Capital (finance)

“ Cette maxime est surtout vraie dans les états économiques où le taux de l’intérêt est élevé et où les emprunts sont faits par des personnes qui ne sont pas à même de réaliser des bénéfices considérables à la fois par leur industrie et les capitaux qui leur ont été prêtés. ”

“ Comment l’argent est devenu la représentation du capital. Le crédit et ses formes. Le crédit à la consommation et ses dangers : la plaie ancienne de l’usure. Le crédit à la production et l’intérêt de l’argent :adaptation graduelle de la doctrine canonique aux nouvelles conditions économiques de la société. La perpétuité du capital :controverses anciennes et modernes. De la fonction des banques ou de la concentration et de la mise en circulation des capitaux disponibles. Les nouvelles formes du crédit industriel et commercial. La circulation fiduciaire : ses avantages et ses périls. ”

“ La création de la richesse par l’invention scientifique et par la capacité économique. Le contrat d’entreprise et son développement. Le rôle croissant de l’outillage et du capital dans l’industrie. La genèse de la formation du capital selon Karl Marx et la réalité des faits. Le capital circulant ou l’argent. Le développement contemporain du commerce et de l’industrie par l’emploi du crédit. I. — Dans les anciennes sociétés, les grandes fortunes avaient en réalité bien plus d’importance, eu égard à la masse de la richesse nationale, que celles d’aujourd’hui. ”

“ Celui qui a une fortune, de 500.000 fr. arrivera à emprunter 400.000 fr. L’homme qui a un million, s’il est dans les affaires, pourra obtenir un crédit de plusieurs millions. Au delà de ce chiffre, la progression s’accentue. ”

“ Ils dépensent une somme considérable de travail intellectuel à prévoir l’état du marché au point de vue des offres et des demandes et à conjecturer les événements qui, d’une liquidation à l’autre, peuvent le modifier. ”

“ C’est une coutume due à la doctrine canonique sur l’usure. ↑ Nous verrons cependant au chapitre suivant comment, au xve et au xvie siècles, les rentes constituées, qui étaient la forme licite du prêt à intérêt, grevaient gravement la propriété foncière dans beaucoup de localités. ↑ Tous les économistes font dériver le droit à la perception d’un intérêt, ou à la majoration du prix en cas de vente à crédit, de l’emploi comme capital productif de l’argent prêté ou de la marchandise vendue. ”

“ La société a un revenu sur lequel elle vit, c’est la production annuelle; ce qu’elle ne consomme pas de ce revenu, ce qu’elle en économise constitue à la fin de l’année son capital disponible elle peut faire de ce capital l’usage qui lui convient, l’employer utilement ou le dépenser stérilement. ”

“ Pour résoudre négativement la question Utrum quidquid de pecunia usuraria quis lucratus fuerit reddere teneatur, il montre à plusieurs reprises comment l’industrie humaine peut réaliser des gains avec de l’argent. ”

“ Nous avons dit, dans le chapitre deuxième de la première partie, que le mot capital qui, dans la langue vulgaire, ne s'applique qu'à l'argent et au papier-monnaie, signifie, dans le langage économique, toutes les valeurs, de quelque nature qu'elles soient, servant à l'exploitation d'une industrie quelconque. ”

“ Du reste, tant que le fonds peut s’échanger contre un capital réel, et qu’il fournit un revenu réel à son possesseur, il donne toutes les jouissances que l’on peut attendre d’une portion équivalente de richesse. ”

“ Que les 100,000 francs soient confiés à un manufacturier intelligent pour l’agrandissement de ses affaires, voilà du capital. Il les dépense en matières premières et en main-d’œuvre, mais après les avoir dépensés il les retrouve ; il les dépense de nouveau par le même procédé une seconde fois, une troisième, et à chaque fois le capital lui revient avec un surplus qui est son profit, et qui, s’il l’économise, est un capital de plus. ”

“ Tout ce que le travail antérieur du sol a créé de capital, de valeurs, d’utilités, de crédit et d’instrumens de production, estimé à 145 milliards environ pour la France, donne à 5 pour cent 7 milliards de salaires et de produits qui, multipliés par le commerce et activés par le crédit, suffisent à une masse de transactions lucratives. ”

“ « C’est une grande illusion de croire que le capital soit une chose existant par elle-même. Un sac de blé est un sac de blé, encore que, selon les points de vue, l’un le vende comme revenu et l’autre l’achète comme capital. » D’ailleurs il ne faut pas confondre le capital proprement dit, ou les utilités et la valeur des biens possédés, avec les capitaux disponibles et d’exploitation, expression concrète indiquant cette richesse circulante, échangeable et mobile qui se compose de revenus et d’épargne. ”

