Capital financier

“ La société a un revenu sur lequel elle vit, c’est la production annuelle; ce qu’elle ne consomme pas de ce revenu, ce qu’elle en économise constitue à la fin de l’année son capital disponible elle peut faire de ce capital l’usage qui lui convient, l’employer utilement ou le dépenser stérilement. ”

“ Comme le revenu, dans ces deux classes, se compose, au rebours de ce qui a lieu dans la précédente, de la vente ou échange des produits et services beaucoup plus que des redevances du capital et de la propriété et des avantages des emplois et priviléges, il y a, chez les individus de ces deux catégories, tendance constante à s’affranchir des charges, toujours trop lourdes, que font peser sur la production et la circulation le budget de l’État, l’exploitation des grandes Compagnies, le privilége des offices, l’intérêt des capitaux, l’escompte des banques, les loyers et fermages de la propriété. ”

“ Le capital renferme deux éléments : l’un est matière, l’autre est esprit. Le premier est constitué par la mise de fonds, les immeubles, les outillages, le crédit ; le second se rattache aux connaissances et aux compétences. ”

“ Dès lors, ces fonds sont un capital disponible ; ils le sont encore, s’ils sont sous la forme d’une marchandise de facile défaite, puisque vous pouvez les échanger aisément contre toute autre valeur. Ils le sont encore mieux s’ils sont en écus ; mais vous comprenez qu’il peut y avoir beaucoup de capitaux disponibles outre ceux qui sont en argent. ”

“ On appelle capital une somme prêtée, intérêt le bénéfice que le prêteur exige de l'emprunteur en échange de la jouissance du capital. L'intérêt de 100 francs pour un an est ce que l'on nomme le taux de l'intérêt. Ordinairement l'intérêt du capital prêté se paie chaque année et constitue une rente annuelle. ”

“ Sous forme de rentes, de prêts à intérêt, de loyers temporaires de capitaux, de participations anonymes et commanditaires à des entreprises industrielles, l’emploi de l’argent, de la monnaie, du capital proprement dit a constitué une richesse nouvelle qui atteint de nos jours l’importance de la richesse immobilière, seule prisée jadis et exclusivement recherchée. ”

“ CRÉDIT. — Si les capitaux se multiplient par la circulation, ils se multiplient bien plus encore par le crédit qui centuple leur puissance. En même temps que le crédit fait produire plus au capital pris isolément, il augmente la somme représentative du capital pris en masse, et tend par conséquent à élever la valeur relative du travail. ”

“ Que les 100,000 francs soient confiés à un manufacturier intelligent pour l’agrandissement de ses affaires, voilà du capital. Il les dépense en matières premières et en main-d’œuvre, mais après les avoir dépensés il les retrouve ; il les dépense de nouveau par le même procédé une seconde fois, une troisième, et à chaque fois le capital lui revient avec un surplus qui est son profit, et qui, s’il l’économise, est un capital de plus. ”

“ A côté d'elle un banquier, travaillant avec ses propres ressources, avec son crédit, déclarera le capital qu'il voudra, et vous mettrez sa conscience à une rude épreuve; s'il jouit d'un grand crédit, il n'a pas besoin d'un grand capital pour réaliser des bénéfices considérables. ”

“ Autre chose sont les Financiers. Placés à côté et au-dessus des agriculteurs, des industriels, des commerçants, des banquiers ordinaires, ils tiennent dans leurs mains la clef du crédit de l’État et manient ces capitaux disponibles qu’on appelle l’argent, dont la circulation, contractée ou rapide suivant les temps, anime tout le monde du travail. ”

“ Au contraire il semble normal de déduire du bénéfice l'intérêt des sommes que l'exploitant doit nécessairement placer dans son entreprise comme fonds de roulement.
Economiquement, cette solution est certaine ; l'intérêt du capital vient en déduction du profit de l'entrepreneur ; en pratique, il est généralement d'usage de passer par profits et pertes le montant des intérêts des sommes versées en compte courant dans l'affaire par son propriétaire pour alimenter sa trésorerie. ”

“ Dans l'une et l'autre hypothèse, la somme engagée par l'actionnaire est assez considérable pour le porter à prendre aux opérations de la société un sérieux intérêt, solliciter sa sa surveillance, et le faire concourir, dans la mesure de ses pouvoirs, à la bonne gestion d'un capital, qu'il peut avec quelque vérité, considérer comme le sien. ”

“ Un capitaliste qui prête ses capitaux, s’il en retire 10,000 francs de profits ou d’intérêts au bout de l’an, et s’il n’en dépense que 9000, augmente son capital de 1000 francs qu’il prête soit aux mêmes emprunteurs, soit à d’autres. ”

