Banque d'Angleterre

“ Or, tirer du papier sur Londres équivaut à tirer du numéraire de Londres ; c'est ce qui fait que lorsque ces retraits deviennent trop considérables, la Banque d'Angleterre élève son escompte au-dessus du taux des places étrangères, ce qui détermine les capitalistes à garder leurs effets sur Londres pour en tirer un meilleur intérêt, ou, ce qui revient au même, à placer leur argent en Angleterre. ”

“ La Banque d’Angleterre, qui dans les momens ordinaires n’a qu’une action modeste sur le crédit, en devient tout à coup la dispensatrice suprême dans les momens de crise, lorsque les ressources sont épuisées partout ailleurs ”

“ II L’Angleterre est de tous les pays celui où les institutions de crédit sont les plus anciennes, les plus florissantes et les plus nombreuses. En dehors de la Banque d’Angleterre, dont les billets n’ont pas cours forcé en Écosse et en Irlande, un certain nombre de banques dans chacun des trois royaumes peuvent émettre du papier-monnaie. ”

“ La Banque d’Angleterre existait, elle était même florissante, un siècle avant la Banque de France. Dans ses établissemens coloniaux, la race anglo-saxonne a montré partout la même intelligence des besoins et des ressources du crédit. Sur le continent américain, à mesure que les pionniers de la civilisation s’avancent dans l’ouest et font des conquêtes sur le désert, chaque communauté nouvelle fonde une banque, en même temps qu’elle construit une église, qu’elle ouvre une école, et qu’elle jette les fondemens de ses institutions municipales. ”

“ Cette prospérité commerciale appelait en complément la création d'une Banque, établissement qui pouvait singulièrement consolider la situation de l'Angleterre, en réglant et assurant la circulation fiduciaire, en réduisant le taux de l'intérêt, et en pourvoyant à mille autres besoins secondaires. Les orfèvres, s'ils avaient retardé, n'avaient pas réussi à rendre inutile la création d'une institution de ce genre. ”

“ Que pendant la durée de la susnommée Société, de la Compagnie et du Gouverneur de la Banque d'Angleterre, il ne sera pas permis à ancun corps politique ou association quelconque fondée ou à fonder, ou à nuls autres individus réunis ou devant se réunir en assemblées ou associations comprenant plus de six personnes, en cette part de la Grande Bretagne d'énommée Angleterre, emprunter, devoir, ou prélever aucune somme de monnaie sur leurs billets payables sur demande, ou pour un temps inférieur à six mois àpartir de l'emprunt. ”

“ C’est un rôle que joue déjà depuis longtemps la Banque d’Angleterre; tous les établissemens de crédit, toutes les maisons de commerce, y déposent leurs réserves, et, quand de grands besoins se manifestent, c’est sur elle qu’on tire de tous côtés, ce qui rend alors sa situation très critique, et l’oblige à une excessive prudence. ”

“ La Banque est le plus grand dépôt des capitaux qui existe, non seulement en Angleterre, mais dans le monde entier. Elle possède le quart du numéraire qui circule dans la Grande-Bretagne, c’est-à-dire 200 à 250 millions de francs. Le papier-monnaie qui sert de complément à cette circulation, sort en grande partie de ses coffres et de ses ateliers. Sur une masse de billets qui représente 700 à 750 millions de francs, la Banque en émet à elle seule les trois cinquièmes, ou 450 millions. La Banque bat monnaie, et ses billets sont la monnaie usuelle, égale en valeur à l’or, et plus recherchée. ”

“ Conduile peu loyale de Pitt. Exportation et drainage du numéraire et des lingots.
Les énormes abus qui auraient pu être perpétrés par un gouvernement peu scrupuleux, et le dangereux pouvoir qu'un instrument aussi puissant que la Banque d'Angleterre aurait pu lui conférer, avaient été perçus par ses adversaires au temps de sa création. Nous avons vu les grandes précautions qui furent prises par l'act de 1695 pour empêcher la Banque de faire des avances d'aucune sorte au gouvernement, sans l'autorisation du Parlement. ”

“ Les conséquences de cette crise
(1) L'intervention de la Banque de France permit à la Banque d'Angleterre de vendre les annuités du dead wright pour lesquelles elle ne trouvait pas preneur. L'opération fut conduite par la maison Baring
désastreuse se prolongèrent pendant longtemps et de 1839 à 1843, 82 Banques locales, dont 29 possédant la faculté d'émission, avaient suspendu leurs paiements. ”

“ Quant au commerce aventureux, qui se laisse aller aux entraînements immodérés d'une spéculation désordonnée, reckless speculation, ce qu'il y a de mieux à faire, c'est de ne point l'encourager par des facilités aveugles. Chaque jour de nouvelles révélations justifient pleinement la conduite tenue par la Banque d'Angleterre vis-à-vis de la Compagnie Overend-Gurney, pour laquelle vous manifestez une inexplicable tendresse. ”