“ Comme le revenu, dans ces deux classes, se compose, au rebours de ce qui a lieu dans la précédente, de la vente ou échange des produits et services beaucoup plus que des redevances du capital et de la propriété et des avantages des emplois et priviléges, il y a, chez les individus de ces deux catégories, tendance constante à s’affranchir des charges, toujours trop lourdes, que font peser sur la production et la circulation le budget de l’État, l’exploitation des grandes Compagnies, le privilége des offices, l’intérêt des capitaux, l’escompte des banques, les loyers et fermages de la propriété. ”

“ Avec le temps, ce premier capital, transformé par le travail, est presque entièrement approprié, et la prestation en est faite par les détenteurs, qui prennent, pour cette raison, le titre de capitalistes ou propriétaires. On nomme crédit (bail, loyer, fermage, amodiation, commandite, etc.) l’acte général par lequel le capital passe des mains du capitaliste ou propriétaire à celles du travailleur ou industriel.
3o Le Commerce. — La prestation des capitaux, pour tout ce qui est en dehors de l’exploitation du sol, suppose le transport ou la circulation des produits. ”

“ Le capital renferme deux éléments : l’un est matière, l’autre est esprit. Le premier est constitué par la mise de fonds, les immeubles, les outillages, le crédit ; le second se rattache aux connaissances et aux compétences. ”

“ On appelle capital une somme prêtée, intérêt le bénéfice que le prêteur exige de l'emprunteur en échange de la jouissance du capital. L'intérêt de 100 francs pour un an est ce que l'on nomme le taux de l'intérêt. Ordinairement l'intérêt du capital prêté se paie chaque année et constitue une rente annuelle. ”

“ Ainsi les résultats de la production , distribués sous forme de revenus , fournissent , en quelque sorte , la matière première de la capitalisation , et cette matière première , l' épargne la transforme en capital . ”

“ J’appelle fortune de premier ordre celle qui se compose de trésors que l’on a sous la main, les terres, les mines, les revenus sur des États comme la France, l’Autriche et l’Angleterre, pourvu que ces trésors, ces mines, ces revenus, forment un total d’une centaine de millions; j’appelle fortune de second ordre les exploitations manufacturières, les entreprises par association, les vice-royautés et les principautés ne dépassant pas quinze cent mille francs de revenu, le tout formant un capital d’une cinquantaine de millions ”

“ Nous avons besoin de savoir qu’est-ce qui détermine la division du produit réuni de la terre, du travail et du capital, entre ces trois choses, et le mot profit n’est pas un terme qui puisse se classer exclusivement dans l’une de ces trois divisions. Les économistes divisent les profits en trois parties : compensation pour les risques, salaire de la surveillance, revenu pour l’usage du capital ; la dernière de ces parties rentre dans la division de l’intérêt qui renferme tous les revenus pour l’usage du capital, et exclut toute autre chose ”

“ Telle portion de richesse considérée en elle-même, ou dans ses usages, ou dans ses produits, peut être échangée et est un capital ; la même entre les mains du consommateur peut ne pas être un capital. ”

“ Commençons par la première, le crédit commercial.
On sait quelle est la part du capital dans le phénomène de la production. Le capital est la somme des avances que la production est en mesure de faire au travail. Ce qu’une marchandise coûte à produire, ce sont les salaires qu’il faut payer aux travailleurs jusqu’à l’achèvement et à la vente du produit ; à ces frais indispensables de la production s’ajoutent ensuite le profit moyen que doit en retirer la direction de l’entreprise et le loyer du capital qui a fait l’avance de ces frais. ”

“ Mais les économistes emploient aussi le mot capital dans une autre acception. Il y a des biens qui rapportent un revenu à leur propriétaire : telle une pièce de terre cultivée, qui lui fournit des récoltes, tel aussi un outillage industriel, y compris les bâtiments qui l'abritent ; telle encore une maison d'habitation, qui procure un revenu en monnaie, si on la loue, ou un revenu en nature, si on y loge ; telle, enfin, une somme de monnaie investie dans une entreprise, on prêtée, qui rapporte, selon le cas, un dividende ou un intérêt. ”

“ Ainsi, le capital en espèces, et sous ce terme il faut comprendre l'or et l'argent, se paye des prix bien différents selon qu'on l'immobilise en terres ou en maisons, ou selon qu'on lui donne un emploi plus ou moins permanent, en le plaçant en fonds publics, en valeurs industrielles, ou en papier de commerce. ”

“ C’est le capital et le travail qui ont augmenté cette valeur. Le capital a procuré l’usine, les machines, et payé les dépenses. La main-d’œuvre a fourni le travail. Par l’effort combiné du capital et du travail, une valeur de cent dollars a été incorporée à la marchandise. ”

