Frappe monétaire

“ Reconnaissant que la question monétaire est aujourd’hui la plus importante de toutes, nous rappelons que la Constitution désigne en même temps l’or et l’argent comme étant les métaux monétaires des États-Unis et que la première loi de frappe, votée par le Congrès après l’établissement de la Constitution, fit du dollar d’argent l’unité monétaire, et n’admit la libre frappe du dollar d’or qu’à un taux déterminé sur la base du dollar d’argent. ”

“ Depuis huit ans que le système du monnayage gouvernemental, à raison de 2 millions de dollars par an, fonctionnait, il avait manqué totalement l’objet des silvermen, qui était de fournir aux débiteurs une monnaie bon marché avec laquelle ils pussent se libérer de leurs hypothèques. Il était temps d’en revenir à la seule pratique qui puisse soutenir l’examen, à la frappe libre et illimitée de l’argent. L’Amérique avait tout intérêt à voir le dollar blanc devenir avant peu son unique étalon monétaire. ”

“ Ces conclusions sont une satisfaction platonique donnée à l’opinion selon laquelle la baisse actuelle des prix provient de ce que l’argent ne sert plus aux transactions du marché international depuis que l’Allemagne l’a démonétisé en 1873 et que l’Union monétaire latine a suspendu sa frappe. L’or, qui reste seul à faire fonction de monnaie, est produit, ajoute-t-on, en quantité insuffisante, ce qui amène fatalement la baisse des prix. ”

“ Les frais de frappe dans les hôtels de monnaies sont de 4.41 Il y a onze Monnaies dans le pays, mais parfois le monnayage et surtout l'affinage laissent beaucoup à désirer, et on ne peut pas partout bien séparer l'or de l'argent. ”

“ Le caractère précaire du terrain en général et la difficulté d'appréciation que nous tenons à faire valoir pour nos évaluations du stock monétaire, dans bon nombre de pays, sont naturellement moins accentuées dans les États qui présentent assez de points d'appui pour bien juger la situation monétaire. La tâche devient encore bien plus facile dans d'autres pays où la démonétisation des monnaies d'argent et la frappe de nouvelles pièces nous ont préparé la voie, et où un point de départ solide a été établi permettant de suivre le développement ultérieur de la circulation métallique. ”

“ Cette demande fut que la monnaie ainsi frappée eût cours non seulement dans l'Etat dont ils étaient sujets, mais dans tous les Etats, réclamation qui prit forme dans l'organisation de Sociétés ayant pour but la promotion de co qu'on appela frappe internationale. Une organisation de cette sorte fut formée dès le commencement du XVIIe siècle. Depuis ce temps, d'autres, en grand nombre, ont surgi ; toutes appuyées par des hommes de la plus haute considération, intelligence et richesse. ”

“ Troisièmement, la période qui s'étend de l'adoption de la frappe libre ou privée pour les deux métaux aux années 1867-1875 ; où les principaux Etats de l'Occident cessèrent de frapper l'argent pour le compte des particuliers. Durant cette troisième période le rapport de valeur entre l'or et l'argent fut le prix de la monnaie ou le résultat de la concurrence entre les établissements monétaires des différents Etats. ”

“ L'industrie était paralysée ; la monnaie était rare ; les autres Etals de l'Europe, ses voisins, étaient engagés dans une série de systèmes de frappe et de mutations qui affectaient profondément la prospérité de la France et exigeaient des mesures équivalentes. Pieu plus, les nobles du royaume, qui se ralliaient à contre coeur à soutenir la Couronne en lui abandonnant les droits do frappe qu'ils avaient usurpés, tirent tout leur possible pour entraver son autorité et introduisirent encore do la confusion dans le système monétaire. ”

“ Ils ont obtenu ce résultat en assurant la convertibilité des pièces d'argent ou des billets en monnaies d'or, selon un rapport d'échange constant, fixé par la loi. Dans ces pays, on reçoit donc l'or à la frappe libre ou bien on reçoit des pièces toutes frappées ; ou, enfin — ce qui est la pratique la plus courante — l'institut d'émission accepte les lingots d'or, en quantité illimitée, contre paiement en billets ou en compte-courant, à un prix fixe, qui correspond à la définition légale de l'unité monétaire. ”

“ Le groupement des chiffres de l'importation et de la frappe, pendant une période de presque soixante ans, semble nous donner raison, en ce sens que l'emploi de la monnaie d'argent pour la fabrication d'ornements personnels ne pourrait pas avoir pris une très grande extension, et que les sommes énormes frappées durant ce laps de temps, dans les Monnaies de Bombay, Calcutta et Madras (cette dernière a été fermée le 31 août 1869) , ne seraient pas entrées dans la circulation. ”