“ Et tout en reconnaissant les inconvénients qu'il y a à subordonner la classification des concepts au respect de la terminologie usuelle, il a eu, comme ses prédécesseurs classiques, une tendance à utiliser cet amalgame de concepts mal définis que recouvre le mot capital, pour confondre le capital, agent de la production — qui est, avant, tout
le capital technique — et le capital, partie prenante, dans la Répartition — qui est, avant tout, l'épargne monétaire, investie dans une entreprise, ou prêtée. ”

“ L’autre place ou prête sur valeurs mobilières ou industrielles, au moyen de son capital d’abord, puis à l’aide des fonds que lui procurent les obligations qu’elle est autorisée à émettre pour une somme égale à celle de ses placements et du montant de ses dépôts en comptes courants. La Société place ou prête d’un côté ce qu’elle emprunte de l’autre, jouant ainsi le rôle d’un intermédiaire entre les capitalistes et l’industrie, substituant son crédit, accru de toutes les forces qui tendent à s’agglomérer autour d’elle, au sujet de chaque entreprise isolée. ”

“ Il est clair que la prospérité d'une entreprise se mesure à l'importance de son capital, c'est-à-dire de ses ressources épargnées; par conséquent, ce à quoi la comptabilité doit s'attacher, en définitive, c'est à suivre les augmentations et les diminutions de l'actif net, qui prend le nom de capital au début de chaque période de gestion, et aussi à la fin où, avec sa nouvelle valeur, il devient le point de départ d'un nouvel exercice. ”

“ Ceux qui possèdent le capital, au lieu de le prêter au commerce, à l'industrie, ou sur hypothèque aux propriétaires fonciers, préfèrent le porter à la Bourse, non-seulement parce qu'ils sont payés à jour fixe de leurs intérêts, mais encore parce qu'ils peuvent rentrer à volonté dans leur argent et profiler de mille circonstances favorables qui se présentent journellement à la Bourse. ”

“ Le capital c'est vousmême; c'est vous, et tout ce qui vous appartient. Le petit fonds de terre que vous avez acheté, c'est du capital; le livret de caisse d'épargne qu'à force de travail vous vous êtes procuré, c'est du capital; les quinze sous même que vous avez dans votre poche, c'est aussi du capital. Je vais plus loin encore, vos bras, votre travail, votre personne, votre intelligence, c'est encore un capital, et le meilleur et le plus précieux de tous les capitaux. ”

“ Pour que le revenu d'un propriétaire de capitaux ne décroisse pas, il faut que périodiquement, et chaque année par exemple, on épargne sur les revenus et convertisse en capital une part correspondante à la portion du capital consommée et annulée par la production, l'usage, le temps. C'est ainsi que dans une entreprise industrielle prudemment organisée, on réserve sur les bénéfices un fonds suffisant pour tenir au complet une masse de valeurs équivalente au fonds de première mise en argent, bâtiments, machines, outils, marchandises. ”

“ Avec le temps, ce premier capital, transformé par le travail, est presque entièrement approprié, et la prestation en est faite par les détenteurs, qui prennent, pour cette raison, le titre de capitalistes ou propriétaires. On nomme crédit (bail, loyer, fermage, amodiation, commandite, etc.) l’acte général par lequel le capital passe des mains du capitaliste ou propriétaire à celles du travailleur ou industriel.
3o Le Commerce. — La prestation des capitaux, pour tout ce qui est en dehors de l’exploitation du sol, suppose le transport ou la circulation des produits. ”

“ Tout ce que le travail antérieur du sol a créé de capital, de valeurs, d’utilités, de crédit et d’instrumens de production, estimé à 145 milliards environ pour la France, donne à 5 pour cent 7 milliards de salaires et de produits qui, multipliés par le commerce et activés par le crédit, suffisent à une masse de transactions lucratives. ”

“ Le capital permet à l’entreprise de fonctionner, il est fourni par les associés ou par les actionnaires. En général, il s’augmente par les Réserves prélevées sur les bénéfices et inscrites dans les Compte de Réserve qui fait partie des Comptes du Capital. ”

“ Pour l'homme d'affaires, le capital, c'est, au moment où il fonde son entreprise, la somme de monnaie, qui, après avoir été épargnée, est investie ou placée dans son entreprise — complétée, éventuellement, par les apports en nature —, qui figurera au passif du bilan, tandis que figurera à l'actif l'évaluation de l'encaisse, des immeubles, de l'outillage, des stocks de matières premières et de produits finis. ”

“ Voici en quoi il consiste : la société de crédit emploie son capital social proprement dit à l'achat de rentes sur l'État ou d'autres valeurs assimilées, dont le revenu sert à payer l'intérêt statutaire dû aux parts sociales, et dont le capital forme un fond de garantie au profit de grands établissements financiers, qui consentent en retour à faire, à un taux de faveur à la société coopérative, les avances de fonds nécessaires pour ses opérations. ”