“ Les économistes bourgeois le savent depuis longtemps, et ils ont expliqué non-seulement l’intérêt comme partie déduite du profit d’entreprise, mais ils ont même défini les lois qui dans notre société règlent la hausse et la baisse de l’intérêt en raison de la hausse et de la baisse des profits d’entreprise. Ainsi, pour expliquer l’intérêt, vous deviez avant tout critiquer et analyser le capital dans les mains de l’entrepreneur, ce que, comme nous l’avons vu, vous n’avez pas fait. ”

“ Du moment que vous expliquez le capital, comme étant l’épargne d’une partie du revenu, et le revenu, comme provenant du capital ; du moment que vous déduisez le capital d’une chose qui se déduit plutôt de lui, de ce moment, l’absurdité logique, que je vous ai déjà suffisamment démontrée, plus haut, vous est absolument nécessaire, l’absurdité de déclarer que le capital estime partie de lui-même, une partie du revenu du capital ! ”

“ Le capital, dans le sens complexe et confus que donne à ce terme la langue des affaires, se trouve donc composé à la fois, du capital-monnaie, en des proportions progressivement décroissantes, et des instruments de production qu'il permet d'acquérir. ”

“ On appelle capital, les choses nécessaires à la production, ainsi le sol, les outils, les engrais , le bétail, les bras, l'intelligence, sont des capitaux, comme avec de l'argent on se procure toutes ces choses , on a fini par appeller l'argent un capital, mais est-ce bien un capital ? Par luimême, non. On ne l'emploie à rien, et dans l'usage , le fer, et l'acier lui sont bien préférables. L'argent est un signe conventionnel d'échange, il représente les diverses marchandises. ”

“ Le capital n'est que le travail réalisé, économisé et accumulé sous une forme matérielle et compacte. Si, gagnant 2 fr. par jour, je dépense 1 fr., il me reste 1 fr. En accumulant ce travail de chaque jour, j'ai au bout de l'an un capital de 365 fr. C'est ainsi que le capital s'est formé et s'accroît toujours. Le travail est donc le principe du capital. ”

“ On s’imagine que tout capital donne un revenu de la même façon qu’un arbre donne des fruits ou qu’une poule donne des œufs on voit dans le revenu un produit formé exclusivement par le capital et sorti de lui. ”

“ Si, au contraire, il fait l'acquisition du fonds qui lui est proposé, il pourra prélever, sur les bénéfices annuels, une certaine somme pour amortir son prix, et sans risque, sans souci, —tout au moins, l'espère-t-il, — il se constituera un capital beaucoup plus important que celui qu'il possédait primitivement. ”

“ Que l’on ne s’attende pas à trouver ici une définition du capital, de ce Protée aux mille formes, qui naît de tout ce qui s’épargne, qui renaît de tout ce qui se dépense, qui paie et reçoit le prix de toutes choses, qui ne peut profiter à un seul sans profiter en même temps à d’autres, qui sans s’accroître en quantité peut indéfiniment se multiplier par les résultats utiles, qui, tour à tour principal, intérêt, salaire, profit et revenu, à la fois cause et effet, est à la disposition de qui sait le prendre sous certaines conditions, mais s’évanouit aussitôt à la moindre menace de violence. ”

“ Sous forme de rentes, de prêts à intérêt, de loyers temporaires de capitaux, de participations anonymes et commanditaires à des entreprises industrielles, l’emploi de l’argent, de la monnaie, du capital proprement dit a constitué une richesse nouvelle qui atteint de nos jours l’importance de la richesse immobilière, seule prisée jadis et exclusivement recherchée. ”

“ Et tout en reconnaissant les inconvénients qu'il y a à subordonner la classification des concepts au respect de la terminologie usuelle, il a eu, comme ses prédécesseurs classiques, une tendance à utiliser cet amalgame de concepts mal définis que recouvre le mot capital, pour confondre le capital, agent de la production — qui est, avant, tout
le capital technique — et le capital, partie prenante, dans la Répartition — qui est, avant tout, l'épargne monétaire, investie dans une entreprise, ou prêtée. ”

“ Un capitaliste qui prête ses capitaux, s’il en retire 10,000 francs de profits ou d’intérêts au bout de l’an, et s’il n’en dépense que 9000, augmente son capital de 1000 francs qu’il prête soit aux mêmes emprunteurs, soit à d’autres. ”

“ Toute accumulation de valeur se nomme capital : une équation sérielle démontre que des travaux d’aménagement faits à une terre, la construction d’une machine, d’un navire, l’attirail du laboureur, les outils de l’artisan, l’éducation donnée à un jeune homme, le talent d’un artiste, etc., aussi bien qu’une somme d’argent mise en réserve, sont des accumulations de valeurs et constituent des capitaux. Or, selon que le capital devient instrument de production ou objet de commerce, il prend les noms corrélatifs de capital fixe ou engagé, et capital circulant. ”