Pièce monétaire

“ On vous demande un prix fabuleux des moindres choses. Changez-vous une pièce de monnaie, vous n'en recevez que le tiers, grâce à un système monétaire qui s'éparpille et se fond, pour ainsi dire, en réaux de veillons, réaux de plata , tostons , fisques , piécettes , quartos et maravedis. Bien heureux si vous n'y laissez pas avec votre argent votre mouchoir ; car on fait fort adroitement le mouchoir à Santa-Cruz ”

“ Par conséquent, dans chaque pays, ce globe d'or deviendrait la base du système monétaire, la pièce-reine, car elle est commode, d'une valeur bien appropriée aux besoins généraux de la vie domestique, assez grosse pour le maniement, et satisfaisant bien à toutes - les conditions d'une pièce courante. ”

“ Il y a une pièce d’argent qui contient un poids invariable de métal fin et à laquelle tout se rapporte dans le système. A côté de la monnaie d’argent, composée de pièces de 5 francs et d’un certain nombre de pièces moindres, — les pièces d’argent au-dessous de 5 francs ne sont devenues du billon que sous le second empire, — il y a une monnaie d’or, sans parler des pièces d cuivre, qui sont du billon, mais l’or est subordonné à l’argent, et les pièces qu’on en doit faire seront d’un poids variable selon les circonstances. ”

“ La piastre argent est la seule unité monétaire du pays. Par suite de la forte dépréciation de cette pièce, des efforts ont été tentés à plusieurs reprises en vue d'introduire le système monétaire de la métropole, mais jusqu'ici sans succès.
Les comptes du Gouvernement se tiennent en francs ; le taux de la conversion de cette monnaie en piastres est fixé mensuellement à Paris.
La circulation consiste presque exclusivement en piastres mexicaines, auxquelles se joignent, depuis quelque temps, les nouvelles piastres de commerce françaises dont il sera question plus bas. ”

“ C'est sous ce dernier point de vue que nous avons envisagé la refonte des monnaies que nous proposons.
D'après le nouveau prix de l'argent, dont nous avons parlé dans l'article précédent, et pour que les particuliers ni le Trésor royal ne soient lésés, il conviendrait que la pièce actuelle de 5 fr. ( au titre de ■~i, et pesant 25 grammes) , fût portée à la valeur nominale de 5 fr. 50 c. ; que celle de 1 fr., soit l'unité monétaire ( au même litre, et pesant 5 grammes) ,fût portée à la valeur nominale de 1 fr. ”

“ De même pour l’argent, les usages industriels auxquels on le destine lui donnent une valeur indépendante de l’utilité monétaire ; néanmoins, pour l’un comme pour l’autre, il y a diminution de prix du moment qu’il y a concurrence dans l’emploi principal, et l’emploi principal de l’argent, c’est évidemment la monnaie. ”

“ Passons aux phénomènes de hausse de prix. Les prix montent dans un pays où il n'y a plus qu'une seule monnaie, un papier-monnaie que le gouvernement multiplie à l'infini ; ou bien, ils montent, dans une proportion, il est vrai, beaucoup plus modérée, dans un ou plusieurs pays où l'or, le bon et solide métal, est resté l'étalon monétaire. ”

“ Depuis le début de la crise économique provoquée par la dépréciation du métal argent, l'instabilité des marchés monétaires a gravement compromis la vie économique. Pour le comprendre mieux, il suffit de jeter un regard sur le passé du marché monétaire du monde. ”

“ Or, il ne faut pas oublier que, sur le marché des « capitaux liquides », un accroissement de la quantité de monnaie signifie un accroissement de l'offre, avec tendance à l'abaissement du « loyer de l'argent », des prix de revient, et finalement des prix de vente. Mais nous ne saurions nous arrêter à cette seule observation. Car nous apercevons ici que le développement de la circulation monétaire n'est pas seulement lié au développement de la demande des marchandises, mais qu'il intéresse aussi la production, et, partant, l'offre des marchandises elle-même. ”

“ L'emploi de la monnaie métallique une fois répandu, les transactions devinrent plus faciles et plus générales ; la monnaie servit d'appoint : une marchandise put toujours être échangée contre une autre, à l'aide d'un complément de valeur monétaire. ”

“ Il n'en est pas moins vrai, que, lorsqu'on constate une tendance générale à la hausse ou à la baisse, l'hypothèse d'une variation dans le rapport d'échange entre l'unité monétaire et chacun des biens ou services, imputable à la monnaie, mérite d'être retenue. Et comme on admet qu'un changement dans la quantité de monnaie qui vient sur chaque marché est de nature à modifier ce rapport d'échange, il est rationnel d'admettre, en conséquence, qu'un mouvement général de prix, ne fût-il, à proprement parler qu'un mouvement moyen, peut avoir une cause monétaire. ”

