Taux d'escompte

“ Si l' on soupçonne de l'embarras dans les affaires du négociant signataire, l'escompte devient plus fort ; les craintes s'évanouissent, l'escompte retombe au taux commun ; il sera même au-dessous, si le négociant présente une telle solidité, que son papier soit recherché préférablement à tout autre. ”

“ Le cours des effets longs dépend surtout des fluctuations de la valeur de l'argent, c'est-à-dire du taux de l'escompte dans le pays sur lequel les effets sont tirés, et des considérations que provoque la solidité des accepteurs et des signataires responsables de l'engagement différé. ”

“ Il est avantageux sans doute que le taux de l’escompte soit bas. Le loyer du capital figure dans les frais de revient de tout produit, et moins la production est chère, plus la consommation a de moyens de se développer : c’est un axiome économique incontestable ; cependant le taux de l’escompte ne peut s’abaisser utilement que si l’abondance du capital justifie cet abaissement. Autrement on est la dupe d’une illusion qui peut avoir les conséquences les plus fâcheuses. ”

“ On désigne quelquefois, à tort, sous le nom d'escompte, la différence entre la valeur nominale d'un effet et la somme donnée à celui qui le négocie, différence qui se compose de l'intérêt, du change de place et d'une commission. Cette différence est plus exactement désignée sous le nom d'agio par le banquier et de perte à la négociation par celui qui cède l'effet.
De même que pour l'intérêt commercial, le taux de l'escompte en Banque est variable et peut dépasser 5 %. Quand il est réglé sur celui de la Banque de France, il peut descendre jusqu'à 2 %. ”

“ On appelle escompte commercial la retenue faite à tant pour cent sur une certaine somme. De même que l'intérêt, l'escompte d'une somme peut être plus ou moins fort, suivant que le taux est plus ou moins élevé. ”

“ La Caisse des Dépôts exerce, en effet, son action par des moyens analogues à ceux employés par l'Institut d'Emission et les taux appliqués par ces deux Etablissements à leurs prestations à court terme, engendrent des répercussions du même ordre.
Le taux d'escompte ne joue plus maintenant qu'un rôle secondaire, son influence n'est plus déterminante, car il se borne le plus souvent à constater l'état du marché au lieu de diriger ses mouvements. ”

“ Si les portefeuilles des banques privilégiées sont plus garnis au moment de l’élévation du taux de l’escompte qu’à tout autre, c’est parce que les besoins sont plus grands, l’élévation même du taux de l’escompte en est la preuve, et il est tout simple qu’on s’adresse à la Banque plus qu’à d’autres époques ”

“ Non, mille fois non, l'abrogation de la loi de 1807 n'apporterait aucun remède à la situation actuelle des choses, car elle n'augmenterait pas les facilités de l'escompte. Ce qu'il faut rechercher, ce n'est pas le moyen d'augmenter le taux de l'escompte, c'est le moyen d'augmenter le chiffre des escomptes. Ce moyen, on peut et on doit le trouver, tout en maintenant le taux de l'escompte dans les limites assez larges de la loi de 1807; mais pour le trouver il faut le demander à une réforme sérieuse et non à des expédients.
2° Augmentation du capital de la Banque. ”

“ L'escompte de certaines marchandises s'élève quelquefois jusqu'au taux énorme de 75 p. %, c'est-à-dire que, quand on vend au prix de 100 fr., l'acheteur n'a que 25 fr. à payer, escompte déduit. Cela prouve évidemment que l'escompte ne doit que rarement être considéré comme un profit résultant d'un paiement en espèces fait par anticipation, et que lorsqu'il a lieu au moment de l'achat ou de la vente, on doit tout simplement le déduire du prix brut, et ne porter aux divers comptes que le prix net des marchandises. ”

“ Le taux de l'escompte prélevé par les différentes sociétés sur les effets de commerce, et celui de l'intérêt sur les avances, variait, au 30 juin dernier, entre un minimum de 4 0/0 en Piémont et en Lombardie, et un maximum de 12 0/0 dans les provinces siciliennes. La plus grande partie des établissements de quelque importance adopte généralement un taux d'escompte égal ou, tout au plus, de 1 0/0 plus élevé que celui des Banques d'émission. ”

“ Le taux du revenu représente généralement le prix du service de la richesse sociale ; le taux de l’intérêt et le taux de l’escompte représentent particulièrement le prix du service de la partie de la richesse sociale qui a été louée en monnaie et non en nature, c’est-à-dire le prix du service du capital ou le prix du crédit. ”

“ Les partisans de la hausse continue sur nos rentes ont rencontré encore depuis quinze jours un autre obstacle assez sérieux sur leur route, le renchérissement de l’argent. Le taux de l’escompte a été porté d’abord de 2 pour 100 à 3 pour 100, puis hier de 3 pour 100 à 4 pour 100 à la Banque d’Angleterre. Le fait n’a rien d’inquiétant ni d’extraordinaire ; il se produit tous les ans à la même époque et provient des besoins habituels d’automne. ”