“ Ainsi, malgré la violence des opposants, le projet finit par être voté, et le Tonnage Bill devint 1 e Tonnage Act. Nous allons en étudier l'économie. Nous comparerons ensuite la Banque d'Angleterre avec les principales Banques continentales d'alors et nous montrerons l'originalité du nouvel établissement, et par quel côté il constituait un progrès sensible. ”

“ Quand la banque d'Angleterre fut parvenue à convaincre que toutes les richesses de son commerce des Indes y aboutissoient, elle faisoit ses paiemens sans aucune apparence d'ordre , de longues tables couvertes d'or étoient placées aux yeux du peuple, dans de grandes salles où tout le monde avoit accès ”

“ Une des causes de la prospérité commerciale de l'Angleterre est l'établissement de sa banque. Sa fondation remonte à la fin du 17e. siècle, époque de celle de sa liberté.
Ce genre d'institution, qui est un besoin des peuples commerçans, témoins les banques de Venise, de Gênes, de Londres, d'Amsterdam, et de Hambourg, ne peut prospérer que par l'esprit public ; c'est ce qui s'est opposé jusqu'ici, ainsi qu'un abus que nous signalerons plus bas, à ce que la banque de France eût un succès aussi étendu que celles de ces diverses contrées. ”

“ Le plus bel éloge qu'on puisse faire de cet ouvrage est de dire qu'il n'est pas inférieur à l'Histoire de l'Agriculture et des Prix du même auteur. Tout ce qu'on peut regretter, c'est que M. Rogers, dans cet ouvrage, écrit quelques années avant sa mort, n'ait pas étudié la période antérieure à l'act de 1694, et que son livre débute avec la fondation de la Banque d'Angleterre. ”

“ LA BANQUE D'ANGLETERRE ET LA GUERRE DE SUCCESSION
L'année 1699 se passa sans grands incidents. La situation s'améliorait toujours et l'année 1700 s'ouvrit au milieu d'une grande prospérité. Les actions, au début de l'année précédente qui étaient cotées 117 L. 1/2, atteignirent vers la mi-mars le prix inconnu jusquelà de 148 livres. Ces heureuses dispositions n'étaient pas particulières à la Banque, la prospérité était générale, la récolte de 1699 avait été très bonne, et la récolte de 1700 s'annonçait comme excellente.
L'industrie florissait. ”

“ C'est à cette mesure, a-t-on dit, que l'Angleterre a dû ces ressources énormes qui lui ont permis d'engager et de mener à bien la plus gigantesque des guerres modernes. C'est grâce au numéraire en papier que Pitt et ses collègues auraient pu lever ces emprunts qui étonnèrent l'univers. C'est encore au papier monnaie qu'il faudrait attribuer les bienfaits les plus divers. Pour tout dire en un mot, le gouvernement Anglais en édictant l'Act de Restriction aurait trouvé cette pierre philosophale qu'avaient cherchée en vain les alchimistes du moyen âge. ”

“ Quand le contre-coup de la crise anglaise, trouvant tout préparé, ébranla et renversa le marché, la Banque de France, maintenant encore l'escompte à 4 p. 100, avança sur dépôt de lingots 493 millions à la Banque d'Angleterre.
En Angleterre, l'abondance des capitaux permet aussi de réduire le navy 5 p. 100 à 4 et le 4 p. 100 en 3 et demi; pour trouver un emploi avantageux, la spéculation prête son aide. ”

“ La banque d'Angleterre a été plusieurs fois en proie à des crises dangereuses, dont elle s'est tirée le plus souvent par ses propres ressources, mais quelquefois avec l'aide du gouvernement, qui n'avait garde de laisser s'affaiblir un ressort dont l'action lui est si nécessaire. ”

“ Celles-ci n'étaient que des banques de dépôts, la Banque d'Angleterre était quelque chose de plus et quelque chose de mieux.
Expliquons-nous. Les banques continentales recevaient des marchands des monnaies de tous pays
(1) D'autres banques doivent leur naissance à un emprunt. Ex. celles fondées à Florence en 1336 et 1357, à Chieri (Piemont) en 1415, à Barcelone en 1349 (v. Pareto, op. cil., p. 356) . Dans les temps modernes, on peut citer la Banque nationale autrichienne créée, en 1817, pour retirer de la circulation la monnaie en papier émise par le gouvernement. ”

“ On pourra objecter sans doute qu'il existe dans le lien de la civilisation actuelle tant de solidarité entre les destinées commerciales des peu ples, que si la Banque d'Angleterre venait à se trouver instantanément entravée d'une manière dangereuse, la Banque de France et le commerce français en subiraient un contre-coup fatal. ”