“ En 1876, on restreint la frappe; le contingent n'est plus que de 112.8 millions, c'est-à-dire de 10.8 millions pour la Belgique, de 54 millions pour la France, de 12 millions pour la Grèce, et de 36 millions pour l'Italie. Quant au marché de l'argent métal, il est en pleine panique. On y pratique les cours les plus divers, et l'on descend même un moment jusqu'à 46 3/t d., représentant une marge de 23 à la frappe ”

“ En vain Hume et autres doctes et habiles écrivains avaient-ils montré que les élévations de prix occasionnées par un accroissement do monnaie métallique no bénéficiaient pas seulement aux pauvres, mais également aux riches. Les individus qui avaient le monopole de la frappe des monnaies cl augmentaient ou restreignaient son volume à leur gré, les préteurs d'argent et usuriers de Francfort et d'Amsterdam pensèrent qu'ils connaissaient mieux la question. ”

“ Les pièces d'or de 10 florins doivent contenir 94.334 grains de lin et sont abandonnées à la frappe privée. L'Hôtel des Monnaies reste fermé à la frappe privée de l'argent. Les vieilles pièces d'argent ne sont pas démonétisées (« Etalon boiteux » Greven) . ”

“ L'unité monétaire est le peso, or ou argent (PESO DE ORO 0 PLATA) ; le premier est au poids de 1.6129 gr., le second de 25 gr., tous deux au titre de 0.900. Les deux pièces représentant la monnaie courante valent donc 5 francs, -respectivement-en or et environ 3 fr. en argent de notre monnaie.
La frappe des nouvelles monnaies d'or, d'argent et de bronze, se présente, de 1882 à 1888, de la manière suivante :
En or. ”

“ Le nouveau système monétaire est donc basé sur l'OR, l'argent ne sert que comme monnaie divisionnaire avec libératoire jusqu'à concurrence de 50 fr.
Les monnaies d'or de l'Union latine ont cours légal dans la Régence.
La frappe de la monnaie divisionnaire a été fixée à 6 fr. prr tête d'habitant et pour le moment à 12 millions de francs ; celle de la monnaie de bronze à 2 fr. par tète avec une limite de 4 millions de francs. ”

“ La monnaie courantc se compose entièrement do pièces d'argent et surtout do billets de banque et du Gouvernement.
Etats-Unis d'Amérique. — La Loi de 1792 détermina que la frappe du dollar d'argent contiendrait 371 1/4 grains d'argent lin, et que les multiples du dollar contiendraient 24 745 grains d'or lin. Ces pièces devaient être frappées substantiellement gratuitement et pour le compte dos personnes qui désireraient employer l'Hôtel de la Monnaie à ce dessein, établissant ainsi la frappe privée à un rapport de valeur entre les métaux précieux, dans les monnaies, de 19 à 1. ”

“ On compte, à GUATEMALA, HONDURAS, SAN-SALVADOR, NICARAGUA et COSTA-HICA, depuis 1870, en piastres ou pesos d'argent, dont l'équivalent est notre pièce de 5 fr. de 25 gr. à 0.900, donc de 22 ijî gr.
fin.
Statistique monétaire.
Tous ces pays sont plus ou moins au régime du papier-monnaie, et la frappe nouvelle se rapporte principalement à la monnaie divisionnaire à bas titre.
Les statistiques sont difficiles à établir. ”

“ Une monnaie continentale, à double base métallique et fiduciaire, ayant pour point d’appui le capital Europe tout entier et pour moteur l’activité libre de deux cents millions d’hommes, cette monnaie, une, remplacerait et résorberait toutes les absurdes variétés monétaires d’aujourd’hui, effigies de princes, figures des misères, variétés qui sont autant de causes d’appauvrissement ; car, dans le va-et-vient monétaire, multiplier la variété, c’est multiplier le frottement ; multiplier le frottement, c’est diminuer la circulation. En monnaie, comme en toute chose, circulation, c’est unité. ”

“ Il est très difficile de se rendre compte du stock d'or et d'argent du pays, d'autant plus que la circulation d'anciennes monnaies pour lesquelles on ne peut établir une statistique est encore considérable.
Voici les détails de la frappe depuis l'établissement d'une monnaie organisée d'après le système européen, en 1870, jusqu'à la fin de 1892.
en or. yens 63,425,300 en argent , 84,465,900 en monnaie divisionnaire 27,052,000 en billon (*) 16,680,000 Total général.* yens 191,623,200
(*) En mars 1893, la frappe du nickel s'élevait à 4,767,348 yens et celle du bronze, à 12,418,051 yens. ”

“ Au contraire, la dépréciation de l'argent, qui commence en 1873, est un phénomène nouveau, qui, sans doute, est dû pour une part, à l'état de la balance des comptes entre pays à monnaie d'or et pays à monnaie d'argent, mais qui ne saurait s'expliquer pleinement que par la transformation radicale résultant, pour le marché de l'argent, de la suppression de la frappe libre. ”

