Investiture

“ Il avait réprimé ses ennemis intérieurs et extérieurs, et pouvait se croire aussi puissant que son père, lorsqu’un ordre du pape vint tout à coup lui signifier de suspendre les hostilités, de laisser à la cour romaine le jugement de sa querelle avec la Saxe, et de renoncer désormais à toute investiture ecclésiastique, En même temps Grégoire VII chargea ses légats de citer l’Empereur à comparaître à Rome à jour fixe, et de présider un concile, avec mission de réformer l’Église germanique. ”

“ Leurs valets, les plus infimes serviteurs, leurs pages, leurs parents, leurs concubines, nul ne prenait rang, qualité ou position, qu’en passant sous le joug périodique de la volonté du maître. Les Polémarques, qui se sont partagé les lambeaux de l’Empire et dont l’autorité est encore plus illégitime et plus précaire que celle des Empereurs, gouvernent comme eux, et pour les mêmes raisons ; et, chaque année, ils font la révision de toutes les investitures émanant d’eux ; tous leurs subordonnés font une opération analogue, chacun dans le rayon de son autorité. ”

“ « Investir » to invest, pour placer. On investit une place forte, on investit quelqu’un de certaines fonctions ; mais on n’investit pas de l’argent, à moins que ce ne soit pour faire le siège d’une banque... ”

“ Je néglige, en un mot, tout ce qui, dans votre épître, n’a point directement trait à la question, et ne m’attache qu’à l’essentiel.
J’avais défini le capital : Toute valeur faite, en terres, instruments de travail, marchandises, subsistances, ou monnaies, et servant, ou pouvant servir à la production.
Chose singulière ! cette définition vous agrée. Vous l’acceptez, vous vous en emparez. Hélas ! mieux eût valu pour vous cent fois la rejeter, avec l’antinomie et la philosophie de l’histoire, que d’encombrer d’une pareille formule votre entendement ! ”

“ Mais le crédit, la confiance, comment les rétablir, comment y suppléer? Il ne manque pas de gens qui vous diront que l'on peut y suppléer à l'aide de valeurs fictives; d'autres vous présenteront la spoliation comme le plus saint des devoirs. Prenez aux riches ! Les riches, c'est là le grand mot, comme si la France était peuplée de millionnaires ; comme si les propriétaires possédaient leur fortune réalisée en billets de banque ou en or. Mais la fortune publique se compose de capitaux de différentes natures. Le capital est multiple. Pour les uns c'est la propriété foncière ou immobilière ”

“ Dans l’inventaire d’une succession, le bilan d’un négociant, et en général dans l’état estimatif des fortunes privées, ou dans la situation financière d’un pays, l’actif est la réunion de toutes les sommes dues, de toutes les créances à recouvrer tant en capital qu’en intérêts. ”

“ Au signe de sa main, aux accents de sa voix, Tout rentrera dans l'ordre ou reprendra ses droits; Et l'industrie, heureuse en sa reconnaissance, Pourra concilier, sous l'Empire des lois, Ses progrès d'aujourd'hui, sa gloire, sa puissance, Avec la dignité qu'elle avait autrefois. »
VII
LE MARCHÉ DU TEMPLE.
« Je viens de t'esquisser, pour leurs actionnaires, La Bourse des banquiers et des millionnaires : Elle n'est pas toujours la Bourse des heureux ; Mais, passons maintenant à la Bourse des gueux.
» ”

“ L'actif se compose des valeurs appartenant à la société, telles que le matériel, les marchandises, les effets en portefeuille et les créances diverses. Le passif, c'est le capital social, le fonds de réserve et les dettes de toute nature. ”

“ II. — Les actions et les obligations sont des titres de propriété sociale ou de créance d’un type uniforme et transférables par une simple mention sur des livres, ou par tradition, selon que les titres sont nominatifs ou au porteur. Grâce à cette facilité de transmission, leur propriétaire trouve facilement un cessionnaire. Un marché spécial, la Bourse, s’établit pour cette nature de biens, en sorte que le titre de propriété de capitaux engagés à long terme devient convertible et mobile. ”

“ Plus le capital d’un individu ou d’une banque est en proportion forte à ses obligations, plus il y a tendance à stabilité et régularité ; plus est forte la proportion du passif à l’actif, moindre est la stabilité. Nous avons ici tous les éléments d’instabilité : — prêts considérables, — obligations considérables, — petits capitaux, — et gros dividendes. ”

“ J’appelle fortune de premier ordre celle qui se compose de trésors que l’on a sous la main, les terres, les mines, les revenus sur des États comme la France, l’Autriche et l’Angleterre, pourvu que ces trésors, ces mines, ces revenus, forment un total d’une centaine de millions; j’appelle fortune de second ordre les exploitations manufacturières, les entreprises par association, les vice-royautés et les principautés ne dépassant pas quinze cent mille francs de revenu, le tout formant un capital d’une cinquantaine de millions ”