“ « le prix est la valeur par rapport à une substance » ; la monnaie est à lu fois un nom et un adverbe; c'est une chose et un attribut d'une chose; c'est une marchandise, c'est une mesure de marchandises; c'est aussi une attribution conférée à une marchandise; l'étalon monétaire est la matière dont les pièces de cours légal sont faites ; c'est un certain poids d'un certain métal ; c'est aussi un certain degré d'affinage d'un métal quelconque ; l'unité de mesure monétaire est à la fois l'ensemble en lier de la monnaie et chaque fraction indivisible de ce tout ”

“ C’est qu’il est antiscientifique ; c’est de l’économie politique à rebours, la monnaie est une marchandise qui dans tout achat s’échange, à titre d’équivalent exact et loyal, contre une autre, à savoir l’objet acheté. Est-il scientifique, est-il raisonnable, est-il équitable de vouloir faire passer dans les échanges lai monnaie pour plus que sa valeur ? C’est pourtant ce qui aurait lieu à la lettre tantôt pour un des métaux, tantôt pour l’autre, si l’on prétendait rendre invariable le rapport de l’un à l’autre, et par exemple fixer à jamais ce rapport au nombre de 15 1/2. ”

“ La monnaie métallique, suivant eux, est plutôt un embarras qu’un avantage à cause du prix qu’elle coûte à entretenir et des difficultés qu’on éprouve à se la procurer à certains momens; on aurait tout profit à s’en passer. Ce sont les mêmes gens qui mobiliseraient volontiers les immeubles, la terre, les maisons, et les représenteraient par du papier en circulation, qui feraient de même pour les valeurs mobilières. Ils se figurent qu’en multipliant ainsi les instrumens d’échange on éviterait les crises monétaires, et que le capital serait toujours abondant et à bon marché. ”

“ L’idée de perpétuer à tout prix un rapport absolument fixe entre les deux métaux précieux convertis en monnaie est une conception qui date de peu d’années. Les économistes français à qui elle est due sont des hommes de beaucoup de mérite assurément. Il n’en est pas moins vrai qu’elle n’a de justification ni en théorie ni dans l’histoire. ”

“ On peut aller plus loin encore et dire que, même avec l’étalon d’argent unique, l’argument n’a pas la valeur qu’on lui suppose. Si les encaisses des banques se vident à de certains momens, c’est parce qu’on est débiteur à l’étranger, qu’on a le change contre soi, et qu’il faut faire des remises en numéraire, ou encore parce qu’à l’intérieur on a besoin de plus de monnaie par suite du développement des affaires et de la cherté de quelques denrées, comme le blé par exemple. ”

“ C'est précisément parce que les monnaies de banque ou de compte représentent des poids d'or ou d'argent fin, qu'elles peuvent toujours s'échanger poids pour poids, quand elles sont en présence les unes des autres; tandis qu'il n'en est pas de même des monnaies réelles, puisque, à poids et titres égaux, la monnaie étrangère à un pays ne peut être transformée en celle de ce pays, et par conséquent échangée avec elle, qu'en passant par l'atelier monétaire, et subissant les frais d'une fabrication nouvelle. ”

“ Ce secret, le voici : une contrée do superficie étendue a besoin d'une somme de monnaie courante d'importance proportionnellement plus considérable pour soutenir les prix el assurer le mouvement économique du commerce. En une telle contrée, il faut plus de temps à la monnaie pour aller du centre aux frontières et revenir. Ces états de superficie étendue qui, en ouvrant leurs établissement monétaires à la frappe gratuite, soumettent leurs système monétaire aux mêmes conditions que des états plus compacts se placent eux-mêmes dans une infériorité énorme et inutile. ”

“ En ce qui concerne les demandes de capitaux liquides sur ce marché, elles sont faites par les personnes qui ne veulent pas de biens sous forme durable tels qu'édifices, terrains, outillages, etc..., mais veulent se procurer des biens sous forme de monnaie : soit un droit à une somme de monnaie, soit en crédit immédiatement disponible. Le marché des changes est un élément du marché monétaire et le marché des valeurs mobilières en est un autre. ”

“ Le caractère précaire du terrain en général et la difficulté d'appréciation que nous tenons à faire valoir pour nos évaluations du stock monétaire, dans bon nombre de pays, sont naturellement moins accentuées dans les États qui présentent assez de points d'appui pour bien juger la situation monétaire. La tâche devient encore bien plus facile dans d'autres pays où la démonétisation des monnaies d'argent et la frappe de nouvelles pièces nous ont préparé la voie, et où un point de départ solide a été établi permettant de suivre le développement ultérieur de la circulation métallique. ”