“ La liquidation du système entraîna des conséquences presque aussi désastreuses que la crise où il avait sombré. Pendant l’apogée de la spéculation et de l’inflation monétaire due aux émissions de billets, le prix de toutes choses avait triplé ; l’intérêt de l’argent était tombé à 2 p. 100 ; les immeubles s’étaient vendus à des taux en rapport avec cette hausse de la monnaie de compte ; les débiteurs s’étaient libérés avec une monnaie qui coûtait si peu ; la dette de l’État avait été remboursée intégralement. ”

“ FIN DE L'ANNÉE. MILLIONS DE FRANCS.
1886 0,668 1887 6,005 1888 6/154 1889 6,402 1890 6,925 1891 7,759 1892 0 8,271
Emploi de l'argent.
Il est tout naturel que la situation créée à l'argent par la force des choses soit précisément l'opposé de celle dans laquelle nous trouvons l'or. Personne n'en veut plus nulle part ; la suspension de la frappe et même la démonétisation sont à l'ordre du jour partout. Le métal blanc, jadis le partenaire de l'or, dans la plus belle acception du mot et dans le monde entieI\ se trouve aujourd'hui banni de toutes les Monnaies de l'Europt. ”

“ La qualité essentielle de toute monnaie, disait-il, est de conserver une valeur stable : en empêchant, par la proscription de l’argent, l’instrument des échanges de s’accroître en raison des besoins de la circulation, on provoque une hausse continue de l’unité monétaire, et par conséquent on fausse la base de tous les contrats et on lèse gravement l’intérêt de tous les producteurs. ”

“ Mais, dans la suite nous avons mis en relief le fait que cette prospérité était d'une nature transitoire et factice, car les chiffres gonflés des actifs et des passifs des banques ne représentaient en réalité que le degré de dépréciation de la monnaie nationale. Puis nous avons montré, que pour que cette situation durât, l'inflation devait se perpétuer. L'inflation appelle toujours de nouvelles émissions sans couverture, pour faire face aux besoins d'argent toujours croissants sous l'influence de la dépréciation monétaire. ”

“ Elle détruisit tout cela, do même que l'effet des effigies sacréese Rome et de Byzance, des inscriptions hérétiques de Julin et Bardewic, les évaluations injustes de Madrid et de Séville, et toute autre tentative d'altération pour toutes les monnaies destinées à être employées en Hollande. En réalité cela détruisit la monnaie partout ; cela établit un marché de valeur pour les métaux précieux, chose jusque-là inconnue ; cela instaura, en pratique, la frappe illimitée, et substitua ainsi le métal à la monnaie comme mesure de valeur. ”

“ De l’ensemble de nos recherches, il ressort avec une pleine évidence qu’un bénéfice d’environ 200 pour 100 à réaliser par la contrefaçon d’une monnaie est un appât auquel la cupidité a rarement résisté, que la perfection de la gravure n’est pas de nature à paralyser les faussaires, que la presse monétaire offre au travail clandestin de déplorables facilités, et que, si la contrefaçon parvenait, comme on doit le craindre, à multiplier outre mesure les monnaies d’appoint, il en résulterait un trouble dangereux dans le niveau déjà si fragile des gains et des dépenses populaires. ”

“ Or, comme nous venons de l'expliquer, la stipulation en or est fort anodine à ce point de vue, si les paiements continuent à se faire en monnaie légale ; la généralisation de la stipulation en or n'aurait dans ce cas pas d'autre effet que d'adapter rapidement tous les prix à la dépréciation monétaire et de supprimer plus ou moins ce retard d'adaptation de l'ensemble des prix entraînant une activité ou une dépression des affaires, dont nous avons parlé à propos de l'inflation et de la déflation; elle ne peut pas conduire à la dépréciation de la monnaie. ”

“ Mais le taël de 1.000 chuen n'a plus depuis longtemps aucun rapport avec l'argent. Le système actuel do cash ressemblerait assez, au système nummulaire romain, de A. C. 369. mentionné au chapitre Ier ; mais, par le fait, les nummi romains étaient limités et surélevés, tandis que les cash, en toute circonstance aujourd'hui, n'ont rien de plus que leur valeur en métal. Il y a une autre différence encore plus importante : les cash chinois sont livrés à la frappe privée, mais les nummi romains ne le furent pas.
La chute de valeur des cash chinois est due aux sous-émissions ou aux contrefaçons. ”

“ Si la baisse de l’argent persistait telle qu’elle est aujourd’hui, ce serait lucratif. Or il se peut que non-seulement elle persiste, mais qu’elle s’accentue davantage. Et ce n’est pas tout. Il est à craindre qu’on ne nous en fasse de neuves avec l’argent extrait des mines. On les fabriquerait, non comme la fausse monnaie qui ne contient qu’une partie du métal fin prescrit par la loi, mais fort correctes de poids et de titre. Ce seraient des pièces pesant bel et bien 25 grammes dont 900 millièmes seraient de l’argent fin. ”