“ Lorsqu’on tient compte de tous les éléments que nous venons d’indiquer, on ne saurait être surpris du taux moyen que l’escompte a atteint pendant ces deux années, et les cours devenus célèbres, 6,5% en France et 7% en Angleterre, n’ont rien qui étonne l’observateur attentif. ”

“ Quiconque a présenté des effets à l'escompte sait que, outre les six pour cent dus légalement, l'escompteur prélève, sous l'humble nom de commission, un tant pour cent qui représente les intérêts que lui donne, au-dessus du taux légal, le génie avec lequel il fait valoir ses fonds. Plus il peut gagner d'argent, plus il vous en demande. Aussi faut-il escompter chez les sots, c'est moins cher. Mais, en banque, y a-t-il des sots?...
La loi oblige le banquier à faire certifier par un agent de change
le taux du change. ”

“ Beaucoup de gens, pour conserver la disponibilité relative de leurs fonds, se contentent normalement d’un taux de l’escompte inférieur au taux de l’intérêt ; vienne pourtant un moment de crise, le capital fixé ne peut être rendu à la circulation, et le taux de l’escompte est supérieur au taux de l’intérêt. ”

“ L'importance de la déception variera avec le taux de l'escompte, puisqu'elle est la différence entre des quantités (les valeurs moyennes de la prime de la veille et du lendemain du tirage) variant elles-mêmes avec le taux.
La table V met en évidence l'influence du taux sur la déception d'une prime de 100 fr. ”

“ Quel effet peut avoir la hausse du taux de l'escompte ? D'abord, en présence du renchérissement, les commerçants qui n'ont pas un besoin pressant de disponibilités hésitent à faire escompter les effets qu'ils ont en portefeuille. La hausse du taux de l'intérêt diminue donc le montant de la somme qu'ils comptaient se procurer par la réalisation de leurs marchandises et réduit en même temps la productivité des capitaux obtenus par l'escompte. ”

“ Quel négociant, petit ou gros, ne serait heureux qu’on lui garantît l’escompte de son papier à deux signatures au lieu de trois, et au taux fixe de 1/2 pour 100 au lieu de 5, 6, 7, 8 et même 9 qu’on lui extorque arbitrairement, à l’improviste, dans les moments les plus difficiles ? C’est justement cet état de fixité de l’escompte et de régularité du crédit que se proposent de créer à perpétuité les partisans de la mutualité. Mais attendez : le bourgeois ne sera pas toujours malheureux ”

“ Cette conclusion paraît en contraaiction avec la politique, suivie par tous les instituts d'émission, d'après laquelle ces derniers se préoccupent d'agir sur le niveau général des prix, par des modifications convenables du taux de l'escompte, et comme l'action ainsi obtenue e.t indéniable, il e.t indispensable de l'expliquer.
En premier lieu, nous observerons que si le taux de l'escompte résulte de la situation du marché et ne la conditionne pas, cela n'est vrai qu'avec une certaine approximation ; les règles de-liquidité des banques ne sont pas rigides ; le. ”

“ Car nous répondrions alors à la Banque : D'a bord la somme de vos dépôts est inférieure à votre encaisse métallique, vos bilans en font foi; ensuite, vous troublez perpétuellement le pays de vos besoins d'espèces : l'élévation du taux de votre escompte est une incessante protestation contre vos paroles.
Ou bien, craignez-vous qu'aux époques où l'argent se fait cher, quand, pour vous défendre, vous portez votre escompte à 6, 7 et même 10 pour ioo, craignez-vous que les déposants, attirés au dehors par les mêmes demandes qui vous assiègent, ne viennent tout d'un coup exiger le remboursement? ”

“ Pendant une moyenne de six mois, votre escompte a atteint une surtaxe de 3 ; vous escomptez, à Paris et dans vos succursales, dans cette période, 3 milliards de valeurs qui vous créent au-dessus du taux normal de vos escomptes un produit en excédant de 90 millions prélevés sur la production, sur le travail que vous avouez être déjà en souffrance. — Regardez où conduit la logique de vos aperçus : Vous précipitez la ruine du commerçant que vous voulez sauver. ”

“ Lorsque la Banque de France a des raisons particulières pour élever le taux de son escompte (crises dans certains pays, par exemple) , les nationaux sont les premiers à en souffrir, et il n'en peut être autrement. Lorsque, d'autre part, l'Etat emprunte à la Banque, elle élève le taux de l'escompte afin de défendre son encaisse. ”