“ Le report est plus ou moins cher, suivant l'abondance ou la rareté des capitaux disponibles sur la place.
Mais le simple exposé de ces opérations démontre que le marché ferme, comme le marché à primes, n'est, en fin de compte, qu'un jeu qui s'étend sur la grande échelle. Achetez, vendez; vendez, achetez, pendant tout le mois, toutes les rentes que vous voudrez, sans avoir ni le capital, ni les titres, qu'importe? Pourvu que votre compte de liquidation établi, vous soyez en mesure de payer à votre agent la différence qui résulte de l'écart entre vos achats et vos ventes. ”

“ Ainsi, le capital en espèces, et sous ce terme il faut comprendre l'or et l'argent, se paye des prix bien différents selon qu'on l'immobilise en terres ou en maisons, ou selon qu'on lui donne un emploi plus ou moins permanent, en le plaçant en fonds publics, en valeurs industrielles, ou en papier de commerce. ”

“ Le montant du capital des rentes et autres valeurs d'État ou garanties par l'État, des obligations des départements, des communes et des chambres de commerce, des obligations foncières et communales du Crédit foncier, est le prix d'acquisition. Il n'y a pas à tenir compte des variations que les fluctuations des cours de la Bourse font éprouver au capital, tant que, par une vente, ces plus-values ou ces moins-values n'ont pas été définitivement transformées en bénéfice ou en perte. ”

“ Il faut appeler capital toute valeur qui ne se consomme point ou qui ne se consomme qu’à la longue, ou qui se consomme plus ou moins rapidement, mais qui ne se consomme point instantanément, toute utilité qui survit au premier service qu’elle nous rend, un fonds de terre, une maison d’habitation, un talent d’avocat sont des capitaux.
Il faut nommer revenu toute valeur qui se consomme instantanément, toute utilité limitée en quantité qui disparaît au premier usage qu’on en fait. ”

“ Pour la réduction ou l'augmentation du capital social, reportez-vous aux mots : « Réduction du capital, Augmentation du capital, Rachat par la Société de ses propres actions, Rapport de dividendes, Reconstitution du capital. »
Capital social formé uniquement par des apports fictifs. ”

“ Moyennant cette faible somme, que l'on prodigue journellement sur son temps ou sur sa dépense, sans s'en apercevoir, un homme, avec du crédit, a, sur sa seule garantie, la possession constante et la jouissance de mille écus à cinq pour cent. Ce capital, mis activement en oeuvre par un homme industrieux, produit un grand avantage. ”

“ Cinquante mille francs placés sur un seul fonds et faisant manoeuvrer une seule entreprise valent mieux que cinquante mille francs répandus sur vingt entreprises différentes, au capital de 2 et 3 000 fr. ”

“ Si, dans les conditions actuelles, un bailleur de fonds vous confie 100,000 francs, ce ne sera pas pour rien, pour vos beaux yeux, il vous demandera la moitié des bénéfices et 6 0/0, et vous serez emprunteur, vous devrez rendre le capital au bout d'un certain temps, sinon, vous, serez exécuté. ”

“ S’ils ont besoin de capital en plus du leur propre, ils l’empruntent au taux du marché en tenant compte des risques de l’entreprise, — le capital souscrit par leurs propres membres étant payé de la même façon. Les loyers, matières premières, traitemens, salaires, et toutes les autres dépenses de toute sorte de l’affaire, ainsi que l’intérêt du capital forment les frais annuels de l’entreprise. Tout gain au-delà est du profit, lequel doit être réparti entre les employés, les ouvriers et les cliens, en raison des salaires et des services [1] . ”

“ Comment sa valeur se distribue - - t - - elle alors entre les différents entrepreneurs qui ont concouru à sa production , chacun pour son compte ?
Chaque entrepreneur , en achetant la matière première de son industrie , rembourse à l' entrepreneur qui le précède toutes les avances que ce produit a exigées jusque-là et , par conséquent , toutes les portions de revenus que ses producteurs ont acquises jusqu' à lui .
L' intérêt des bonifications et bâtiments qui se trouvent sur un bien - fonds et qui sont un capital engagé , se confond avec le fermage du bien-fonds . ”

“ Si quelque jour celle somme vient à être insuffisante pour faire face à des dépenses urgentes, il recourra au crédit, ou encore il prélèvera ce qui sera nécessaire sur l’argent qu’il a chez lui pour ses dépenses de consommation, il vendra des valeurs qu’il avait achetées. La détermination exacte du fonds de roulement d’une entreprise est réglée par des considérations de commodité.
95. Capital fixe et capital circulant. — Le capital employé dans une entreprise est en partie fixe et en partie circulant. ”