“ Le commerce pas plus que le public n’aime les monnaies dont la valeur peut changer d’un jour à l’autre. Ce qu’il cherche dans l’instrument d’échange, et ce qu’il lui importe de trouver avant tout, c’est, sinon une fixité absolue de valeur, ce qui serait impossible, au moins une fixité relative qui représente le lendemain ce qu’elle représentait la veille. — Il n’y a donc pas lieu de s’arrêter à l’idée d’une monnaie purement commerciale, pas plus du reste qu’à tout autre système intermédiaire. ”

“ Nous avons vu, d'autre part, que, si la monnaie n'est pas essentiellement une marchandise, cela n'empêche pas la
théorie quantitative — réserve faite des observations formulées précédemment — de s'appliquer à elle : l'instrument monétaire, quel qu'il soit, produit ou simple signe représentatif, peut être plus ou moins abondant ; son abondance, en créant des moyens d'achat supplémentaires, peut faire monter les prix, autrement dit abaisser sa valeur d'échange par rapport aux marchandises ou services demandés. ”

“ Plus exactement, c'est le maintien d'un étalon de valeur stable — pour autant qu'un étalon de valeur peut l'être — fourni par l'unité monétaire nationale, préalablement définie comme un poids d'or, grâce au maintien d'un change régulier, lequel, sous réserve d'une circulation monétaire non excessive, est la condition essentielle de la stabilité approximative du pouvoir d'achat de la monnaie. ”

“ La qualité essentielle de toute monnaie, disait-il, est de conserver une valeur stable : en empêchant, par la proscription de l’argent, l’instrument des échanges de s’accroître en raison des besoins de la circulation, on provoque une hausse continue de l’unité monétaire, et par conséquent on fausse la base de tous les contrats et on lèse gravement l’intérêt de tous les producteurs. ”

“ Si l'on voulait procéder d'une façon tout à fait rigoureuse, il faudrait ajouter aux chiffres que la consommation industrielle enlève à la fabrication des monnaies d'or et d'argent une certaine somme représentée par le frai des monnaies en circulation. ”

“ Par exemple, dans un pays industriel comme l'Angleterre ou la France, où les rapports commerciaux impliquant l'usage de la monnaie, se sont multipliés tant à l'intérieur qu'à l'extérieur, où la prospérité dépend étroitement de l'organisation de la monnaie, il est naturel que la force des choses pousse ce pays à préconiser avant tout un bon système monétaire pour assurer la vie économique et son existence elle-même. ”

“ Les fonds publics se négocient en monnaie d'or à tant de leur capital nominal ; les intérêts sont compris dans les cours, comme à Paris. Les changes fixes pour les valeurs étrangères en 1f est comme suit : 1 £ = 25 lei. ”

“ Il est normal d'ailleurs que le marché monétaire dont les transactions sont à courte ou très courte échéance subisse des influences auxquelles échappe parfois le marché financier proprement dit, qui opère à long ou moyen terme. ”

“ Portons-la à 200 millions ; si la production est de 500, il resterait encore 300 millions de disponibles pour les nouveaux besoins. On peut croire que ce sera suffisant, car enfin, malgré le papier monnaie, qui est dû à des circonstances tout à fait exceptionnelles et à des raisons beaucoup plus financières que monétaires, nous sommes dans un moment de pléthore métallique plutôt que de disette. On entend tous les jours des plaintes à propos de l’accroissement du prix des choses, que l’on attribue à l’abondance et à la dépréciation des métaux précieux. ”

“ En France, la circulation monétaire est très développée, car 60 % seulement des paiements s'effectuent par chèque et le volume de monnaie disponible dépend principalement de la quantité de billets de banque existant. Cette circulation monétaire dépasse 82 milliards,
soit plus de deux fois le montant des dépôts des quatre grands Etablissements de crédit. ”

“ Si les peuples civilisés se fussent entendus pour adopter un système monétaire uniforme, toutes les monnaies étant également pures ou au même titre, il serait facile d'établir le rapport de leur valeur, car il suffirait de connaître leur poids, pour apprécier leur différence. ”

“ Ces mesures consistent à reculer le délai de transformation des lingots en monnaie, selon la perte que fait le métal, et le taux de l'intérêt courant.
Par exemple, supposons que le taux de l'intérêt courant soit de 4 % et que la baisse sur le métal soit de 8 % au-dessous de sa valeur monétaire, il suffira que l'hôtel des monnaies prenne un délai de deux ans pour transformer en pièces de 5 fr. les lingots qu'on lui apporte. Le spéculateur qui gagne 8 % du fait de la baisse de l'argent, les perd sous forme d'intérêt, ce qui rend son opération nulle et par conséquent infaisable. ”