Place financière

“ Quand on loue son capital, ou sa terre, ou son temps, on abandonne au locataire ou entrepreneur, les services de ces fonds productifs, moyennant une somme ou une quantité de produits déterminée d’avance. ”

“ Comme le revenu, dans ces deux classes, se compose, au rebours de ce qui a lieu dans la précédente, de la vente ou échange des produits et services beaucoup plus que des redevances du capital et de la propriété et des avantages des emplois et priviléges, il y a, chez les individus de ces deux catégories, tendance constante à s’affranchir des charges, toujours trop lourdes, que font peser sur la production et la circulation le budget de l’État, l’exploitation des grandes Compagnies, le privilége des offices, l’intérêt des capitaux, l’escompte des banques, les loyers et fermages de la propriété. ”

“ Tout ce que le travail antérieur du sol a créé de capital, de valeurs, d’utilités, de crédit et d’instrumens de production, estimé à 145 milliards environ pour la France, donne à 5 pour cent 7 milliards de salaires et de produits qui, multipliés par le commerce et activés par le crédit, suffisent à une masse de transactions lucratives. ”

“ Nous disons plus loin quelques mots du placement de ces économies. Chacun saura bien discerner les bons placements des mauvais, et ne se laissera point entraîner par le goût des trop gros bénéfices ou intérêts qui, souvent, mettent en danger le capital placé. Inutile de placer sous les yeux de nos lecteurs des budgets de famille : qui ne connaît les choses indispensables à son ménage, et celles dont on peut se passer sans inconvénient ? ”

“ Les rentes ne doivent donc pas, ajoute-t-on, donner 5 pour 100 : mais analysez et comparez : les terres investissent de l'existence morale et politique ; les terres s'élèvent de valeur, avec le temps, en capital et en revenu ; les terres sont préservées et des inflexions du cours et des réductions d'intérêt, et des perturbations d'esprit, dont à cette heure même vous affligez les rentiers.
Les capitaux s'offrent à vil prix; l'intérêt des fonds publics doit être diminué en proportion, est-il dit et redit mille fois. ”

“ La plupart de ceux qui se portaient comme créanciers étaient des fermiers et sous-fermiers des impôts, des manutentionnaires et d'autres entrepreneurs ou traitants, enrichis rapidement dans les affaires, et qui, il la faveur de la confusion des comptes, de doubles emplois, de remboursements supposés, ou de décharges obtenues à prix d’argent, répétaient de fortes sommes. ”

“ Commençons par la première, le crédit commercial.
On sait quelle est la part du capital dans le phénomène de la production. Le capital est la somme des avances que la production est en mesure de faire au travail. Ce qu’une marchandise coûte à produire, ce sont les salaires qu’il faut payer aux travailleurs jusqu’à l’achèvement et à la vente du produit ; à ces frais indispensables de la production s’ajoutent ensuite le profit moyen que doit en retirer la direction de l’entreprise et le loyer du capital qui a fait l’avance de ces frais. ”

“ Au lieu de conserver improductif un capital plus ou moins élevé, destiné à solder même les dépenses de la consommation journalière, nombre de propriétaires et de rentiers ont déjà contracté chez nous l’habitude de déposer dans de grands établissemens publics, tels que le Crédit foncier, le Crédit mobilier, la société de Crédit commercial et industriel, les sommes qui proviennent de leurs revenus fixes ou éventuels, et de délivrer à leurs fournisseurs, à leurs créanciers de tout genre, des chèques ou reçus au porteur que ces établissemens acquittent à présentation. ”

“ Il suffit d'ouvrir la chronique financière d'un journal quelconque pour y trouver les renseignements les plus précis sur l'abondance des capitaux en France et sur l'embarras des capitalistes pour tirer de ces richesses un revenu rémunérateur. ”

“ Les finances , généralement parlant, embrassent, en premier lieu, l'économie politique, l'industrie rurale et commerciale , la richesse publique et privée; en second lieu, la conception et la perception de l'impôt; troisièmement, le mouvement des caisses et la tenue des comptes; quatrièmement, le crédit, ou le jeu des fonds publics, ou l'agiotage.
Et c'est ce département dont l'homme fait choix, et, plutôt que de relever les finances à la hauteur de son génie, il rapetisse et ravale son talent jusqu'à la finance ”

“ Avec le temps, ce premier capital, transformé par le travail, est presque entièrement approprié, et la prestation en est faite par les détenteurs, qui prennent, pour cette raison, le titre de capitalistes ou propriétaires. On nomme crédit (bail, loyer, fermage, amodiation, commandite, etc.) l’acte général par lequel le capital passe des mains du capitaliste ou propriétaire à celles du travailleur ou industriel.
3o Le Commerce. — La prestation des capitaux, pour tout ce qui est en dehors de l’exploitation du sol, suppose le transport ou la circulation des produits. ”

