur de la circulation métallique. ”

“ Plus exactement, c'est le maintien d'un étalon de valeur stable — pour autant qu'un étalon de valeur peut l'être — fourni par l'unité monétaire nationale, préalablement définie comme un poids d'or, grâce au maintien d'un change régulier, lequel, sous réserve d'une circulation monétaire non excessive, est la condition essentielle de la stabilité approximative du pouvoir d'achat de la monnaie. ”

“ Tout le monde sait, les hommes de finance au moins, que la plus grosse partie de l’argent circule déjà sous forme de lingots sans être monnayée ; c’est ainsi qu’on l’emploie notamment en Angleterre et aux États-Unis, dans les deux pays les plus commerçans du monde entier. ”

“ La grande élasticité des systèmes modernes, où le développement de la circulation fiduciaire, et plus encore des virements, est à la fois très indépendant du stock métallique et commandé par le mouvement des affaires, nous paraît autoriser assez largement cette interprétation, du moins pour autant qu'il s'agit d'un régime monétaire normal. ”

“ Il n'en est pas moins vrai, que, lorsqu'on constate une tendance générale à la hausse ou à la baisse, l'hypothèse d'une variation dans le rapport d'échange entre l'unité monétaire et chacun des biens ou services, imputable à la monnaie, mérite d'être retenue. Et comme on admet qu'un changement dans la quantité de monnaie qui vient sur chaque marché est de nature à modifier ce rapport d'échange, il est rationnel d'admettre, en conséquence, qu'un mouvement général de prix, ne fût-il, à proprement parler qu'un mouvement moyen, peut avoir une cause monétaire. ”

“ D'autre part, la politique monétaire de certains Etats — des Etats-Unis notamment — par les aspirations qu'elle entend traduire, fait apparaître des problèmes beaucoup plus complexes encore que ceux qu'avait fait naître jusque-là le fonctionnement simultané des divers systèmes monétaires.
La monnaie « dirigée », qui prétend régir, à son tour, l'économie, peut mettre en cause le mécanisme du crédit, et ce serait sans doute sortir du cadre, déjà large, de cet
ouvrage, que de prétendre embrasser tous les problèmes ainsi posés. ”

“ Il y a plus : si vous ne cherchez pas à répéter l'argent , en élevant ou abaissant savamment ces grandes écluses de la circulation monétaire qu'on nomme des banques, et qui établissent le niveau du numéraire national, si vous jetez tout à coup du papier sur le marché, vous augmentez les prix, vous noyez les valeurs, vous détruisez les rapports. ”