“ A la Bourse, comme ailleurs, acheter et vendre, soit au comptant, soit à terme, sont deux actes légaux, sérieux, indéniables, parfaitement déterminés et qui doivent produire pour la rente les mêmes effets que pour toute autre propriété. ”

“ Les causes pour lesquelles on emprunte étant multiples, et aussi les conditions dans lesquelles on prèle, le fait de l’intérêt, d’autre part, étant manifestement une résultante de toutes ces particularités que l’on observe dans les innombrables prêts consentis sur le marché, et d’autres particularités encore, il est bien clair que jamais avec la seule induction on ne pourra établir pourquoi il y a un intérêt du capital. ”

“ En présence d’un pareil coup de fortune, les entreprises les plus folles trouvaient, des actionnaires par centaines, les banques et les sociétés nouvelles sortaient de terre, leurs actions montaient à des primes fabuleuses avant qu’elles n’eussent ouvert leurs bureaux. L’argent n’avait plus de valeur, on rencontrait des natifs qui passaient pour cent fois millionnaires. ”

“ Un actionnaire.- Pensez-vous, monsieur le président, que le capital primitif, avec les indemnités que doit payer le vice-roi, suffise à l'achèvement de l'œuvre?
* M. le président. — Votre situation financière répond à cette question. Vous connaissez le bilan, vous connaissez les contrats avec les entrepreneurs : or, l'actif fait face et au delà aux sommes à payer aux entrepreneurs et aux intérêts à servir aux actionnaires. ”

“ L'Inventaire est la récapitulation de l'Actif et du Passif pour connaître par leur différence si les affaires ont amené des bénéfices qui aient augmenté ou des pertes qui aient diminué le Capital engagé. L'Actif se compose : des meubles, des immeubles, des marchandises estimées à la juste valeur du jour
comme si l'on devait les racheter soi-même, de l'argent en Caisse, des effets en Portefeuille et de tous les Crédits réalisables. ”

“ Dès lors, ces fonds sont un capital disponible ; ils le sont encore, s’ils sont sous la forme d’une marchandise de facile défaite, puisque vous pouvez les échanger aisément contre toute autre valeur. Ils le sont encore mieux s’ils sont en écus ; mais vous comprenez qu’il peut y avoir beaucoup de capitaux disponibles outre ceux qui sont en argent. ”

“ Comment résister aux promesses d'une terre qui, expérience faite, vous laisse après trois ou quatre premières années d'efforts, 25, 30 et 40 % d'intérêt du capital intelligemment employé à sa mise en valeur? ”

“ La politique a ses palais, la religion ses églises, l’industrie ses manufactures et ses chantiers, le commerce ses ports, le capital ses banques : pourquoi la Spéculation serait-elle demeurée à l’état de pure abstraction ?
La Bourse est le temple de la Spéculation.
La Bourse est le monument par excellence de la société moderne. ”

“ La voix qui chante le plus délicieusement à son cœur, la langue qui intéresse son esprit, c’est celle de la haute finance ; ces mots de rentes sur l’état, bons de chemins de fer, débentures de municipalités, actions et obligations de toutes sortes, dont le portefeuille s’accroît de jour en jour sous son nom ”

“ Le capital renferme deux éléments : l’un est matière, l’autre est esprit. Le premier est constitué par la mise de fonds, les immeubles, les outillages, le crédit ; le second se rattache aux connaissances et aux compétences. ”

“ Banquier et gros financier, vous placez et entreprenez les grandes affaires. Joueur, vous attirez à vous les fortunes parasites. Usurier, vous absorbez les petits capitaux. A la Bourse, sur le tapis vert, sur le turf, sur la place publique, vous êtes partout à la fois, sans compromettre ni votre nom, ni vos capitaux, toujours prudent et appuyé d'une arrière-garde respectable.
– Il faut que cela soit ainsi pour réussir. De tout temps les gros ont mangé les petits. Tout le système, pour gagner, est de savoir et de pouvoir perdre. ”

“ C'est beau et glorieux pour vous comme pour ceux qui vous donnent leur argent, que la réalisation d'un emprunt dont vous garantissez les rentes sur les apports à venir des futurs convertis. Mais enfin, aussi long-temps que vous n'appliquerez pas les fonds dont' vous disposez à une oeuvre qui soit productive par elle-même, ces apports successifs seront une oeuvre de pur dévouement. ”

“ Nul aussi bien que lui ne saisit, n’explique, ne dégage de toutes ses enveloppes le riche marchand de la cité ; il le tourne, le retourne, lui ôte sa cravate et son habit, vous ouvre son portefeuille, vous associe à toutes ses craintes, à toutes ses espérances basées sur son capital fixe ou flottant. ”

“ Au contraire, nous avons un intérêt capital à nous familiariser avec la technique de notre action, c’est-à-dire à extraire, des conditions où elle s’exerce, tout ce qui peut nous fournir des recettes et des règles générales sur lesquelles s’appuiera notre conduite. ”