“ Considérant que le taux de l'escompte et celui des rentes de l'État ont été fixés provisoirement, en maximum, a 4 pour cent; —Que ce chiffre doit être considéré comme taux légal de l'intérêt, jusqu'à réduction nouvelle ; — Qu'une immense amélioration en doit résulter pour le commerce et la consommation; —Que les prêteurs sur hypothèques jouissent, comme tous les citoyens, de cette importante amélioration ; — Qu'il est juste, par conséquent, qu'ils contribuent pour leur part à la fortune publique. ”

“ Nous ajouterons ici que l'escompte n'est pas toujours une réduction faite dans le but de recevoir des espèces ; souvent ce n'est autre chose qu'une manière de vendre qui s'est depuis longtemps introduite dans le commerce : le savon, par exemple, les vis de bois, les perles, etc., se vendent sur certaines places à un prix de convention qui ne varie que par le taux de l'escompte. ”

“ Est-ce qu’en Angleterre par exemple le taux de l’escompte est invariable ? Non-seulement il varie à tout moment, selon les circonstances, mais il y a bien des gens qui prétendent qu’il ne varie pas assez souvent, et qu’il devrait suivre toutes les fluctuations du marché. Cette théorie aurait peut-être des inconvéniens dans la pratique : un établissement public ne peut pas toujours se conduire comme un simple particulier, il doit avoir plus de fixité dans ses allures ”

“ Quand les achats au comptant prédominent, cela indique ou une certaine inquiétude de l'avenir ou une hausse des prix qui gêne les affaires et ne permet pas de les engager avec confiance, et, comme le papier de commerce est rare sur la place, le taux de l'escompte est peu élevé. ”

“ Cela est vrai, la somme qui est due au dehors devra être exportée, quel que soit le taux de l’escompte ; mais à côté de ce besoin essentiel, auquel on ne peut échapper, il y en a d’autres, de moindre importance, qui pourront s’atténuer en raison même de la cherté de l’escompte. Avec l’escompte à bas prix, différentes entreprises se forment qui n’ont pas lieu lorsqu’il est cher ”

“ L'Etat, disait-il; peut avoir en vue les intérêts de l'avenir, tandis que les particuliers ne peuvent avoir en vue que ceux du présent. L'Etat aura très-souvent à baisser le taux de l'escompte, parce qu'il stipule au nom et pour le profit de la société, tandis que les particuliers auront très-souvent Intérêt à l'élever, parce qu'ils stipulent en leur nom et pour leur propre profit; il pourra élargir le cercle de l'escompte en temps de crise , ce qui est juste et nécessaire , tandis que les particuliers sont forcés alors de le resserrer. ”

“ Ce n'est qu'alors que le système de réduction sera très-utile et avantageux pour toutes les transactions financières, commerciales et industrielles par la baisse du taux de l'escompte sur la généralité des valeurs négociables ”

“ Un commerçant achète des marchandises pour 840 fr.; comme il paye comptant, on lui fait remise de 50f,40. Quel a été le taux d'escompte?
395. Une personne fait diverses acquisitions qu'elle paye au comptant; on lui fait alors une remise de 4 0/0 sur le montant de sa facture ce q'ii lui procure ainsi un bénéfice de 32',50. Combien aurait-elle eu à payer sans cet escompte, et combien a-t-elle payé en réalité?
396. On achète pour 2880 fr. de marchandises payables dans trois mois et sans escompte, ou avec escompte de 2 0/0 en payant comptant. ”

“ Ce taux devra être assez élevé pour laisser aux régionales la possi-bilité'de créer des réserves indispensables; et assez modéré pour permettre aux locales une marge de profit suffisante (différence entre le taux de l'escompte et le taux pratiqué par les locales dans leurs prêts) . Ce taux de l'escompte ainsi déterminé, contribue au maintien de la notion de crédit sain, car le taux sera tel que les ressources procurées ne seront ni des subventions gratuites, ni des avances usuraires. ”

“ Le taux de l'escompte, au-dessous du maximum fixé par les présents statuts ; la proportion entre les différentes coupures de billets et le chiffre de chacune d'elles ; le montant des émissions totales, pourront être réglés par un décret rendu, après une seule délibération, par l'Assemblée Nationale. ”

“ Le taux d'émission est 325 fr., payables, 25 fr. en souscrivant, 100 fr. au 10 juillet, 100 Ir. au 1er octobre et 400 fr. au 1er décembre, avec faculté de libération par anticipation de payement en profitant d'un escompte de 4 0/0 par an.
Calculer pour une obligation, et pour une souscription de 5 obligations: h* La somme à verser en souscrivant, et le 10 juillet, si l'on complète le versement; 20 le taux auquel on a ainsi placé son argent; 3° le revenu probable du placement, en ayant égard aux chances du tirage, les obligations devant être remboursées en 20 années. ”