“ La baisse indéfinie du revenu du capital est la loi de progression des États. La banque d'Angleterre vient de réduire son escompte à 2 1/2. Qui nous empêche de faire en France ce qu'où fait en Angleterre ? Et comment nos industriels ne comprennent-ils pas qu'il leur sera complètement impossible de soutenir la concurrence avec l'Angleterre aussi longtemps que l'argent sera à meilleur marché, sur la place de Londres que sur la place de Paris ? ”

“ Si bien que le 6 mai, un run sur la Banque, organisé par les orfèvres, ayant eu lieu, la banque d'Angleterre n'eut pas un numéraire suffisant pour faire face à cet afflux de demandes. Sir Jonh Houblon qui était à la fois Lord Maire, gouverneur de la Banque, et l'un des Lords de l'Amirauté, s'efforça de rassurer les demandeurs en
posals for restoring credit, for making the Bank of England more useful and profitable, and for relieving the sufferers of the South Sea Company (1721) . An honest scheme for improving the trade and credit of the nation (1727) . ”

“ Néanmoins , on trouve à Londres et dans quelques autres parties de l'Angleterre des établissemens prenant le titre de banque qui n'émettent point de billets , qui se bornent à recevoir des dépôts , à ouvrir des comptes courans et à faire le service des recettes et des paiemens des négocians, ou qui, s'ils escomptent, paient les obligations qu'ils achètent avec des billets de la banque d'Angleterre ou d'autres banques de circulation. ”

“ Banque de France, intervenant près de la Banque d'Angleterre, favorise l'exportation de50,000,000 d'espèces.
Cinquante millions d'espèces représentent au moins cent cinquante millions de circulation : ce qui veut dire qu'avec une réserve métallique de 50,000,000, une banque peut très bien émettre pour 150,000,000 de billets, ayant cours comme la monnaie, et représentant par conséquent un capital égal. Ces 150,000,000 prêtés aujourd'hui à notre commerce en souffrance eussent sans doute fait renaître la confiance et la prospérité ”

“ Il ne nous sera pas difficile de démontrer combien cette opinion va à rencontre de la réalité,que l'Angleterre n'essaya pas, tant que Pitt vécut, de tirer avantage de cette situation et de pousser la Banque à des émissions excessives, et que, lorsque plus tard elle essaya de le faire, elle n'y trouva que de cruels mécomptes. C'est au contraire grâce à Arkwright, à Watt, à Bridley et à leurs confrères que l'Angleterre put trouver des capitaux pour ses emprunts gigantesques, et frapper les impôts qui en payèrent les intérêts et pourvurent aux autres frais de
la guerre. ”

“ Henry Thornton estime qu'à la suite de la crise de 1793, les émissions des Banques provinciales avaient diminué de moitié et il ajoute que les besoins du commerce avaient attiré une quantité énorme d'ar- gent destiné à combler le vide. Dans l'intervalle, bien que le cours du change fût devenu favorable, la
Banque d'Angleterre continua à resserrer ses émissions. ”

“ Sa lettre du 20-30 avril 1684, (V. p. 246) est la plus intéressante de toutes. Il explique le mécanisme de la Banque, et les raisons pour lesquelles cet établissement a été voté. Il finit en constatant que l'impôt
s'employa Montague, qui connaissait ce projet depuis quelques années, et la Banque d'Angleterre fut créée.
Nous allons maintenant connaître Paterson et son projet. Nous tracerons d'abord une esquisse biographique de cet homme extraordinaire ; puis, cela fait, nous examinerons son projet ou plutôt ses projets, et nous en montrerons les principales dispositions. ”

“ La Banque d’Angleterre est une banque par actions, mais elle a prêté son capital à l’État, qui devrait lui être remboursé, comme nous l’avons vu, si son privilége lui était retiré.
L’élection des directeurs est réglée par la loi 8-9 Vict. c. 20 amendée par la loi 35-36 Vict. c. 34.
Allemagne. Avant 1875, chaque État allemand avait sa
législation spéciale dans laquelle la réglementation portait sur le capital de la Banque, sur la nature des affaires permises, sur le rapport entre l’encaisse et le montant de la circulation, et sur divers autres points. ”

“ Toutes les fois en effet qu'on compare le papier monnaie à la monnaie métallique, les économistes, ont soin de noter au passif du premier que sa valeur est bien plus variable que celle du second. Or, à l'époque dont nous parlons, une telle confusion régnait dans la circulation métallique, les monnaies anglaises étaient si altérées, rognées et falsifiées que le public ne s'y reconnaissait plus, et préférait recevoir un billet de banque qu'il pouvait raisonnablement espérer passer le lendemain au prix où il l'avait reçu la veille. ”