“ Sous forme de rentes, de prêts à intérêt, de loyers temporaires de capitaux, de participations anonymes et commanditaires à des entreprises industrielles, l’emploi de l’argent, de la monnaie, du capital proprement dit a constitué une richesse nouvelle qui atteint de nos jours l’importance de la richesse immobilière, seule prisée jadis et exclusivement recherchée. ”

“ Sondez les intérêts d'un certain ordre de commerçants, apprenez quels sont les calculs des fournisseurs d'argent et de crédit. Les manufactures sont toutes tributaires des uns ou des autres : ceux-là, soit que voués au commerce de commission, ils fassent des fonds aux fabricants sur leurs marchandises ; soit qu'adonnés à la banque ils se chargent d'acquitter leurs engagements, tous mettent un prix de six pour cent à leurs avances : ceux riches commanditaires, portent jusqu'à dix pour cent et au-delà l'intérêt de leurs capitaux. ”

“ En résumé, les finances font et ont toujours fait à l'état des conditions périlleuses et onéreuses : La banque, le crédit foncier et autres institutions de crédit ont, selon l'expression d'un publiciste, soutenu l'état, comme la corde soutient le pendu. ”

“ Quand je me représente par la pensée les opérations financières, les entreprises commerciales, les usines, les chantiers, les ateliers, les machines, les bras mis en mouvement, cette immensité insondable', incalculable qu'embrasse un seul mot, le travail humain, et que j'essaye de me rendre compte du capital réel qui l 'alimente, je demeure confondu devant la puissance de cet autre mot, le crédit, qui est devenu l 'âme de la société actuelle. ”

“ Parmi les titres des institutions de crédit, il n’est guère que l’action du Crédit foncier qui donne lieu à des échanges réguliers et profite, dans une certaine mesure, de l’amélioration constante du marché des fonds publics. ”

“ La règle de conduite d’une banque résulte de sa fonction prédominante, et l’emploi d’un capital propre de quinze millions de francs, par exemple, sera d’une importance secondaire pour une société qui aura reçu cent millions de dépôts du public. ”

“ La voix qui chante le plus délicieusement à son cœur, la langue qui intéresse son esprit, c’est celle de la haute finance ; ces mots de rentes sur l’état, bons de chemins de fer, débentures de municipalités, actions et obligations de toutes sortes, dont le portefeuille s’accroît de jour en jour sous son nom ”

“ Important comme instrument de production, le crédit, on le voit, et on achèvera de s'en faire une idée par ce qui nous reste à dire des banques, ne l'est pas moins au point de vue de la répartition de la richesse. Travail, capital, crédit, tout l'avenir économique du genre humain est contenu dans ces trois mots. ”

“ Enfin, lorsque certains produits passent d’un service à un autre d’une même entreprise, la fonction commerciale veille à ce que les prix fixés par l’autorité supérieure — dits prix d’ordre — ne soient pas la source de dangereuses illusions.
3o Fonction financière Rien ne se fait sans son intervention. Il faut des capitaux pour le personnel, pour les immeubles, pour l’outillage, pour les matières premières, pour le dividende, pour les améliorations, pour les réserves, etc. ”

“ Si vous prêtez une somme, et que vous conveniez avec l’emprunteur d’un intérêt de six pour cent par année, il y a dans ce loyer quatre pour cent (plus ou moins) pour payer le service que votre capital peut rendre à l’entrepreneur qui le fera valoir, et deux pour cent (plus ou moins) pour couvrir le risque que vous courez qu’on ne vous rende pas votre capital. ”

“ La productivité de ces capitaux qui rapportent l’intérêt normal est infiniment diverse ; très rares seront les capitaux productifs qui donneront seulement cet intérêt. Ici donc encore à l’intérêt s’ajoutera, à l’ordinaire, un autre revenu ; et ce revenu sera une rente foncière, une rente non foncière, un revenu du travail. ”

“ Cela vient précisément de l’usage de l’argent ; de l’argent, qui intervient, comme un agent fiscal, dans toutes les transactions ; de l’argent, qui empêche les maisons et les terres, au lieu de se louer, de s’échanger, et les marchandises de se placer au comptant. ”

“ A ceux qui trouveront le revenu de 5 pour 100 minime, nous répondrons qu'aujourd'hui l'intérêt des capitaux tend partout à baisser, et que la moyenne du revenu des fonds publics, offrant bonnes garanties, ne dépasse pas 3 pour 100. ”