“ Institution de crédit, quelques novateurs se sont flattés de susciter immédiatement des capitaux à discrétion pour tout le monde. Pour former du capital, la recette, malheureusement, n’est pas aussi simple. ”

“ Quand on loue son capital, ou sa terre, ou son temps, on abandonne au locataire ou entrepreneur, les services de ces fonds productifs, moyennant une somme ou une quantité de produits déterminée d’avance. ”

“ Autre chose sont les Financiers. Placés à côté et au-dessus des agriculteurs, des industriels, des commerçants, des banquiers ordinaires, ils tiennent dans leurs mains la clef du crédit de l’État et manient ces capitaux disponibles qu’on appelle l’argent, dont la circulation, contractée ou rapide suivant les temps, anime tout le monde du travail. ”

“ Dans le pays, qu’elle dit gravement, deux grands intérêts sont en présence : Le Travail, que je n’ai pas besoin de vous définir ; et Le Capital, représenté surtout par des propriétés immobilières et des titres divers de rentes... ”

“ Capitalistes, votre intérêt financier vous impose de venir, sans retard, nous consulter, vendre vos titres et encaisser vos coupons avec une incontestable augmentation d'intérêt, dépassant, au minimum, un sixième de celui que vous avez l'habitude de recevoir. ”

“ Un bien de huit cent mille francs dépasse généralement nos moyens, et il vous faudra chercher, dans l'étude de votre notaire à Paris, un capitaliste qui ne sache que faire de ses fonds. Pensez-vous qu'il y en ait beaucoup au jour d'aujourd'hui ? Quand on peut jouer à la bourse, à la roulette, aux z-houlières, aux chemins de fer, aux places et à mille autres gros jeux ? ”

“ Comment sa valeur se distribue - - t - - elle alors entre les différents entrepreneurs qui ont concouru à sa production , chacun pour son compte ?
Chaque entrepreneur , en achetant la matière première de son industrie , rembourse à l' entrepreneur qui le précède toutes les avances que ce produit a exigées jusque-là et , par conséquent , toutes les portions de revenus que ses producteurs ont acquises jusqu' à lui .
L' intérêt des bonifications et bâtiments qui se trouvent sur un bien - fonds et qui sont un capital engagé , se confond avec le fermage du bien-fonds . ”

“ Dans l'une et l'autre hypothèse, la somme engagée par l'actionnaire est assez considérable pour le porter à prendre aux opérations de la société un sérieux intérêt, solliciter sa sa surveillance, et le faire concourir, dans la mesure de ses pouvoirs, à la bonne gestion d'un capital, qu'il peut avec quelque vérité, considérer comme le sien. ”

“ Ayant déterminé les différentes façons dont l’intérêt du capital prend naissance, c’est le moment de faire une digression, de rechercher ce qui distingue l’intérêt des autres sources de revenus, et de marquer les rapports qui peuvent exister entre l’intérêt et ces sources de revenus. ”

“ Les créances, les actions qui composent la plus grande partie des biens incorporels et qui figurent à ce titre dans l'inventaire d'un particulier, ne pourraient sans double emploi figurer à titre de richesses immatérielles dans un bilan de la richesse générale. ”

“ Du jour où ils voient qu’ils ne peuvent faire argent avec leurs effets en portefeuille ou qu’ils ne le peuvent qu’avec de grosses pertes, ils préfèrent se procurer des fonds en vendant leurs titres de rente ou valeurs mobilières quelconques. ”

“ Qui ne supporte pas les charges du pays en proportion ou de sa fortune ou des affaires qu'il fait? — LE FINANCIER.
Qu'est-ce qu'un banquier? —UN VENDEUR DE SIGNATURES.
Qui a corrompu les journaux,, les électeurs, les fonctionnaires publics, les députés? — LES FINANCIERS.
Qui a accaparé toutes les branches du grand commerce en pompant, à l'aide de promesses mensongères, tout l'argent des crédules; a méprisé et - laissé souffrir le détail ? ”

“ Voilà tout ce qu'on trouve au fond de la puissance productive des nations, et tout ce qui en synthétise les innombrables éléments. Capitaux, outils, machines, meubles et immeubles, fonds et tréfonds, édifices et superfices, méthodes et procédés, science et traditions, monnaie et crédit, force- d'esprit et force de bras, tout ce qui concourt directement ou indirectement, de près ou de loin, peu ou beaucoup, d'une façon abstraite ou concrète, à la création des richesses, tout cela est compris dans ces trois mots substantiels : Capital, talent, travail. ”

“ Pour la réduction ou l'augmentation du capital social, reportez-vous aux mots : « Réduction du capital, Augmentation du capital, Rachat par la Société de ses propres actions, Rapport de dividendes, Reconstitution du capital. »
Capital social formé uniquement par des apports fictifs. ”