“ Les fonds disponibles dont dispose le Crédit foncier, soit comme capital, réserves, remboursements anticipés, provisions pour risques de prêts, excédent des émissions d’obligations sur les prêts réalisés, dépôts du public, sont considérables. Les bilans annuels ne rendent qu’un compte très imparfait de leur emploi. ”

“ Aux contribuables, et particulièrement à l'industrie et au commerce, en leur procurant une économie de 100 millions par an.
A la Banque de France, en lui faisant réaliser un bénéfice bien clair et bien net de plus de 3 millions pendant 30 années, et en offrant, en outre, pour son crédit, la meilleure sauvegarde. ”

“ Institution de crédit, quelques novateurs se sont flattés de susciter immédiatement des capitaux à discrétion pour tout le monde. Pour former du capital, la recette, malheureusement, n’est pas aussi simple. ”

“ Dès lors, ces fonds sont un capital disponible ; ils le sont encore, s’ils sont sous la forme d’une marchandise de facile défaite, puisque vous pouvez les échanger aisément contre toute autre valeur. Ils le sont encore mieux s’ils sont en écus ; mais vous comprenez qu’il peut y avoir beaucoup de capitaux disponibles outre ceux qui sont en argent. ”

“ Si nous cherchons, comme je devais le croire en abordant ce paragraphe, la balance des locations pour faire suite à la balance du prêt, nous faisons besogne d’économistes. De même qu’on prête de l’argent, de même on peut louer un fonds de terre, une maison. Un fonds déterre, une maison sont des capitaux d’espèces particulières. La location de ces capitaux sera toujours d’une façon générale la vente de leurs revenus ”

“ Nous verrons dans le chapitre suivant comment les capitaux, formés peu à peu dans l’ensemble de la société, sont recueillis par les banques, qui les portent sur les points du monde où ils peuvent produire le plus d’effet utile, et les mettent sous les formes diverses du crédit à la disposition de l’industrie et du commerce. ”

“ On appelle capital une somme prêtée, intérêt le bénéfice que le prêteur exige de l'emprunteur en échange de la jouissance du capital. L'intérêt de 100 francs pour un an est ce que l'on nomme le taux de l'intérêt. Ordinairement l'intérêt du capital prêté se paie chaque année et constitue une rente annuelle. ”

“ CRÉDIT. — Si les capitaux se multiplient par la circulation, ils se multiplient bien plus encore par le crédit qui centuple leur puissance. En même temps que le crédit fait produire plus au capital pris isolément, il augmente la somme représentative du capital pris en masse, et tend par conséquent à élever la valeur relative du travail. ”

“ Tant que le capital sera si peu accessible au paysan et au pauvre prolétaire, le progrès sera en quelque sorte le partage exclusif d'une certaine classe.
Voyez ce qui se passe chez nos voisins d'Outre-Manche. Voyez ce que peuvent les combinaisons financières et le rôle qu'elles font jouer à l'or et à l'argent. Nous voulons parler du Clearing-Blouse de la rue des Lombards, de cet hôtel de liquidation où les banquiers de Londres font pour 80 millions de francs de virements par jour, et cela avec cinq ou six cent mille francs en billets de banque et cinq cents livres en espèces. ”

“ Ainsi, le capital en espèces, et sous ce terme il faut comprendre l'or et l'argent, se paye des prix bien différents selon qu'on l'immobilise en terres ou en maisons, ou selon qu'on lui donne un emploi plus ou moins permanent, en le plaçant en fonds publics, en valeurs industrielles, ou en papier de commerce. ”

“ Une pareille moyenne donnerait, en France, treize cents milliards pour le capital des banques. Lorsque le capital abonde, le taux de l'intérêt diminue, le crédit s'étend de plus en plus et, avec le crédit, l'industrie, le commerce, le travail grandissent dans tous les sens. ”

“ En faisant de nouveaux fonds pour la reprise du commerce, ils demandèrent à mettre à couvert tout ce qui leur restoit de leur bien ; de manière que dans tous les tems, l’action eût un capital fixe, & une rente assurée. ”

“ III. De nos jours, un candidat sérieux est celui qui s'est constamment préoccupé de plans d'utilité générale.
IV. Système de Banques commerciales, coordonnées dans l'intérêt des départements et du Trésor.— Avantages que procurerait à l'industrie, au commerce et à l'Etat, le développement et la régularité du mouvement financier dans toute la France.
V. Organisation du crédit foncier. Banques agricoles,—leur heureuse influence sur la culture; — elles seraient les meilleures caisses d'épargne; — elles enrichiraient aussi le Trésor. ”

“ Lesquels revenus réunis doivent dépasser le chiffre nécessaire, pour établir la balance entre les dépenses et les recettes, et former ainsi un capital destiné, soit au rachat de la dette, soit à faire face aux dépenses extraordinaires qui pourraient se présenter. ”